最近几天,各题材此起彼伏,好不热闹,我们看到了人气龙头日内从涨停到跌停再到接近涨停的超级过山车,也看到了新概念出现,板块内部连续集体涨停的全民嗨翻天。同时我们也要注意到上证指数已经连续四个交易日,全天振幅都保持在1%以内,市场并没有被情绪所左右,似乎在等待新的变量出现。
按照原计划,2020年两会将在3月下旬召开,但由于疫情影响,两会召开时间被迫延迟。而现在,随着疫情的好转,企业开始复工,学校开始复课,武汉也放开了人流管控。于是两会何时召开,也就成了如今市场最关注的的事情。毕竟两会的召开,会明确今年全年经济增速目标,也会确定疫情后财政刺激政策力度的强弱,这些都会对A股的后期走势产生直接影响。
结合目前国内的疫情形势,以及最近几个交易日市场的具体表现来看,两会似乎越来越近。笔者预计,4月下旬或将召开两会。而通过对比历史数据,可以发现在两会前,军工板块都有不俗表现,往往会产生超额收益。
同时军工板块也是少数受疫情影响较小的行业之一,很多行业受疫情冲击影响较大的是需求端,而军工需求端稳定。对军工行业来说影响的主要是物流运输、原材料供应受阻,而这些问题都会随着物流运输业的复苏而快速恢复。
另外,军工本身具有逆周期属性,军费支出和GDP增速通常会逆势增长。2018年GDP增速6.5%,国防预算占GDP1.23%,2019年GDP增速下调为6-6.5%,国防预算反而有所上升,占GDP1.24%。
在3月27日的ZZJ会议上,首次提及“合理增加公共消费”,国防支出也是公共消费的关键组成部分。
2020年也是军改后首个五年规划考核节点,刚性需求较大。对比全球主要国家,我国军费支撑仍有很大提升空间。美国2019年军费支出占GDP比重为3.3%,占总财政支出比重为16.1%;俄罗斯2019年军费支出占GDP比重为2.66%,占总财政支出比重为15.7%;而中国2019年军费支出占GDP比重为1.24%,占总财政支出比重为5.0%(全球军费支出占GDP比重平均水平为2.2%)。
综上所述,军工板块似乎迎来了最佳配置期。
在标的选择方面,建议从以下几个方向进行选择,1.业绩成长确定性高的;2.题材概念符合市场审美的(比如低轨卫星、大飞机)。笔者用阿牛智投的量化工具,筛选了十四支一季报预盈预增,营业收入持续增长,净利润同比增长超20%的军工个股,供大家参考。
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