左安龙:最近都说市场两极分化,现在观点也开始两极分化了。有机构认为市场已经进入到各种牛上,像小康牛,但是,也有一部分人对于未来市场比较悲观。指数上,现在又回到通道下边线了。不过有一点好的就是北上资金依然持续买,在这种情况下,是否能够把大家的情绪带动起来呢?我们看看整个资金状况如何,和今天的嘉宾刘俊交流一下,先从期指出发。
刘俊:三个期指来看,代表中证500的IC当月连续今天上涨了一些,这比之前要好一些。IH当月连续相对弱一些,而IF当月连续和IH当月连续差不多。可以说,核心资产在经过近一年的上涨之后,近两周像白酒、银行出现一定回跌。而创业板、中小板受MSCI影响,出现一定程度上涨。可以说,近期就在5G、新能源这些券商对于2020年看好品种里面来回运作。所以,从期指来看,现在资金还是在对于明年看好的品种里面运作。
主持人左安龙
左安龙:这对大盘趋势有什么提示?
刘俊:中美估值展望,会发现中国股市估值一直在磨底,就在历年估值中枢来回震荡。实际上,2900点就是历史估值中枢位置。我们的估值是美股估值的一半,虽然ROE并不比美股差,但是从分红情况来看,比美股要差,上市公司现金流很差。美股分红率是5.2%,我们只有2.5%,同时,美股现金流是45%左右,但是我们的现金流还不到10%,这使得我们的吸引力低,不构成长期资金流入的动力。相比之前,我们就明白为什么美股能够不断创新高,而我们的市场还在底部徘徊。
刘俊分析市场走势
【左评】
左安龙:随着MSCI的A股扩容第三步在11月26日收盘后正式生效,当天,北向资金净流入了214.30亿元,创历史单日净流入额新高。27日北向资金的净流入金额较前两个交易日缩减明显,截至收盘,北向资金净流入24.22亿元。当日北向资金仍在持续加仓各行业龙头股,格力电器、五粮液、招商银行分别获得北向资金净买入3.51亿元、3.32亿元、2.95亿元。万科A获北向资金净买入2.94亿元,贵州茅台、伊利股份等多只行业龙头个股获北向资金净买入超过1亿元。11月份以来,北向资金已累计净流入580.29亿元。不过这些资金不是源源不断的,在被动配置完之后,还是会减弱的。
左安龙:MSCI在其官网上发布新闻稿,表示在考虑进一步纳入A股之前需要解决四大问题,包括风险对冲和衍生品工具的获取,国际机构投资者需要获取具备流动性的在岸及离岸指数期货和期权,以扩大其在中国的配置并管理其风险敞口;较短的股票资金结算周期、陆股通的交易假期安排、形成有效的综合交易账户机制。MSCI表示,只有中国解决上述所有问题,MSCI才会就进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询,以继续促进国际投资。作为一个市场,如果没有衍生品工具对冲,它是不敢进来。所以今天沪深300开始活跃,因为对应的期权即将出来。现在,我们就看证监会是怎么回应。
责任编辑:叶豪
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