大势解读：

周一A股三大股指集体低开低走，其中创业板指数大跌4.55%，其余各大指数也跌幅超过3%，而且不光是A股，其实欧美股市、亚太股市几乎都是全线大跌。之前一直很友好的北向资金，周一也大幅净流出120多亿元，看来老外恐慌起来也不亚于国内投资者。至此，“黑天鹅”出现了第三季，第一季是年后第一个交易日，第二季是2.28那天。有意思的是，几乎剧情都是一样，医药板块大涨，科技板块大跌。

在全球股市暴跌以及原油期货暴跌的背景之下，最近A股的走势已经算是相当有韧性了。这不仅表现在走势的相对独立性，而且每一次大跌后总能最先于外围市场出现反弹，也许也是受到了国内政策加码的预期吧。过去两年，全球都出现降息等放水的情形，美联储去年降息三次，这次因为疫情又提前超预期的大幅降息，而国内却坚持了几年的去杠杆，最近最多也只动用了降准备金的举措，基准利率一直没动，这就预示着我们央行的工具箱里还有很多“武器”可以施展，预留了相当大的货币政策调节空间。

其实这次下跌，更多的因素还是源于海外疫情的扩散和不确定性，再加上原油价格的暴跌、美债收益率的倒挂、风险指数的飙升，这一系列因素叠加，导致了投资者对于全球经济的悲观预期以及恐慌情绪。如果抛开这一切来看，A股其实本轮行情早已走出自己的运行轨迹，创业板指数甚至有走牛市的趋势，这其实都基于货币政策的宽松，流动性充裕的本质和逻辑。所以只要行情发动的逻辑没有改变，那么疫情的影响只能是暂时的、短期的，改变不了A股中长期的趋势。

目前来看，海外疫情的确是扰动国内资本市场的一个变量，A股虽然已经有取代黄金作为“避风港”的苗头，但是变数依然在于海外疫情，真心希望海外能够效仿中国赶紧控制住疫情的发展。相信这次恐慌过后，依然可能还是国内经济先复苏起来，毕竟有举国之力，再加上后面大概率会出台的经济振兴扶持的政策，以及积极的财政政策和货币政策的加码，A股也是会领先于欧美率先反弹。

再说说原油。此次原油的暴跌是恐慌情绪的释放，但本质上反映了市场对疫情影响需求的预期，是对全球经济悲观的预期。沙特和伊朗等各国在原油减产上未能达成一致，然后沙特还大幅降低了销售到海外的原油价格，以吸引国外炼油企业购买本国原油，并且预示大幅增加原油产量，这个价格战摆明了是要限制竞争对手。但话又说回来了，原油的大跌对我们未必是坏事，中国是世界上最大的原油进口国，油价暴跌对我们其实更有利一些，除了作为战略储备外，对大部分行业来说也有利。因为原油是很多行业的生产原料，比如化工、汽车燃油、炼化企业等，原油价格低，成本就低，所以从中长期来看，油价的下行，可能会有效降低企业的生产成本，增加利润率，同时会降低通胀压力，使得央行可以有较大的货币政策调节空间，货币政策宽松预期更强烈，甚至央行可能采取扩张性的货币政策，比如降息等，有利于经济的企稳。这个可能短期由于恐慌情绪的因素，很多人还没能反应过来。

虽然外部的这个疫情不确定性可能会影响到很多行业的需求，但是等这个疫情过去后，市场面临极度宽松的流动性，新基建这种作为产业升级和经济结构转型方向的行业，完全是可以忽略外部需求的。外部越差，内部重建动力就越足，比如像5G。这次外围市场的暴跌什么时候出现拐点不清晰，但一旦到来，A股或许又是一波猛烈的行情。欧美各国自顾不暇，中国赢得重要战略缓冲机会，抓紧进行产业升级，出色的疫情防控体系，也会让中国资产更加受到全世界的认可。简单来说，就是“避其锋芒，静待时机”。

最后用巴菲特老先生的名言结束本文。“我们通常利用某些历史事件发生，悲观气氛达到顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但确是基本面信徒的好朋友。”——沃伦·巴菲特

要闻汇总：

1、 中国证券报记者9日从接近监管人士处获悉，央行日前下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》。（中证网）

2、 3月9日，澎湃新闻记者从相关部门获悉，国家市场监督管理总局已向浙江、江苏等8省市的市场监管局下发紧急通知，要求开展熔喷无纺布价格专项调查，确保价格稳定。（澎湃）

3、 3月9日，多款权益基金扎堆发行，成为近期发行量一个小高潮。汇添富中盘积极成长混合基金受到百亿市场追捧，提前结束募集，引起行业广泛关注。而其他公司新基金发行也非常平稳。（中国基金报）

4、 美联储提高了隔夜回购和定期回购操作的规模，将本周定期回购操作从200亿美元增至450亿美元。隔夜回购操作规模至少从1000亿美元增至1500亿美元。（一财）

5、 佳华科技将于3月10日(周二)在上交所科创板申购，申购代码：787051，总发行数量1993万股，发行价格50.81元，单账户申购上限为0.55万股，发行市盈率35.93倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）