大势解读：

上周市场在外围事件以及管理层降温的双重作用下，出现了一波5%左右的大幅回撤。但是从历史上来看，牛市一般多长阴，这种“牛回头”才是真正的入场机会，而不是之前的追涨。周末多重利好也再度提振了市场的情绪，所以反弹有望在本周形成。

周末，证监会发文鼓励并购重组，并支持员工持股、股权激励。从消息面里我们看出，市场之前多次传闻，券商的合并，可能并非空穴来风，这也许是为打造头部券商创造条件，强强联合后对外资券商也有一种抗衡作用。同时，银保监会和证监会接管了9家金融机构，如新时代证券、天安财险、新华信托等，基本上都是属于“明天系”的。按照去年包商银行被接管的先例，这几家机构接下来也会面临打破刚性兑付的压力。

不单如此，银保监会也发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。从7月20日开始，保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%，引导保险资金坚持价值投资、长期投资和审慎投资，这是引导增量资金的稳定性。值得一提的是，上一次调整比例上限是在2015年大牛市的萌芽阶段。总体来看，周末的消息面可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金，预计将迎来千亿左右的增量资金入市，对市场的影响或将是积极正面的。

那么为什么市场在暴涨之后，会在上周出现如此之大的调整呢？言外之意很好理解。目前管理层希望的是健康的慢牛，而不是急躁的快牛和疯牛。甚至我们可以明确感受到，2015年的那种集体狂飙的全面牛市已经一去不复返了。我们预计在不久的将来，市场将迎来真正意义上的长期慢牛格局。随着注册制的顺利推行，有保有压一定是今后的常态动作，这里也要再一次重视保险增量资金进场对于大科技、大消费、大金融等行业头部公司形成的利好。

另外周末还有科创板新基金发行的利好，一来是对冲科创板马来迎来的第一批公司解禁的压力，二是为了应对中芯国际上市对科创板其他个股的冲击。本周科创板将会有集中的减持的时间窗口开启，7月22日首批25家科创公司解禁总市值将达到1813亿。虽然科创板50指数来了，相应的指数基金也会有买入，但是有些股票流通盘原来才100亿，现在一下子增加到300亿，这是实实在在的压力，不得不防。

关于后市，在连续经历了暴涨暴跌后，市场情绪已经明显降温，但周末管理层明显在安抚市场情绪，还是不希望市场大起大落，预计接下来指数暂时会在3150-3350点区间进行震荡为主。下一个重要的观察节点是月底的政治局会议，随着二季度GDP明显恢复，现在市场已经担心货币政策的转向，这个预期我们需要关注一下。

要闻汇总：

1、           中国证券报记者17日获悉，为提升证券基金经营机构核心竞争力，推动行业高质量发展，证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，由相关派出机构将通知转辖区证券公司，基金管理公司。（中证网）

2、           银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》(下称《通知》)，核心是对保险公司权益投资实施差异化分类监管，即保险公司里的“好孩子”“坏孩子”未来权益投资境遇两重天。（上海证券报）

3、           国家高新技术产业开发区(以下简称国家高新区)经过30多年发展，已经成为我国实施创新驱动发展战略的重要载体，在转变发展方式、优化产业结构、增强国际竞争力等方面发挥了重要作用，走出了一条具有中国特色的高新技术产业化道路。为进一步促进国家高新区高质量发展，发挥好示范引领和辐射带动作用，现提出以下意见。（中国政府网）

4、           科技龙头股立讯精密传来劲爆消息！立讯精密7月17日晚间发布公告称，立讯精密及其控股股东立讯有限公司将出资33亿元人民币(约合4.72亿美元)全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。（中国基金报）

5、           爱博医疗在上交所科创板上市申购，申购代码：787050，总发行数量2629万股，发行价格33.55元，单账户申购上限为0.65万股，发行市盈率55.55倍。

6、           力鼎光电上市申购，申购代码：707118，总发行数量4100万股，发行价格9.28元，单账户申购上限为1.2万股，发行市盈率22.99倍。

7、           建霖家居上市申购，申购代码：732408，总发行数量4500万股，发行价格15.53元，单账户申购上限为1.3万股，发行市盈率22.98倍。

（文中涉及个股仅为复盘分析所用，不做任何买卖个股推荐。投资有风险，入市需谨慎。）