来源:跑赢大盘的王者
19-10-24 15:09
5G 基站有望在 2020年开启大规模建设,新增近 400亿低压电器需求: 根据三大运营商的规划,预计 5G 宏站的主建设期为 2020-2023年,明年有望新建近 100万个宏站,开启建设高峰。相比于 4G 时代, 5G 基站在基站数量和设备功率上均有大幅提升, 根据我们的测算, 5G 宏站交流配电系统的建设将带来接近 400亿元的新增低压电器需求,按照主建设期 4-5年计算, 每年增量需求近 100亿元。
5G 基站单个交流配电箱内低压电器价值量有望过万元: 参考 4G 基站交流配电箱的招标要求和通信协会对 5G 基站配电方案的研究,典型 5G 基站交流配电箱内需配置两个 100A/4P 塑壳断路器, 12个 10-63A 微型断路器,1套 65kA/3P+N 浪涌保护器,并按照基站的重要性和区域位置不同,选择性配置双电源转换开关。按照施耐德的产品价格测算,一套配有双电源转换开关的 5G 交流配电箱的低压电器用量约为 1.1万元,未配置双电源的交流配电箱的低压电器用量也达到了 5000元左右。
产品性价比+安全可靠优势明显,国产品牌有望占据绝大多数份额: 与 4G建设时期相比,国产品牌低压电器在性能参数、可靠性等方面得到了大幅提升,与此同时产品价格相比外资仍有明显优势,具备性价比优势的国产品牌将对三大运营商产生较大吸引力。此外,在中美贸易争端等事件的影响下,我们认为铁塔公司和三大运营商在同等条件下采用国产品牌低压电器的倾向将明显加强。
风险提示: 1. 若 5G 建设进展不及预期,将导致每年新增需求放缓; 2. 若新技术使得 5G 通信设备功耗和所需基站数量大幅减少,将会明显影响对低压电器的需求量; 3. 若钢、铜等原材料价格上涨,而无法将成本完全向客户转移,将影响低压电器厂商的毛利率。

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