外围市场连续暴跌必然会影响到A股运行节奏,自2018年以来,没有一次不是这样。可以说,只要美股出现大跌,A股都逃不掉调整的结果,这次也是。不过和以往对比,现在还是比较好的,起码美股已经跌了超过10%,而且从上周已经开始出现调整,A股可是硬抗了一周的时间,周五才开始出现明显的下跌局面。
当然,外围暴跌是影响的因素之一,另外一个因素就是我们涨多之后本身具备调整的需求。前面因为不断有资金流入推动市场,让本已经想要调整的市场得不到调整,所以这次调整出现,会显得比较猛烈。如果是提前有预期的,可以说本轮调整可以避免很大部分。全部离场不可能的,降低仓位在调整之前已经是大家所需要的。如果没有,这个时候得好好反思一下。
本轮上证和基本面是完全没有关系,这也是A股和海外市场或港股不同之处。港股这轮反弹之后已经回到原先起涨位,但是A股并没有。海外市场包括港股看的是基本面、看的是经济预期,但是A股刚开始有可能会看经济预期,不过随后看的是流动性。流动性非常宽裕背景之下,推动估值上升,所以我们看到A股自节后以来出现连续性反弹。
市是否反弹已经结束,目前并不能因为调整1-2天就下结论。因为我们本轮上涨的核心因素,也就是流动性和政策预期并没有出现变化,在这种情之下轻易断定会吃大亏的。目前来看,流动性依然非常充裕。包括央行再贷款又释放了5000亿,一共达到了8000亿。
PMI出来了,可能比大家所想的预期还要差,因为2008年经济危机时才38,现在直接低于这个数值。不过这个情况周五市场应该已经有部分预期了,现在数据出来之后未必是坏事。后面,关注是否有更大的政策刺激(笔者认为已经在路上),一旦有,市场将会重新焕发活力。
科技股短期调整已经必然,但是不能单纯理解科技股行情就结束了。这次调整之后,科技股还会迎来再次上车的机会,也就是说,科技股后面还会走强。
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