【市场分析】
上周两市承接之前冲击3000点后的主力大撤退,周一以大跌开局后市场再度进入磨底状态,周四盘中一度跳水至2781点后由权重护反弹收复2800点,周五则继续弱势震荡成交量创出新低。沪指周K出现-2.98%的跌幅,而深市和创业板都超过-3%,主力资金持续流出。本周防御板块农产品、酒业、食品、绩优白家电等表现出色,而小创题材个股则普遍出现了比较大的调整,体现了投资风格一定程度的变化,后市我们仍需要谨慎地判断市场大势和投资趋势,继续做到趋利避害。
“权威人士”讲话是上周对市场冲击最大的影响因素,对此我们已经做过分析。该讲话以“长痛不如短痛”的出发点,彻底打消了市场参与者一些不切实际的期待,也打破了本轮反弹的三大逻辑基础:郭嘉托市、宏观经济反转以及持续宽松货币政策。从中期来看,市场重心因此下调200-300点完全正常,而管理层对于题材炒作的不满也会引导机构逐渐调整仓位配置,因此投资者们需要重新观察市场后我调整自己的投资策略。下面我们来回顾一下这两天的主要市场信息:
【4月经济数据出炉,各项指标低于预期】“权威人士”周一讲话其实已经是提前通知大家2季度数据不会好了,因此上周大跌已经部分消化这个利空。从数据上看,工业增加值增长比预期低了多达0.5%,民间固定资产投资增长仅为5.2%,说明宏观经济仍然处于底部,说U型或W型确实为之尚早。
【4月人民币贷款5556亿,同比少增1523亿】显然,管理层已经对一季度的”放水“政策做了调整,M2增速也下降,4月对市场资金明显收紧。另外,央行表示,未来几个月M2同比增速仍可能比较明显下降。以上将加剧市场对资金面宽裕程度的担忧。
【证监会辟谣再融资和并构重组政策未变】有关传闻称证监会停止审核跨行业增发,其实很可能是管理层正在考虑做的事情先露点出来看看市场反应,结果估计是发现反对声音太大,只得先收回来。此消息对于稳定小创走势有帮助。
【证监会审核通过9家新股首发】股市的功能就是融资,新股不会停。最近大盘下跌过程中又有郭嘉队出手迹象,这次发新股,恐怕还会有所支撑来对应新股首发。
周末最重要的还是4月的经济数据,可以说,即使“权威人士”已经打了招呼,依然比预期的要低。缺乏了经济和货币政策支撑的市场,只有局部的机会难有阶段的行情。市场在大跌之后可能有技术的反抽,但没有任何支持反转的因素。中线,我们仍有充分的理由把防御作为做核心的指导思想。
技术上,上周大盘探到2781后出现了较为有力的支撑和反弹,结合指数压力计算,认为短期股指在2750-2900点区间震荡的可能性较高。周五低开之后,底分型构造没有完全成功,然而市场却走出了地量,显示做空力量有趋向枯竭的迹象。但是周末的四月经济数据仍然有可能冲击市场信心,周一如果低走在调整一下也是很正常的走势,一旦做空力量衰竭,逢低可以介入有业绩支撑的短线强势个股。另一方面,上证距离收复5日、20日和60日均线已经近,一旦再度出现反弹则可能确立短线支撑平台的位置。而创业板则相对较弱,但也说明有着较大的反弹空间。
个股上,从上周走势来看,白马类特别是潜在的MSCI标的个股走势惊艳,不少优质个股年报和季报的业绩靓丽,出现了重新估值上升的补涨行情。而前期无业绩支撑的爆炒题材股出现了远大于市场平均水平的调整幅度,投资者应避免介入此类估值虚火的品种以防出现连续大幅调整。不同的市场阶段投资者需要有与之适应的投资策略,只有适应市场才能把握主动。重点关注行业业绩增长的消费品、药业以及低估值科技股。
【明日策略】
如果低开,需等待调整低点,出现有力反抽后轻仓考虑介入。没有明显调整走势则在第一和第二支撑位附近分级低吸较为可靠。
【操作关注】
不追涨,不割肉
【仓位配置】
目标1-4成。