人狠话不多，我是你春哥。春眠不觉晓，快乐自己找。今天过小年，别忘吃水饺。顺便拜个年，祝你鼠年好！

前天中午分析春哥提示各位，短线适当减仓，尤其是前期累计涨幅过大的品种，更是如此，宜锁定部分利润，规避震荡压力。

继昨天沪指下跌之后，今天反弹回落，继续震荡，创业板指数一度创出新高，但午后开始回落，短线出现一定的滞涨迹象。

从技术面上分析，上证指数连收四阴，今天反弹刚好触碰到五天和十天均线，短线遇阻迹象明显，从小时图上分析，上证指数存在继续回落的要求，第一技术支撑位在1月2日缺口3066-3051点之间。

创业板指数短线密切关注10天均线1900点附近，一旦下破此位指数同样存在短线震荡要求。

当然，由于再过四个交易日就过春节长假，节前效应同样也会抑制交投热情，使得市场成交会相对清淡，影响市场活跃度。

尽管短线行情春哥看震荡，但对中线行情依然保持乐观。甚至春哥对鼠年的整体行情保持乐观。主要原因有两个大背景：

一、注册制即将推出，市场面临政策红利。历史上A股走大牛市，都伴随着巨大的政策红利，比如2005年的股改和汇改，注册制推出，将使得A股市场面临巨大变革，并带来新的机遇。

二、金融市场对外开放加速，外资继续买买买，银行储蓄资金或加速进入股市。资本市场对外开放加速，贸易问题极大缓解，外资持续流入A股市场，同时政策力促银行储蓄资金入市，这些都将极大改变市场的生态和环境，促进A股市场更加市场化、国际化，这将有利于A股走出震荡向上行情。

因此，春哥认为，行情是短调长牛行情，继续坚持春哥全网首发的12字方针：立足业绩，专注成长，做多中国！

展望2020年，春哥继续看好两条主线：以5G智能手机和新能源汽车为载体的消费电子板块，以国产自主可控为主题的国产软件、芯片板块，其中行业龙头，将获得更高的溢价，更值得关注。

文中附昨天春哥接受门户网站的专访内容：

岁末年初，沪深两市股指放量大涨，沪指重登3100点附近，创业板指数连创新高。两融数据显示，杠杆资金正跑步进场，无线耳机、转基因、MLED、特斯拉等各种“黑科技”此起彼伏，激发了各路资金的投资热情，牛市呼声逐渐高涨，过去一年当中，我们不仅猜中了开头，也猜中了结局。

展望农历鼠年，A股将迎来注册制，这将对市场产生怎样的影响？A股大盘能否继续领涨全球？市场新的创富风口将吹向何方？有哪些“雷区”尚未引爆值得警惕？今天隆重邀请知名投顾张春林老师与广大网友互动。

【张春林简介】知名证券投资顾问，《春林涨停战法》作者。湖北卫视、辽宁卫视等多家广播电台特邀评论员。拥有20年证券从业经验，百万字研究成果，具备国家二级证券专业水平认证。多年投资公司、私募基金执业经历铸就了成熟的操盘理念和专业素养，擅长研究资金运作和低位“潜伏”，信奉“富贵稳中求，投资抓龙头”的操作理念。著作有公益股市教学光盘《教你一招》以及《春林涨停战法》系列丛书。

其评论风格鲜明，拒绝废话，敢于亮剑，不保证观点正确，但保证观点明确，坚持实话实说，其敢于担当的评论风格，深受股民喜爱。百万春粉戏言：“信春哥，得永升”。

1、请问春林老师，谁将是下一个风口浪尖？

张春林：展望2020年行情，春林认为，大科技+大消费仍然将是两条主线，其中消费电子具备科技和消费双重属性，值得投资者重点关注。

在消费电子板块当中，春林最看好的是5G智能手机和新能源汽车产业链，其基本逻辑是： 随着5G的快速发展，2020年将迎来一轮换机潮，50亿部存量中正常换机需求14亿部。到2024年全球智能手机存量将达到72亿部，预计2023年已经成为5G换机末期，假设换机周期再次拉长至3.5年，预计2024年智能手机出货量将达到20亿部，这将为5G手机产业链带来巨大的机会。 另一个确定性较好的机会是以特斯拉为代表的新能源汽车产业链。今年1月7日国产Model3正式对外交付，预计全年销量15万辆以上，2021年销量有望25-30万辆。预计2025年特斯拉全球销量接近300万辆，全球市占率20+%。其中在中国市场年销量约100万辆，市占率达到15%；美国市场年销量超过80万辆，市占率维持35%左右；欧洲市场年销量110万辆左右，市占率达到25%。

综合上述，春林建议投资者重点关注5G手机和特斯拉产业链带来的机会，它们有望成为2020年的A股“大风口”。

2、你好，张老师，魔咒短期会见顶吗？

张春林：昨天中午春哥午间道当中，明确提示减仓，尤其是要减持短线涨幅过大的题材类股票，锁定利润，主要原因是指数出现短线滞涨信号，同时春节长假效应会抑制市场上攻动能。

