最近有个新手股民来问老班长,都说股票分红是个大利好,但为什么他却越投越亏?股票分红究竟是好消息,还是坏消息呢?
股票分红,是公司将盈利的一部分,分配给股东的行为。股民们往往会认为,分红后,股价变低的股票更有投资价值,所以会大概率填权,显然更值得投资了。
那分红后的股票,是不是必然具备投资价值呢?
就让老班长来为您揭秘!
能分红的股票,更有价值?
很多股民觉得高分红的个股更有投资价值。他们相信,只有盈利有保障,现金流稳定,债务可控的公司才能大比例分红。所以,通过分红能力,可以排除掉大量财务注水公司。
正如很多资深老股民,青睐有加的万科A。自上市以来,万科A的累计涨幅超过270倍,差不多一年涨一倍。万科A靠着高分红,俘获了一大批投资者的芳心,股价一路走牛。不少股民,偏好购买高分红的股票,每每当有分红消息传出,就会扎堆买入,他们认为,高分红的消息传出后,股票短线拉涨的概率很大。
事实真的如此吗?
分红高低,对于股价有何影响?
老班长先对上年分红收益率最高的个股进行了短线的走势回测。所谓短线,就是每4天按照上年分红收益率最高增的选股模式进行一次交易,看看一年下来的结果,结果如下图:
图一 上年分红收益率最高短线回测
数据来源:点掌财经
通过回测的数据,可以看出,上年分红收益率最高的个股,短线表现并不出色,与对标指数的走势大体相同,可见这并不是一个有短线效应的指标。
那么,既然短线表现并不出色,那么长线表现怎么样呢?
老班长通过选股回测,选用上年分红收益率最高的个股进行组合,进行三年长期选时分位回测。
图二 上年分红收益率分位回测
数据来源:点掌财经
回测的数据显示,上年分红收益率最高的个股,三年表现大幅优于少分红和不分红的个股,是一个有效的选股因子。
从短线和长线角度来看,我们发现,上年分红收益率高这个因子,并不适合作为短期投资的参考指标。而随着白马股的走牛以及证券市场的日渐成熟,上年分红收益率的显性作用显现,这个因子的长线参考价值更优。
高分红,也可能是“套路”!
为什么分红高的个股,在短线的表现并不出色呢?
老班长判断,那是因为有些上市公司,是在利用投资者对于分红的好感,反过来“套路”了股民!
一些上市公司虽有大比例现金分红,但多数现金最终都流进了大股东的腰包。部分高额现金分红的公司,偶尔分红之后,却面临亏损、无红可分的窘境。
经营较好的年份,为何吝于分红?分红政策为何会出现剧烈波动?通过对业绩、分红的调节,可以达到拉升、打压股价,或者为后续运作铺路,以往已经出现类似情形。分红忽高忽低,长期不分红、分红剧烈波动的,都要引起警惕。
因此,只有能够持续分红的优质企业,才更具备长线投资的价值。
原来如此,你知道了吗?大家如果有想要了解的问题,欢迎留言咨询老班长,老班长会借助回测和数据来为大家答疑解惑。如果大家觉得老班长的这篇原创文章对于大家能有所帮助,希望多多转发,为老班长打call~
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