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计算机:从技术走向商业看投资机会

2018下半年开始, “中台” 概念的认知热度在显著提升。受阿里、腾讯、今日头条等研发型科技巨头将“中台” 上升到战略高度等事件影响, 行业重点公司纷纷跟进。我们首次围绕中台理念做深入分析,指出除技术框架革新外, 中台建设更为企业管理、云平台等系统厂商带来 950亿的商业新机会。

中台对人均效能的显著改进受科技企业追捧。Supercell 首推中台模式,使人均效能大幅提升, 2018年 640万美元的人均产出成为行业翘楚,是可比公司的约 20倍。阿里巴巴随后跟进开启中台化改革, 并提出“大中台、小前台”战略, 希望部门间协作提升、 巩固 2B 领域尤其是云服务的优势。同时,腾讯、头条等科技企业也转型建设中台。“业务中台”、“数据中台”以及“研发中台”、“技术中台” 理念开始快速普及。

中台的核心特征是复用性、平台化和企业级。中台是现代企业复杂管理需求下的合理发展方向,其直观作用是弱化前台业务复杂性和耦合性,提升后台能力复用性和模块性, 使企业能得到更快的响应速度和更低的实施成本。( 1) 要解决传统 IT 系统的重复建设问题, “可复用性” 就是衡量中台成功与否的重要指标;( 2)对后台需求的抽象和模块化意味着中台的呈现不会是独立的多个系统,而是一个打通的平台;( 3)中台建设要打通各个部门的需求和能力,就意味着其设计和实施是自上而下的。相比传统 2B 产品的决策者不明确,这种自上而下的需求一般由企业高层(如 CIO)决策, 往往更容易落地。

中台为行业公司带来两方面机会, 一方面是向下游企业提供中台建设服务, 正孵化千亿级市场。中台建设需要较高的技术架构能力, 给深耕企业服务市场、 了解典型业务需求的系统厂商带来了中台建设的商业机会。我们估算,中台方案对外输出正面临 950亿的市场空间, 并且2020~2022年有望达到 70~140亿产值,其中 2020年可为头部企业带来 30%以上的收入弹性。

另一方面是对内研发效能提升和成本优化,对利润释放有促进作用。这是中台原始驱动因素。根据测算,如果中台帮助成本控制优化 5%,对高研发企业有望带来 5~19%的业绩弹性。

重点推荐 950亿的市场空间、 头部企业 30%的收入弹性和近 20%的研发成本释放,意味着中台的商业机会被市场低估。

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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        互联网跟帖评论服务管理规定

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        第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

        本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

        第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

        各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

        第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

        第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

        (一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

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        (五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

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        第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

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        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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