丘吉尔说过：“极少数人有理智，多数人有眼睛。”这句话，在证券市场中同样也适用。

本周市场周一大幅上涨后，周二周三出现了震荡整理。而周四又是一根大阳线，把股指拉到了3000点的上方。而周五尾盘午盘后，股指又出现冲高回落。回顾年后的前几个交易日，3000点是多么的遥不可及，而此刻3000点又站在了我们的脚下。多数人用眼睛看到了这一幕，一定会惊呼：大行情来了，指数还会继续走强，3200点也能拿下......。

从年后第一个交易日迄今为止，中国的经济和证券市场到底发生了什么翻天覆地的变化？用理智的角度去审视，只能很遗憾地告诉大家，没有任何实质性的变化，甚至有些恶化的情况还完全爆发出来。如果要看好市场，很多人会找出千百条理由，但是支持市场走强的逻辑也就这么几点，周末的时间，我们就一起看看吧。

「市场概况」：

情况一：政策空前支持的背后

的确从年后开始，管理层已经明确大基调。我们也看到了财政部增加了8480亿的地方债额度，同时给企业减税；央行不断投放流动性，先后进行了3万亿的逆回购，而且还下调了MLF和LPR利率；证监会也是暂停了期货的夜盘交易和两融交易。整个管理层对市场的呵护之情溢于言表，但是不要忘记，为什么会有这些措施呢？是因为疫情对经济的影响太大了，多数企业现在没有复工，商品没有开门，很多人还在家呆着（表面上说居家办公），可以说整个二月份的经济出现了停滞。这就好比是一个病人，现在医生给他开了很多补药，人参、鹿茸、虫草......，这或许能让这个病人的病情不再恶化，但恢复还需要时日。

情况二：业绩是支持股市走强的关键

前几天和一位在券商总部的老同学聊天，也讲到了行情。那位同学有一句很经典的话：现在我们国家正处在困难期，现在市场居然把这样的情况当利好在炒，需要交点“智商税”了。之前笔者也说过，现在虽然疫情对市场情绪上面的影响已经消除了，而对市场实质性的影响还没有开始。想想这些上市公司一季度的业绩情况，难道会比去年同期增长？如果没有了业绩的基本保障，那么证券市场的持续上涨，就等于是无本之木，无源之水。我相信这点逻辑大家不是不知道，只是有时候不愿意去想。

情况三：天量的背后到底说明了什么

从本周三开始，连续几天沪深两地市场的成交量突破了万亿了，上海市场更是连续两天突破了4000亿成交量。成交量是把双刃剑，并不是只要持续放量就是好事。低位启动的时候，我们需要大量，这说明有增量资金源源不断地介入。而三周之后，指数在3000点附近，成交量居然创出了天量。这难道也是增量资金进场了吗？当然如果你们愿意相信，这是增量资金，那就算了。想想那些在低位抄底地资金，三周有了丰厚获利之后，他们会怎么样？继续鼓吹市场强势的背后，或许他们已经悄然撤退了。资本市场就是这样的，说的和做的永远是不一样的。因为多数人喜欢用眼睛看，而这个市场中只有极少数人有理智，尤其是市场疯狂的时候。

上面这些文字，并没有什么技术分析的经典理论，而没有什么建模进行什么高深地分析，这些都是市场客观存在的，只是在股指一路高歌猛进的时候，多数人忘记了，或者不愿意看到罢了。

「热点策略」：

今天的热点策略跟以往不太一样，笔者这里希望大家对某些热点要谨慎了。

1）对于之前笔者反复强调的半导体和证券板块，尤其是证券板块短期出现了快速上涨后，周五冲高回落。这个位置上面短期可以兑现证券板块的盈利，包括半导体板块虽然周五再创新高，笔者认为起码短期内不能再盲目介入了。经过市场的短期震荡后，这些板块倒是会出现中期的机会。

2）对于周期性板块，笔者认为后面倒是存在补涨以及修复性行情的机会。因为这几天管理层的声音已经很明确了，拉动经济，促进在建项目和新项目的开工进程。这样的话，包括地产、建材、钢铁、水泥、家电等地产产业链上面的板块值得大家关注。

3）此外对于5G相关的通信板块，因为周末关于5G有利好方面的消息，因此2020年5G的进程还会加快。但是笔者对于5G的关注，一直强调在于5G的商业应用。因为5G只要让我们看得见、摸得着、听得清，才会在市场中有持续走强的机会。去年的漫步者炒作就是这个逻辑。

下周笔者也要去公司现场办公了，可能不会有太多时间写这么长篇的“说说”了。希望这篇“说说”能唤醒更多人理性的思维。弗洛伊德也说过：理智的声音是柔和的，但它在让人听见之前决不会停歇。