在之前的节目里，有股民朋友问过嘉宾这样一个问题，乖离率指标是否能用来挑选中线牛股？这会是一个行之有效的择股因子吗？

    带着这个疑问，原来如此节目组做了一个小投票，看看在股民心里，乖离率的地位究竟如何？通过投票结果，我们可以发现，有55%以上的参与者觉得这确实是一个有效的指标；而觉得无效的，仅仅占27%。

图1 乖离率是否是有效的选股指标投票结果

    那么事实真的如此吗？利用价格与均线之间的偏离度，也就是乖离率进行交易，真的会是一个有效的选股方法，并能选出中线大牛股吗？

什么是乖离率？

    乖离率(BIAS)，又称偏离率，简称Y值，是通过计算市场指数或收盘价与某条移动平均线之间的差距百分比，以反映一定时期内价格与其MA偏离程度的指标。

    听着很拗口是不是，我们来用更简单的语言来解释一下。其实乖离率的运用，源于均线系统对于股价有吸引作用，这个基本的技术分析逻辑。当股价偏离均线系统的时候，股价变动的趋势就很可能出现扭转。传统技术分析的理解，高乖离率表示超涨，低乖离率表示超跌。以至于很多老股民，选择把乖离率做为制胜的法宝，进行高抛低吸的滚动操作。

    而更为常用的60日乖离率指标，是指股价与60日均线的偏离度，其计算公式如下：

    （股价-60日均价）/60日均价*100%。

    技术分析派认为，60日乖离率正值表明股价超涨的程度，负值则代表股价超跌的程度。这也在投资者对个股进行技术分析时，被使用较多的一个指标。

60日乖离率，真的是有效选择指标吗？

    由于60日均线是季线，所以60日均线是很多技术分析者判断市场中线趋势的重要参考标准，他们认为60日乖离率出现比较大的负值时，会是一个比较好的抄底时机，而当60日乖离率出现较大正值时，则是逃顶的最佳时机。

    那么60日乖离率的极值，真的是有效选择指标吗？

    通过点掌大数据，我们选用60日乖离率指标结合增强选时进行分位回测。（注：回测日期为2016/11/8-2019/11/8，详见图2）。 

图2 60日乖离率分位回测 

数据来源：点掌财经

    从上图中，我们可以发现：

    首先，60日乖离率最大的公司和最小的公司长期表现并没有太大的差别，说明这并不是一个具有显性效应的因子。也就是说当60日正乖离率过大时买进，60日负乖离率过大时卖出，这种交易策略从长期来看是无效的。

图3 60日乖离率中位回测 

数据来源：点掌财经

    其次，60日乖离率处于中间那一部分公司，从长期回测来看，收益率反而是最高的。这进一步说明了，60日乖离率并不是有效的选股标准。

    这样的结果，是不是也出乎了大家的意料呢？

乖离率并不能选出中线大牛股！

    从投资者心理角度来分析，均线可以代表平均持仓成本，利好或者利空的刺激，都会造成股价的急涨急跌。投资者会天然的认为，一旦股价离均线太远，就会随时有短期反转的可能。因此，技术分析中，更多人相信，乖离率的绝对值越大，股价向均线靠近的可能性就越大。

    然而经过数据回测，我们发现 60日乖离率并不能选出中线大牛股。其实，这也并不难理解：股市中的波动，是潜在的风险，波动小的公司往往其基本面相对比较优秀，其长期回报率相对较高也就不难理解了。

    那么这个指标不能用于中线选股，那用在短线上效果又如何呢？我们还是用回测数据来检验一下吧。

图4 60日乖离率短线回测 

数据来源：点掌财经

     通过图4的短线回测走势，我们可以发现，60日乖离率指标在短线回测上，也并没有那么有效，最近一年仅仅取得了超越对标指数2.9%的表现。

    所以说，投资者想要选出大牛股，量化老班长建议，需要从基本面的角度出发，结合选时系统才能实现更好的收益。原来如此，你get到了吗？欢迎大家转载老班长的精心原创。

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