但春林认为，市场整体回调的幅度不会太大，上证指数短线关注1月2日缺口位3066-3051点之间，这里也是头肩底颈线区，完成缺口回补之后，沪指随时有望获得企稳机会。创业板指数今天表现依然很坚挺，不过也是连续两天收小阳螺旋桨K线，并且量能缩小，如果明天再不向上冲关1945点，则有久盘而下的压力，分水岭是10天均线位1900点附近，一旦下破此线，战术上仍是短线减仓创业板个股的信号。在市场进入震荡预期之下，业绩的确定性成为资金关注的重点。春哥继续坚持12字方针：立足业绩，专注成长，做多中国！

震荡期爆雷风险会增加，包括商誉减值、业绩预亏风险。所以，近期春哥在选股时，采取了非常严苛的一票否决制，即业绩预亏预减的股票不选，商誉占比较高的股票不选，ST类股票不选，估值过高的股票不选，经过严格的筛选之后，能够进入我们视野的股票，数量就会大幅度精简，坏处是范围更小，会有一些漏网之鱼，好处是最大限度地减少了踩雷的风险，提高了获胜的概率，同时增加了盈利的稳定性。

3、春哥，你好，请问买低价股好还是买高价股好？

张春林：你这个问题我还真仔细研究过。过去很多中国散户对低价股情有独钟，喜欢捡便宜货，并且很容易找到大黑马大牛股。但是随着注册制推出，市场价值发现和资源配置功能强化，两极分化将越来越明显，马太效应将越来越突出，大量资金将涌向优质的头部企业，而大量的绩差股低价股，将被边缘化。中国香港股市和美股等成熟市场，已经出现这种特点。自2017年以来，其实这种特点也开始显现出来，以上证50为代表的指数表现十分强势，即便是今天的成长风格，走强的股票很多也是属于硬核科技和行业龙头，比如5G、芯片、软件、新能源等行业的龙头股，连续走强，而不少垃圾股低价股，表现不如指数。

总而言之，低价股里固然有蒙尘的珍珠，但是未来从低价股当中寻找逆袭的机会，难度越来越大，甚至有些超低价股，因为长期低迷或者面值低于1元，存在退市风险。所以，春林建议各位投资者，淡化绝对价格的高低，重视业绩，专注成长，精选A股市场的好股票，理性投资！

4、你好，老张，请问近期在操作上需要注意哪些点？

张春林：近期市场进入震荡周期，一些个股风险就会释放出来，比如年报业绩爆雷、商誉减值等风险，对此投资者应该提前有足够的认识，因为一旦市场进入震荡期，个股利空会放大，利好会打折，所以建议各位春粉，虽然行情仍然是强势，但是风险无处不在，注意规避年报有瑕疵，商誉占比较高的公司潜在风险。

投资有时就像打游戏冲关，成功并不在于你打击的速度有多快，而是你在面临各种妖魔鬼怪的时候，你能不能够稳打稳扎步步为赢。在投资的路上，最重要的并不是你能抓住多少大牛股，而是你能否成功地绕开“雷区”，当你把所有的雷区都避开，你就能够顺利到达成功的彼岸，虽然这个速度未必会很快。很多人充满焦虑，是因为前面亏损太大，急于弥亏，一旦焦虑就会求快，一旦追求一夜暴富，就会陷入到“富贵险中求”的陷阱当中，循环往复。

当前春哥继续建议各位春粉，立足业绩，专注成长，做多中国。在震荡当中，以年报业绩为导向，重点关注5G手机、特斯拉等产业链的绩优科技股和高送转题材股。稳健型投资者可以留意调整到位的生物医药、医疗器械及日用品行业龙头。

年报行情是在2020年1月初到4月底特定时间范围内活跃，4月中下旬就是尾声了。在市场多头趋势基本确定，回调的时候要开始布局了，仓位管理要到位。如果年报金股有送转预期，那是加分项，同时要注意排查符合以上条件的标的是否存在近期要有大量减持、现金流明显恶化、诉讼缠身、负债率高企、商誉高企的问题。以免出现虚假业绩，突然变脸的地雷，投资者要保持警惕。

5、张老师，请问5G板块会否演绎奇妙的篇章？

张春林：有权威机构预计，全球半导体产业将在2020年以后再次迎来景气向上期，市场爆发将一直持续至2023年。在智能手机出货量增速明显放缓的背景下，扛起半导体产业景气的主要驱动力正是5G，以及由5G延伸出的物联网。在此期间，5G产业链的市场规模每年的增长率都将在50%以上！随着运营商网络建设的推进，终端产品也将迎来新一轮的创新周期。

预计2019年安卓阵营将推出多款5G手机，而苹果也将在2020年推出5G版本的iPhone。因此我们可以说，5G终端商用已经进入最后的冲刺阶段。最近春林在博客上结合华西证券近300页的研报，分享了一篇5G行业的投资策略。分享了从摄像头模组到屏幕，从连接器、天线、插槽到电池模组的各细分行业的机会，详细情况大家可以移步本人文章查看相关的案例品种。

除此之外，5G、汽车电子、人工智能等行业的迅速发展将拉动PCB产业的需求。从目前情况看，中国企业拥有成本优势和客户优势，全球PCB产业正在加速向中国转移，而中国PCB相关上市公司也有望迎来“进口替代”的契机。因此，PCB领域有望产生真正的“黑马”。

更多分析请关注“张春林”每天中午和收盘的评论分析。

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