嘉宾:丁郦君、张展博
【嘉宾观点】
丁郦君:从消息面来看周末相对比较平淡,三季度央行的货币政策报告出炉,就看到央行强调不会搞“大水漫灌”,那么对于股票市场来说成交量就无法放大。因此在十二月之前市场的成交量会相对不足的,沪深两市单周成交量总共是很难冲过3万亿的水平,产生冬季攻势的概率就比较低,但是反而对于明年春季攻势就会有很大可能。今年很多机构在春季行情获利颇丰,而现在三季报和年报中间的时间就成了机构的空窗期,等到明年春季出年报后对于上市公司的业绩确定后,机构会开始调仓换股动作频频,成交量就会开始释放。所以现在就是耐心等待。
丁郦君解读年末行情
张展博:今天早盘时就提示大家,今天上证指数的上涨幅度就在20个点左右,到目前为止基本上上涨到位。今天早盘也提示大家,今天大盘不会出现大跌。今天的早盘的过程是,小幅低开然后拉升再回踩,之后一波拉升翻红,在10点半左右又有一波回踩翻绿,很多投资者就是在这波回踩中将手里筹码抛出的,这波回踩就是对第一波上涨的主跌而且跨度比较长。随后就开始上涨,并且可以判断在今明两天都是以反弹为主。而且今天市场目前跌停板是3家,那么相对的涨停板应该是24家,而实际上涨停板已经33家,说明今天市场的弱反弹是可以操作的,对于市场的反弹是比较乐观的。即使最后是反转行情也不要着急,也是要先经历反弹的步骤,所以一步一步操作。
张展博解读市场反弹机会
张展博:即是最后确定行情反转,现在也是先当作反弹来操作,因为现在没人可以判断出市场一定是反转。市场要反转一定是无数多方力量的合力,所以在没有出现信号之前是无法判断的。大盘在11月8日,2998点时就提示大家不可以再进场了,因此是可以规避近期100点的跌幅。而当空方力量衰竭后,多方力量就会开始占优,所以现在就是反弹的好机会。今天反弹后明天会有一波惯性上冲,然后就会对年线附近的2860点缺口进行回调休整。目前的位置是比较敏感的地带,需要多方力量整固集中后再释放。如果回补2860点的缺口,主力需要对年线进行防守,那么就需要银行、券商和保险一起联动。
【干货技巧】
解读年报三要素
一是收入增长。对于收入增长并不能单纯地看其数字变化,而要将其进行分解,借助公司近期的信息公告判断其增长成分中“价与量”的关系。比如生产规模的增长,扩张多取决于“量”的增长;如果在生产规模不变的情况下,其中的收入增长则更多来源于“价”的增长。同时,还可以借鉴同行业价值的标准指数去观察过去一年的变化,进行同比和环比的比较,从而印证企业价值的增长质量。
二是毛利率。原材料、人工成本、折旧等成本项目的上涨,都会对毛利率产生向下的拖累,这就要对公司是否正确地运用价值杠杆进行判断。如果正确运用,则相关的毛利率下降趋势属于合理预期;相反,则要考虑上市公司成本管理效力是否恰当。
三是净利润。净利润主要是由主营业务利润和其他业务利润构成,其构成比例对上市公司价值判断具有重要意义。通过净利润的来源,分析贡献度的大小,判断其收入的健康程度、可持续程度等。此外,净利润的同比和环比数据也具有较大价值,结合比较将使判断更为全面客观,特别是在判断一家上市公司将会出现业绩拐点的时候,环比数据的价值会进一步凸显。
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