大势解读:
周末本事休息放松的时候,但A股市场经历了一周的连续杀跌之后,相信大家周末都过得非常忐忑。上周全球股市都遭遇了重大的打击,道琼斯指数一周下跌12.36%,标普500指数周跌幅11.49%,纳斯达克指数周跌幅10.5%,这是美股自2008年以来创下的最快下跌记录。除了美股,欧洲、亚洲各主要市场指数都出现大幅下跌。市场担心新冠病毒海外的扩散对全球经济可能造成重大不确定。面对股市下跌,特朗普和美联储主席均发现讲话,表示面对疫情的影响,必要时将采取稳定经济的措施并考虑有针对性的减税方案,而美联储可能大概率要在3月份进行再一次的降息举措。而我们国内,央行和各相关部门已经陆续出台了各项积极的提振经济的措施,可见全球的行动趋于一体化。周末,国家统计局公布了2月份的PMI数据,受疫情影响,PMI创下了历史新低,仅为35.7%,比上月下降14.3个百分点,非制造业下降幅度更大。我们跟2008年全球经济危机时候的数据相对比,结果发现甚至比2008年还要差。PMI这一先行数据都那么差,可以预计其他经济数据也会比市场预期差,所以我们有理由相信后续不管是货币政策还是财政政策的刺激将会非常强,最明显的应该是基建,包括老基建和新基建。而新基建将是后面非常重要的一个突破口。就国内而言,三个运营商必然会加大5G建设,对国内产业链的拉动将会是比较明显的,流量市场的激增,对云基础设施和云应用的拉动也会非常显著。回到A股,上周市场跟随海外市场下跌,尤其是创业板指数跌幅较大,达到7%,与此同时被我们看成最聪明的外资的北向资金持续净流出,由于受海外市场动荡的影响,外资也降低了风险偏好。另外新证券法正式开始实施了,在实施的首日,公司债发行率先实行了注册制,同时,沪深交易所也表示,要推进创业板改革并试点注册制,但距离实施还需要时日。虽然周末预期的降息降准没有兑现,但市场其实已经有自发修复的苗头了。周五晚间美股探底回升,纳指翻红,科技股反弹,都是一种苗头。同时,国内疫情继续好转,基于当前A股的节奏和政策预期,指数直接再次大幅下跌的概率不大,并且在经历了一周的大幅下跌后,A股很快将会迎来报复性的修复反弹。