大势解读:
隔夜美股全线反弹,但周四A股表现平平。A股三大指数全天呈现震荡整理,最终集体小幅收跌。两市合计成交6705亿元,行业板块涨少跌多,体外诊断概念股逆市大涨。北向资金已经一改上周的大幅流入状态,转而开始“打酱油”,净流入和净流出金额均很少。总体来看,市场总体沉闷,鲜有亮点。
最近,公募基金的一季报陆续公布了,主流机构在一季度进攻方向也基本清楚了,不过数据显示,基金在一季度的仓位降低了。具体的数据,我们来看下表:
从板块配置看,根据天风证券的研究,从绝对比重来看,2020一季度主板配置比例继续下降,中小创比重提高。从超配比例来看,主板超配比例出现明显下行,创业板超配比例显著提高,中小板则基本持平。同样反映基金保守态度的,是其行业配置。从大类行业看,持仓比例上升幅度最大的是医疗保健、信息技术和日常消费,下降幅度最大的是金融、可选消费和房地产。从一级行业看,一季度加仓的方向是医药、计算机、传媒、农林牧渔和通信,主要减仓的方向是电子、非银金融、银行、家电和房地产。其中医药和计算机行业加仓幅度分别是5.2%和3.1%,农林牧渔在连续3个季度减仓后首度加仓。从二级行业看,基金重仓持有的排名前五的行业是,计算机、医疗器械、化学制药、生物制品和食品加工。
总结下来看,加仓最多的是三个方向。一个是新基建,另一个是必选消费,最后一个是医药,瞄准的都是疫情和经济复苏。这跟目前的行情完全一致,原因也很好理解,这些基本上都不受海外的需求影响,而且受益于疫情。其中医药里的收入很多来自疫情的增量,还有机构资金避险的需求。消费也类似,必选消费像面条、水饺、坚果瓜子、酱油等。
一季度被减仓的行业,也是业绩预期不好和政策不倾斜的行业。比如大金融里的保险,保险算可选消费,简单来说,没钱的时候就不想花钱买保险。政策一直在坚定的喊房住不炒,地产和银行基本上就起不来,家电也是被减仓的方向。周期股有色基本上也和房地产等联动,还有化工、煤炭等基本受海外疫情冲击了需求。
最近市场风险偏好确实在慢慢的恢复了,流动性也很充裕,一个地方债2.7%的年化利率居然超额认购了20倍之多。当前A股估值处历史低位以及政策托底下,是中长期投资的好时机,完全可以趁此积极配置。而“消费”以及“新基建”两大主线也基本确立,可能会有更多机会可继续挖掘。
(文中涉及个股仅为复盘分析所用,不做任何买卖个股推荐。投资有风险,入市需谨慎。)