在之前的节目里,有股民朋友问过嘉宾这样一个问题,乖离率指标是否能用来挑选中线牛股?这会是一个行之有效的择股因子吗?
带着这个疑问,原来如此节目组做了一个小投票,看看在股民心里,乖离率的地位究竟如何?通过投票结果,我们可以发现,有55%以上的参与者觉得这确实是一个有效的指标;而觉得无效的,仅仅占27%。
图1 乖离率是否是有效的选股指标投票结果
那么事实真的如此吗?利用价格与均线之间的偏离度,也就是乖离率进行交易,真的会是一个有效的选股方法,并能选出中线大牛股吗?
就让原来如此节目组来为您揭秘!
什么是乖离率?
乖离率(BIAS),又称偏离率,简称Y值,是通过计算市场指数或收盘价与某条移动平均线之间的差距百分比,以反映一定时期内价格与其MA偏离程度的指标。
听着很拗口是不是,我们来用更简单的语言来解释一下。其实乖离率的运用,源于均线系统对于股价有吸引作用,这个基本的技术分析逻辑。当股价偏离均线系统的时候,股价变动的趋势就很可能出现扭转。传统技术分析的理解,高乖离率表示超涨,低乖离率表示超跌。以至于很多老股民,选择把乖离率做为制胜的法宝,进行高抛低吸的滚动操作。
而更为常用的60日乖离率指标,是指股价与60日均线的偏离度,其计算公式如下:
(股价-60日均价)/60日均价*100%。
技术分析派认为,60日乖离率正值表明股价超涨的程度,负值则代表股价超跌的程度。这也在投资者对个股进行技术分析时,被使用较多的一个指标。
60日乖离率的极值,真的是有效选择指标吗?
由于60日均线是季线,所以60日均线是很多技术分析者判断市场中线趋势的重要参考标准,他们认为60日乖离率出现比较大的负值时,会是一个比较好的抄底时机,而当60日乖离率出现较大正值时,则是逃顶的最佳时机。
那么60日乖离率的极值,真的是有效选择指标吗?
通过点掌大数据,我们选用60日乖离率指标结合增强选时进行分位回测
(注:回测日期为2016/11/8-2019/11/8,详见图2)。
图2 60日乖离率分位回测 数据来源:点掌财经
从上图中,我们可以得到两个结论:
首先,60日乖离率最大的公司和最小的公司长期表现并没有太大的差别,说明这并不是一个具有显性效应的因子。也就是说当60日正乖离率过大时买进,60日负乖离率过大时卖出,这种交易策略从长期来看是无效的。
图3 60日乖离率中位个股回测 数据来源:点掌财经
其次,60日乖离率处于中间那一部分公司,从长期回测来看,收益率反而是最高的。这进一步说明了,60日乖离率并不是有效的选股标准。
这样的结果,是不是也出乎了大家的意料呢?
原来如此,60日乖离率并不能选出中线大牛股!
从投资者心理角度来分析,均线可以代表平均持仓成本,利好或者利空的刺激,都会造成股价的急涨急跌。投资者会天然的认为,一旦股价离均线太远,就会随时有短期反转的可能。因此,技术分析中,更多人相信,乖离率的绝对值越大,股价向均线靠近的可能性就越大。
然而经过数据回测,我们发现 60日乖离率并不能选出中线大牛股。其实,这也并不难理解:股市中的波动,是潜在的风险,波动小的公司往往其基本面相对比较优秀,其长期回报率相对较高也就不难理解了。
那么这个指标不能用于中线选股,那用在短线上效果又如何呢?我们还是用回测数据来检验一下吧。
图4 60日乖离率短线回测 数据来源:点掌财经
通过图4的短线回测走势,我们可以发现,60日乖离率指标在短线回测上,也并没有那么有效,最近一年仅仅取得了超越对标指数2.9%的表现。
所以说,投资者想要选出大牛股,量化老班长建议,需要从基本面的角度出发,结合选时系统才能实现更好的收益。
原来如此,你知道了吗?