如果A股本身走弱，或本身就有重大利空出台，那么B股暴跌就会引发A股暴跌。相反，A股走势强劲，而且消息面没有利空，那么，B股暴跌并不会引发A股暴跌，相反，B股暴跌成了A股市场一次洗盘的机会。

主持人：B股市场可以说是一个被投资者遗忘的市场。作为国内的投资者来说，更多关注的是A股市场。B股市场很少进入投资者的视线。不过，不论投资者以前是不是关注到过B股市场，但10月17日的B股市场显然受到了很多投资者的关注，包括以前不太关注B股市场的投资者。因为，这一天的B股市场再一次以轰轰烈烈的方式向人们证明了自己的存在，当然，这个证明的代价有些大。

 ►10月17日，股票交易的前两个半小时，A、B股的走势都比较正常，指数表现为窄幅震荡的整理走势，但中午1点半过后，上证B股走出“黑色40分钟”自杀式跳水的走势，指数从前一天收盘指数357.68点附近一路下跌到当日的低点333.56点，跌幅高达6.74%。当天最终以335.68点报收，下跌22点，跌幅6.15%。上证B股的这一暴跌，基本上将指数跌到了今年的低点附近。今年上证B股指数的最低点也就是330.06点。

►而受上证B股跳水的拖累，不仅深证B股当天也下跌了2.43%，就连A股也被拖累出现了跳水的走势，上证指数当天下跌了22.64点，跌幅0.74%。也正因为A股走势受到了B股的拖累，所以，一些投资者自然就把目光投向了B股市场。

►所以，我们《海洲实话》栏目今天也首次聚焦B股市场，聚焦B股市场的这次暴跌。而作为今天的第一个话题，就是想问问皮老师，B股这次暴跌的原因是什么？

皮海洲：B股市场的这次暴跌确实令人关注。本来，我们国内最大多数的投资者基本上都是把目光聚焦在A股市场。而最近的A股市场基本上是风平浪静，但突然之间，B股市场抛来一个巨大的石块，在A股市场平静的水面上掀起巨大的波澜，作为市场以及投资者来说，也就不能不予以关注了。

至于这次B股暴跌的原因，可以说是由多方面的原因造成的。从市场的说法来看，可以说是众说纷纭。一是人民币的贬值。因为最近人民币一直处于贬值过程中，中国外汇交易中心10月17日早间公告，人民币对美元汇率中间价报6.7379点，贬值222点，再创6年新低。二是美国货币基金新规即将实施，其中提到允许所有货币市场基金在市场赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回限制，以降低货币市场基金挤兑风险。这或许导致了部分B股市场资金提前撤离。三是国家税务总局10月14日出台《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，欲打击利用海外账户逃避税行为，这也被认为是导致17日B股指数下跌的主要因素；四是港股、美股近期表现整体偏弱促使投资者避险倾向上升，特别是港股早已经率先调整，这次B股有跟着港股跌的因素。五是即将开通的深港通标的不包括B股公司，B股市场进一步被边缘化。等等等等。

这些原因可以说都是造成B股暴跌的原因，但又都不足以引发B股暴跌。B股暴跌真正的原因是B股市场被边缘化了，从而导致整个B股市场缺少流动性。消息面有个什么风吹草动之类的，都会引发B股的暴跌。我们说A股市场不稳定，实际上B股市场的不稳定远超A股市场。B股市场的暴跌也远远超过A股市场。如果在B股市场引入熔断机制的话，B股熔断停牌的次数将远远多于A股市场。

►主持人：对于这次B股暴跌，市场上的原因分析确实有很多。不过正如皮老师所说的，这些原因都是造成B股暴跌的原因，但又都不足以引发B股暴跌。所以皮老师将B股暴跌的主要原因归结为B股市场被边缘化了，从而导致整个B股市场缺少流动性。那么，在这里，要问皮老师的是，为什么B股市场会出现被边缘化的现象呢？

皮海洲：B股市场被边缘化这是目前B股市场发展的一个必然现象。B股市场也是上证B股市场，是1992年2月21日正式设立的，当天的开盘指数为129.86点。而之所以要开设B股市场，主要目的是为了吸收外汇。因为当时我国的外汇非常短缺，不象现在，我国外汇储备超过了3万亿。但当时外汇是非常稀缺的。所以就开了B股市场，仅限外国投资者买卖。直到2001年2月19日后，B股市场才对国内投资者开放。但上证B股仍然是以美元为交易货币，深圳B股以港币为交易货币。

