最近有一场巴塞罗那对阵多特蒙德的欧冠比赛,你关注了吗?赛前,中国足彩给出提示是:巴萨取胜的赔率为1.4、战平的赔率是4.8、而输球的赔率高达7.5。这代表巴萨输球的概率连官方都不看好,所以买巴萨输投注亏本的概率是很大的,巴萨有球王梅西,前中后场的人员配置一流,整体的实力更胜一筹。最终比赛的结果也不出意料,巴萨取得了最终的胜利。
图1 巴萨球星梅西在比赛中进球
图片来源:网络
在投注足彩的时候,会有很多彩民喜欢买冷门的球队,因为这样的赔率比较大,市场里也时常流传着买中高赔率并一夜暴富的故事。
也有股民感叹,在股票投资中,是不是也可以选择高赔率的股票,来让自己一夜暴富呢?
股市里,何谓赔率?
什么是赔率?用最通俗的话解释,就是:冒着亏1块钱的情况下,能赚回来多少钱。比如,有一个投资,如果冒着亏1元的情况下,能赚2元,那么,赔率就是2倍。
个股赔率的高低,从长期来看,对于投资的影响有多大呢?老班长先进行了最近三年长期选时分位回测。
图2 赔率分位回测(2016-2019年)
数据来源:点掌财经
通过回测,可以发现赔率高的公司,三年的收益表现明显低于赔率低的公司。但赔率最低的公司近三年表现却并不是最好的。那再往前回测三年,表现又会如何呢?
图3 赔率分位回测(2013-2016年)
数据来源:点掌财经
通过两次回测,我们可以发现,从六年的整体表现来看,低赔率的股票收益率最好、高赔率的股票收益率最差。这说明在长线投资中,低赔率确实具备辅助参考价值。
低赔率的股票,表现怎么样?
从长线看,如果仅以此作为选股因子进行组合,表现会如何呢?
老班长以低赔率作为因子进行了五年选时回测,结果如下:
图4 低赔率选时回测
数据来源:点掌财经
通过上图,可以看出,低赔率的个股组合,虽然可以跑赢对标指数,但仅仅为0.7的风险回报率却并不出色。
那是否可以加入其他因子,来进行优化并获得更好的收益表现呢?
考虑到成长企业往往市值并不大,老班长在低赔率的个股中,剔除了市值最大的前40%的1091家公司。选时回测结果如下:
图5 低赔率、中小市值选时回测
数据来源:点掌财经
回测结果显示,优化后的组合,五年年化收益率大幅提升到了25%以上,并且风险回报率高达1.01,可以跑赢绝大部分的基金经理。
原来如此,你get了吗?在股市投资中,想要通过买高赔率的股票一夜暴富,并不现实。高赔率的股票收益率差,是因为成功率太低。但仅通过低赔率因子想要获取超额收益,也是很困难的。你觉得什么指标和低赔率加更有效呢?也欢迎发表你的看法,跟老班长一起探讨,让老班长用数据验证你的思想。老班长喜欢用数据说话,和大家一起探讨是老班长的生活乐趣之一。如果你觉得这篇原创文章对你有所帮助,也欢迎多多转发,为老班长打call~
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