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来源：郭辉
20-01-06 15:19
昨日复盘：
上周五预判近期将震荡几日，或小幅回踩，今天指数冲高回落，收长上影小阳。
操作策略：
消息层面，IPO核发3家。银保监会发话，促进储蓄转化为资本市场长期资金，抑制居民杠杆率，也就是鼓励老百姓把存银行的钱投资到股市里来，这对证券市场是长期利好。地缘政治方面，周五美国在中东发起斩首行动，利用无人机炸死了伊朗少将苏莱曼尼。对此周五市场已有反映，北斗系列、国产飞机系列出现大涨，国际油价和金价也大涨。
盘面上，市场赚钱效应不错，跌停2家。整个市场价涨量增，市场成交活跃，做多氛围良好。周末发酵的特斯拉、农业转基因相关成为市场最大热点。相关概念预计后续依然有持续挖掘的动力，网红经济短期看有退潮预期，油气和黄金相关主要是缘于中东局势刺激。目前市况下，适合持股待涨，只要不是有业绩雷、商誉减持风险的标的，基本上多少都会轮动补涨。
技术层面，沪指日K线收长上影，指标高位即将死叉，60分钟指标死叉后向下，并在30分钟线层面出现顶背离，因而本周大盘走势波动可能会加大，短线继续呈横盘或小幅回踩状态，由于此前指数上涨较快，加上美伊冲突，避险情绪提升，本周很有可能是回补一下上周的跳空缺口，后续再上走，因此跌下来可介入，不主动追涨。
研报精选：
新天然气（603393）：
完成亚美能源整合，打造城燃+煤层气一体化布局。公司2018年8月完成港股煤层气开采企业亚美能源50.5%股份收购（因行权稀释，目前持股49.93%），至此形成新疆城市燃气+山西煤层气一体化布局。目前公司城市燃气业务覆盖新疆8个地区，在区域市场具备一定规模优势。新疆当前天然气普及率仍处较低水平，具备长期增长潜力。亚美能源从事山西沁水盆地潘庄及马必区块煤层气开采，贡献公司当前主要盈利，亦为公司未来主要业绩增长点。
国家油气管网公司成立，煤层气开采企业有望直接受益。当前中石油管网未对外公平开放，亚美能源销售渠道存在结构性矛盾。目前潘庄区块售气量约60%通过山西通豫管道销售，约1/3的气量出售至附近LNG液化厂。马必区块虽坐拥西气东输线路贯穿便利，但是当前模式下所产煤层气直接出售给中石油，在谈判及结算过程中处于不利地位。国家油气管网公司已于2019年底挂牌成立，天然气定价进一步向“管住中间、放开两头”模式靠拢。未来马必区块有望直接与下游谈判，采用类似“落地端倒推”定价机制，享受西气东输一线较低的管输费用。潘庄区块或仍然使用山西通豫管道，但是未来山西通豫管道有望连接国家管网，显著扩大辐射范围，在天然气供需趋紧时增加公司议价能力。
盈利预测与估值：结合潘庄区块量价齐升及马必区块产能释放进度，上调公司2019-2021年归母净利润预测分别为4.39、5.29、6.41亿元（调整前分别为4.16、5.05和6.06亿元），当前股价对应PE分别为14、12和10倍，可比标的平均PE分别为17、15和13倍。公司煤层气业务具备高成长性，在保守假设下市盈率即显著低于可比公司。国家油气管网公司顺利挂牌，公司天然气定价机制有望进一步市场化，煤层气有望扩大市场销售范围。
形态选股：
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