行情在感到幸福时终焉
“行情在绝望的深渊中诞生,在怀疑中成长,伴随着乐观而成熟,在感到幸福时终焉。”这是一个美国学者总结归纳出的股市基本运行规则。
在前面的博文中,我们讲到了“行情在市场的普遍怀疑中成长”及“行情在市场乐观时走向成熟”》,今天我们讨论“行情在感到幸福时终焉”这一命题。
这是一个让人费解的难题,比前面两个命题难回答得多,就像第一个命题“行情在绝望的深渊中诞生”一样,让人难以理解。
许多人都感到困惑,涨得好好的股票,大家都看好,市场人气那么高涨,怎么说结束就结束了呢?最普遍的解释是物极必反,涨高了就会跌。道理说起来简单,可真正理解就不是那么一件容易的事了,否则就不会有那么多人去拼命追高了。
其实这是由股票交易的性质决定的。在股票交易中,投资者的赢利来源于两个方面:一是别人输给你的钱;二是利用资产架空获得的钱。然而这资产架空得来的钱依然是其他投资者垫付的,只是还未决定输赢而已。
如此一来,问题就清晰了,只要哪一天有投资者害怕输钱,不愿意垫付了,或者想买股票,但没有钱垫付了,行情也就难以维持下去了。还有一种情况,依然有很多人愿意垫付,去买股票,但抛股票的人更多,远多于想买股票的人,这样行情也就难以上行,自然也就到头了。
当行情在怀疑和犹豫阶段时,人们还很理性,也很害怕,所以当股票涨到一定高度时,许多人便会收手,抛掉手中的股票,把钱捏在手里。这样一来,市场上便有相当数量的垫付后备军,只要行情一涨,他们害怕踏空,便会蜂拥而上,抢买股票,把行情向上推。
当股市充满乐观氛围时,怀疑和犹豫的人减少了,抛股票的人也减少了,行情便开始加速上扬。即使出现调整,幅度也不会很深,时间也不会很长,因为那些垫付后备军很快会加入买股行列,维持着高涨的行情和股市繁荣。但此时行情还没有走到终点,因为市场还没有出现全面疯狂,许多中小散户,包括部分机构投资者还比较清醒,已在逐步减仓,有些甚至已空仓。这说明许多投资者不愿意在高位持股或跟风,他们担心顶部的到来和高位被套。
只要有中小散户以及部分机构在高位抢着抛股票,便不会出现大量跟风盘,主力机构和庄家也就无法大量出货,于是他们会继续等待时机,再度拉升股价,等到市场狂热,大量跟风盘出现时,才大量出货。所以尽管行情已在高位,但还不会终焉。
当市场参与者普遍感到幸福时,再也没有往日的恐惧和犹豫,只怕买不到好股票,只恨手中的钱太少。当股价连续大幅拉升时,他们非但不抛股票,反而拼命地买。一旦股价下跌,他们也认为是短暂调整,依然抢着买,于是出现了“股票买人”的疯狂局面。
真可谓火遍长空万物荣,喜气洋洋充满了股市。但幸福常常会冲昏人们的头脑,完全忘却了股市中“螳螂捕蝉黄雀在后”的教训。当人们感到幸福时,会忘乎所以,不顾一切地追求最大幸福。人们普遍认为,既然后市有大行情,为什么不乘早在价位较低买入股票呢?于是所有投资者都会将能够使用的钱全部投入股市,许多人还会借钱买股票。垫付者将能够垫付的钱全部垫付出去了,再也没有后备资金了。
机构和庄家此时若再不出货,便会丧失最后的良机,于是他们会大量出货,由多头转化为空头。一看机构大量出货,许多获利了结盘也就跟着大量涌出。但仍有相当多的机构和散户不相信行情会结束,依然大量买进,于是出现了高位争夺,反复厮杀的局面。然而这只是最后的疯狂,牛市的尾声,阴盛阳衰终将到来,任何人都无力改变这一事实,行情在人们普遍感到幸福时结束了。