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今天大盘高开后震荡回升，创业板指数上涨1.39%，收盘与前期高点2145点仅一点之隔，上证指数有望再一次向年线和半年线2914-2920点间发起挑战。

在重大会议即将召开的背景下，政策预期升温，一切都在向好的方向发展。美中不足是今天上海市场成交量2562亿元，较昨天的2891亿元有所萎缩，向上冲关必须要伴随着明显放大的成交量，否则就有可能再一次出现冲高反复。

目前仍是创业板指数领涨，风向标意义明显。上证指数短线继续关注年线和半年线附近多空决战，预计明天就有可能展开激烈的交锋。

最近盘面热点上维持着一天大消费，一天高科技的频繁切换，比如昨天大消费走强，科技股回落，今天科技股走强，大消费震荡整理。正是基于这种热点轮动特点，春哥最近全网提示三分天下的基本策略：

大消费翠花概念股，给人的感觉稳重仁厚，就象三国演义里的蜀国刘备，给人以安全感。新基建科技股骁勇“狡猾”，有点象魏国曹操，心怀天下，但易大起大落。传统基建就像吴国孙权，左右逢源，攻守兼备，主要是水泥和机械行业龙头。

在当前热点快速轮动，三分天上的格局下，我们要像诸葛亮一样，审时度势，谋定而后动，做好全方位布局，在不同的时期，每个板块都有可能成为盘面亮点，进行综合配置组合投资，有利于避免一损俱损的风险，投资者可以根据自己的风格特点，进行配置，稳健型投资者可以在消费股当中强化配置比例，激进型投资者则可以在新基建方向适当增加配置比例。

从未来相当长一段时间周期来看，内需驱动和投资驱动，构成了市场热点的两大逻辑。前者主要是大消费，后者要是新旧基建。所以三分天下的策略，涵盖了未来市场的主流热点，只是在不同的时间周期当中，侧重点可能会有所变化。

近年来，春哥发现A股市场机构力量越来越强大，散户和游资的力量越来越卑微。随着机构投资者的发展壮大以及外资不断涌入，一些A股市场的核心资产，正受到越来越多的关注。

一说到A股市场核心资产，很多人自然联想到贵州茅台、中国平安这类股，其实A股市场核心资产不仅仅是消费股，也包括科技股。

在内需这条线上，最执着最坚定的是外资，它们对此类股票情有独钟。从月度数据看，年内北向资金的态度是比较犹豫的，3月创出历史最高678.73亿元的净流出，4月以来又流入了635.81亿元。

截至5月17日当周，北向资金已连续8周净买入，其中4月19日当周更是净流入300.22亿元，为历史第4高的周净流入金额。

行业分布看，医药生物公司依然最集中，有43家。紧随其后是计算机、电子和食品饮料，分别有31家、29家和18家。

科技股板块同样呈现出机构主导的基本特点，机构重仓品种，往往表现比较强。国信电子认为：

2017年以来电子行业发展逻辑过去三年发生了三次较大的变化。在每一次危与机的演绎过程中，有风险预期导致公募基金持仓的大幅下降，也有机会来临时公募基金的大幅加仓。通过对行业演绎逻辑的分析，总结为三次危与机：

1、第一次危与机：随着2017年iPhone创新的预期，2017年4季度公募基金持仓达到高点；2018年随着iPhoneX销量不及预期，在2019年Q1公募基金持仓大幅下降；

2、第二次危与机：2019年随着美国对华为禁售背景下，国产替代提升和5G换机潮预期，半导体及消费电子产业链在2019年Q4达到高点；

3、第三次危与机：2020年初随着疫情的爆发，公募基金对消费电子大幅降仓。但是对于国产化预期较强的半导体板块，公募基金持续看好。

随着2020年一季度核心公司业绩持续超预期，国产化替代以及5G周期需求提升，半导体大的产业趋势仍旧景气向上，短期没有看到逻辑破坏的迹象，公募基金对于半导体核心资产的预期仍旧较好。

下面是科技股行业部分细分领域机构持仓比例变化表格，大家可以点手机放大查看：

本文表格内容来自国信电子组研报，所列个股非个股推荐，敬请注意投资风险。

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