由于开设B股市场的目的是为了创汇，但在目前我国外汇储备高达3万亿的情况下，B股市场的使命也就宣告完成。也正因如此，目前的B股市场也就成了一个“三无”市场，既无新股上市，也无上市公司再融资，同时对于上市公司与投资者来说都无吸引力。所以，B股市场越来越退出投资者的视线，成为一个小众市场，也就是只有极少数投资者参与与关注的一个市场。而这样一个市场，当然也不会成为沪港通、深港通的标的。边缘化也就在所难免。流动性短缺也因此而来。而没有了流动性的市场，稍有利空袭来就会出现暴跌走势。所以，17日B股暴跌因此而出现。实际上，没有流动性的市场，任何一天出现莫须有的暴跌都是有可能的。

►主持人：既然B股市场的历史使命已经宣告完成，那为什么不将B股市场关闭，或者给B股市场一个出路呢？毕竟B股市场的这种暴跌极大地损害了投资者的利益，而且在B股市场不能再融资的情况下，也对在B股挂牌上市的公司不利。在这方面，不知道皮老师有什么好的建议？

皮海洲：B股市场的去向问题，也确实是最近数年市场非常关心的一个问题。毕竟目前的B股市场已经没有任何存在的价值了。特别是对于在B股挂牌的公司来说，甚至是一个负担，不能融资，相反还要付出（挂牌费用、回报投资者）。因此，B股市场已不能支持实体经济的发展了。所以给B股市场找出路，最近几年市场也经常谈起这个话题。

实际上，B股市场的出路并不难找，不外乎这样几点。一是转H股。即B股转H股。对于符合H股上市条件的公司，可优先转H股上市。二是转A股，即B股转A转。符合A股上市条件的公司可以转A股上市。而本身就是A股上市公司B股，可按一定的比例，将B股折换成A股。三是转新三板挂牌。对于既不符合H股上市条件，也不符合A股上市条件的公司，可以先转到新三板市场挂牌。但对于B股转新三板挂牌的公司，允许其在符合A股上市条件的情况下，优先向沪深交易所提起上市申请。

可以说，B股市场的去向是非常明确的。B股公司的去向也非常明确。在这个问题上，关键是要引起监管部门的重视。让监管部门有意来解决这个问题，特别是在政策上予以支持。目前最大的麻烦就是，监管部门好象谁都没有关注到B股市场的问题，包括证监会主席刘士余上任一来，一直都在加强资本市场方方面面的监管，甚至到地方区域交易市场进行调研，但就是没有调研B股市场的情况，在这方面，B股市场也被边缘化了。这也许是B股市场所面临的一个重要问题。

►主持人：B股市场的现状确实令人揪心。不过，作为A股市场的投资者来说，更关心的是B股暴跌对A股市场的影响问题。毕竟10月17日，B股的暴跌也引发A股市场的跳水。而回顾历史上的B股暴跌，有时甚至充当了A股先行指标的角色。比如，去年12月28日，B股突然放量大跌8%，但到了今年1月份，A股大盘就杯具了。而更早的时候，2007年5月22日，B股也是莫名其妙地放量大跌，但几天后A股上演了“5.30”悲剧的一幕。所以，B股暴跌常常令A股投资者胆战心惊。

►不过，从18日（昨天）的走势来看，投资者的这种担心又成了一种多余。18日上证指数大涨42.71点，涨幅1.40%，A股市场走出阳包阴的走势，上证指数也一举填补了9月12日向下跳空的缺口。A股大盘上攻的意愿明显。所以，最后一个问题，就是请皮老师谈谈，如何看待B股暴跌对A股的影响？

皮海洲：如何看待B股市场暴跌对于A股市场的影响？我想应该从两个方面来看待这个问题。一是不必过于夸大B股暴跌对于A股的影响。虽然历史上B股暴跌确实曾经充当过A股的先行指标，但也不是每一次B股暴跌都预示着A股暴跌，这样的案例实际上更多。所以，投资者没有必要因为B股暴跌而自己吓自己。二是也不要对B股的暴跌漠不关心，好象事不关己高高挂起。毕竟两个市场还是有一定联动性的。而且历史上，B股暴跌对于A股市场也确实曾起到过预警的作用。所以对于B股的暴跌A股市场也需要保持警惕性。

但总体说来，B股暴跌并不能改变A股中长期的运行趋势。如果A股本身走弱，或本身就有重大利空出台，那么B股暴跌就会引发A股暴跌。相反，A股走势强劲，而且消息面没有利空，那么，B股暴跌并不会引发A股暴跌，相反，B股暴跌成了A股市场一次洗盘的机会。18日A股的走势正是如此。