昨日复盘:
昨天预判今天是调整走势,今天指数冲高回落,收小阴线。
操作策略:
消息层面,据上证报消息,多家大型保险机构于本周一召开内部会议,更有不少连夜开会,就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。沟通之后的结果是:调整短期投资战术,积极加仓!此外,险资整体规模已超万亿,是市场的主要参与者。此消息市场关注度较高,如果险资加仓,上涨的将不仅是高股息类个股,更意味着整个市场风险偏好的提高。
盘面上,两市带量盘整,两点前后回落明显。金融和科技两条线展开了拉锯战。苏州银行相对低位补涨涨停,南京证券再度度封板。航母下水,今天市场主要关注了北斗导航方向,盘中农业、稀土永磁异动。科技这块出现分歧,盘中题材主线万通智控依然强者恒强,漫步者炸板。市场走势符合预期,量能尚可,依然在可操作区间。
技术层面,今天三大股指均窄幅回落,沪指连续两天收上影线,受压于3052点缺口。日线指标高位死叉,60分钟线指标高位下行,明天继续看调整。目前三大股指日线斜率都很高,短期需要向5日线靠拢以获支撑。深成指和创业板指都处于突破后回踩的过程中,沪指向上突破3052点的缺口也是迟早的事。
研报精选:
民航:
近日,波音宣布明年1月起暂停MAX机型生产。分析师纷纷点评称,供给收缩,航空股跨年行情再获助力。华创证券交运团队深度研报指出,当下航空股或有超额收益行情。 核心是具备了几项条件:股价低(4-10月超额-24%),估值低(1.3倍底部区域,有反弹基础),预期变化(汇率存改善可能,需求存基数效应下回暖)、事件性变化等。
1.航空股有跨年效应。数据发现,近三年航空股有较强的跨年效应。区间为当年11月至次年3月。2016.11-17.03:三大航涨幅11.3%,超额收益7.7个百分点;2017.11-18.03:三大航涨幅16.3%,超额收益19个百分点;2018.11-19.03:三大航涨幅41%,超额收益18.4个百分点。
2.现在估值足够低估值低位,奠定反弹基础。三大航10年年度平均PB1.8倍,15年牛市之后平均PB中枢在1.6倍,当前国航1.3倍处于历史低水平且明显低于中枢。以国航为例,16年11月PB1.4倍左右,17年1.6倍,18年1.2倍,19年当前1.3倍,同时基本上是当年相对较低的PB水平,2016年,2018年的11月所处的估值基本是全年最低点。
另外,中信证券指出,今年春节同比提前,节前探亲、旅游和学生流形成明显的叠加,关注春节前峰值效应。目前航空股低估值、高弹性颇具吸引力。此外,Q4起人民币进入升值通道,Q4航空股汇兑收益或贡献10亿。成本端的11月的航油同降14.7%、民航发展基金减半等都相对利好。
公司方面,吉祥航空:横向比较春秋,低于春秋100亿市值,市值比为其73%,处于较低水平,纵向比较对应2020年14倍PE,低于自身18倍估值中枢,拐点之际被低估。
三大航(中国国航、东方航空、南方航空):低估值(PB仅1.2—1.3)、高弹性。
形态选股: