大势解读：

周五市场再次大涨，上证指数不但突破了3100点整数关口，还留下了上涨的跳空缺口，而领涨的板块是大金融板块，尤其是券商股。我们看到整个券商板块指数涨幅接近7%，而且有多达15只券商股涨停，这样的盘面让人不由回想到了2014-2015年的牛市初期。

此次券商股的上涨，主要驱动力是宽松的流动性+行业政策持续放开+行业内部重组预期提升+主板低估值修复。随着新三板打新资金的回归，大概有接近千亿左右的踏空资金虎视眈眈，这些资金应该是后市上涨的助推器。

另外我们也注意到，最近几天市场的上涨，基本上今年做得好的公募和私募基金，反而最近都没有跑赢沪深300指数，这说明绝大多数的投资者也很可能赚了指数没赚钱。因为对于大部分投资者而言，这两年都习惯了自下而上的寻找个股做行情，而面对这种突如其来的爆炒大金融蓝筹股的行情，肯定是措手不及，以及茫然的。

有几天，我们担忧会不会盘面有个风格转换，或者跷跷板效应导致上半年的那些涨幅大的板块出现回调，但周五的市场出现了一个好的迹象，就是医药股又开始涨了，一些业绩预期不错的，甚至还创新高了。所以结构性行情还会延续，等低估值的板块修复上涨之后，高位优质品种，依然会选择走独立行情。其实这种行情，如果选择了正确的板块和个股，最好的操作就是不操作。

自去年以来，行情其实一直处在演绎结构牛市中，特别以创业板为主，期间发生两个罕见的黑天鹅，第一是2019年5月的中美贸易战；第二是今年的全球新冠疫情。所以如果站在这样的角度去看问题，就很清晰了。只要不发生这种罕见的外部事件，就正常的经济周期和市场周期运行看，市场依然运行在自身的规律和节奏中，而爆炒低位蓝筹股以及大金融板块，本质上是为了提升整个市场的风险偏好。

短期看，周末看多的观点太一致了，而且很多都用2014年后的那波牛市作为参照，我的感觉还是要保持冷静，年初我一直说大盘下半年一定会再见3000点之上，那个时候很多人都认为我看得太乐观，现在我却觉得上半年悲观的人乐观过了头。一般情况下，看多一致要么加速上涨要么就见顶。这次我认为是加速，然后会大幅震荡，最后再回到慢牛趋势里。大盘不太可能出现2014年和2015年那种逼空走势，因为那个时候是杠杆带起来的，现在新三板的资金要想他们全部进入二级市场，我觉得是异想天开，能进一部分就已经是很好了。

要闻汇总：

1、           各大社交平台都是满屏的“牛市”。有人直言牛市来了，感觉周末都是多余的，不仅90后入场、炒鞋的也来炒股、甚至有人表示已经开始卖房炒股，全民陷入“牛来了”的热情中。同时，最新消息称，券商新增开户暴增三四成，10倍标杆配资配资又冒头。而不少知名私募也高呼“注册牛”、“成长牛”，在机构投资者看来，牛市也是刚刚来临。（中国基金报）

2、           证金公司修改《转融通业务保证金管理实施细则(试行)》《转融通业务合同》，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。（证金公司）

3、           证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》。（证监会网站）

4、           自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税减征30%。具体操作按《财政部国家税务总局关于对页岩气减征资源税的通知》(财税〔2018〕26号)规定执行。（财政部网站）

5、           中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，依据发行人与联席主承销商协商确定的发行价格27.46元/股，本次发行规模超过人民币50亿元，根据《业务指引》规定，本次发行联席保荐机构相关子公司跟投比例分别为2%，但不超过人民币10亿元。（e公司）

6、           同庆楼在上交所申购，申购代码：707108，总发行数量5000万股，发行价格16.7元，单账户申购上限为2万股，发行市盈率18.67倍。

7、           交大思诺在深交所申购，申购代码：300851，总发行数量2173万股，发行价格：28.69元，单账户申购上限为0.85万股，发行市盈率21.36倍。

8、           山大地纬在科创板申购，申购代码：787579，总发行数量4001万股，发行价格8.12元，单账户申购上限为0.75万股，发行市盈率46.49倍。

9、           孚能科技在科创板申购，申购代码：787567，总发行数量21413万股，发行价格15.9元，单账户申购上限为2.95万股，发行市盈率1737.49倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）