在4月10日的文章中,笔者和大家聊了短线资金的两个偏好。今天再来聊短线资金的节奏,并通过对比历史,对未来的行情做出类比推演。
对比历史
从二月以来,疫情线作为市场中的大主线,在炒作的时候是以大主线中的小支线为脉络在进行炒作,从最开始的口罩(道恩股份),到之后的呼吸机(航天长峰),再到之后的药(以岭药业),最后再到检测盒(达安基因)。除了疫情这条大主线外,偶尔也会有疫情线以外的题材机会出现,比如RCS、比如智慧城市、比如数字货币,但是在疫情大主线的压制下,持续性都偏弱,短线资金并不认可主线之外题材。
而在疫情线内部,我们看到的是,随着疫情线持续的时间不断拉长,小支线的强度也在不断降低,市场出现了审美疲劳。
资本市场没有新鲜事,历史上类似行情有很多,比如17年当时的雄安。当时雄安炒作的时候也是按照各个小支线在进行。从最开始的建筑(冀东装备),到之后的环保(创业环保),再到之后的地热(石化机械),最后再到主题小镇(南国置业)。
这是17年4-6月大主线雄安的炒作节奏,通过对比,就会发现,历史总是惊人的相似。雄安当时也是按照小支线为脉络进行炒作,且每一个小支线的龙头高度也是随着时间的推进在递减。
未来推演
因为这两段行情的相似度太高,我们在做未来推演的时候参考当时的市场。
17年6月,大主线雄安进入退潮阶段,市场经过了半个月的休整,走出了一支当时的大牛股——方大炭素,而方大炭素的涨价逻辑,在下半年盘活了整个供给侧改革的钢、煤、有色板块,并完成从上游到下游的传导,最终推动指数到达3587。
站在现在这个时间节点,疫情主线进入鱼尾行情,市场也表达了很强烈的高低切换的意愿。今天一些以银行、地产、高速公路为代表低PE的个股集体超跌反弹。既然是超跌反弹,那也就决定了它们的高度比较有限。
所以短期市场可能会和17年6月中旬一样,进入休整阶段。
配合上时间周期,虽然两会具体时间仍未公布,但是我们看到地方两会已经重新开启,预计在节后,全国两会时间也会很快公布,届时,市场有望催生出政策题材。
所以对于投资者来说,一方面,跟随市场进行高低切换,另一方面,也积极逢低埋伏可能的两会机会。
今年两会的政府工作报告内容一定和下半年刺激经济复苏有关,刺激经济复苏也一定会依靠传统基建,而目前A股传统基建相关上市公司的PE、PB都处在历史极低水平。
对基建板块来说,一方面,它们未来的政策确定性高,另一方面,它们现在的位置也具有极高的安全边际,同时,今天银行地产类的低PE品种超跌反弹,也向市场释放一定信号。适合普通投资者做底仓配置。
今天笔者从中筛选了三家基建设计类上市公司,设计类公司处于产业链最前端,有望率先受益。
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