有很多关注笔者文章的老朋友，从今天下午5点开始就不断询问，怎么今天收盘点评文章还没出来？甚至有位笔者多年的老朋友还调侃说：是不是因为今天市场缩量了，文章难产了？

哈哈，先回复一下大家今天文章晚发布的原因，今天开始一直到下周一，笔者带着家人度假呢！所以这几天的文章会晚点出来，但是笔者保证每个交易日，无论多晚，笔者都会发布收盘点评的。这不仅仅是笔者多年以来，养成的工作习惯，而且这更是对所有在点掌平台上关注笔者的投资者朋友们，一种责任和担当。

今天下午笔者去了两个风景点，说说今天开始度假的最大感受吧，除了天气十分炎热外，就是开始现在很多旅游景点的人气非常非常不足，甚至景点里面很多的商店都关着门，看来下半年整个旅游业和商业的恢复之路还很漫长，这次也算做了这两个行业的实地调研了。

再说说今天市场，中午刚办完入住手续，笔者就打开笔记本看了一下半天市场的走势。发现今天除了农业和化肥板块早盘出现活跃（恰恰这两个板块是本周笔者重点强调的防御性板块）外，沪深两地市场同步开始出现明显缩量。对于多数投资者来说，整个市场在经历了大幅震荡之后，在反弹过程中如果出现缩量迹象，往往意味着后市继续出现调整的可能性非常大，甚至不排除股指还会出现大幅震荡。但是从近期市场的情况来看，即使在这个位置上面市场出现了缩量，笔者觉得，也仅仅是是主流热点切换，以及未来市场风格变化的显露，后市主板市场出现大幅调整的可能性并不大。

为什么这么说，这不是给大家吃什么“安慰剂”，而是从当前市场资金面、基本面以及热点情况，得出的判断。

「市场逻辑」

1）先从市场近期的资金面情况来看，昨天央行宣布开展一笔1400亿，为期7天的逆回购。当日实现净投放1400亿元。为什么对于央行这笔操作，笔者会这么在意呢？因为这是7月17日以来，央行开展的最大规模的一笔逆回购，同时也创下8月以来单日最大的资金净投放量。并且这是在7月底管理层重要会议之后，央行用自己的实际行动，体现了管理层下半年的货币政策。很显然，这笔操作的象征意义大于实际意义，但是在目前市场刚刚经历了大幅震荡之后，这笔操作对于恢复市场人气和信心，会起到一定的作用。

2）再从市场的基本面情况来看，目前整个市场中的科技和医药板块的估值水平，已经达到了历史高位的90%左右了。港剧中曾经有过一句很流行的话：出来混的，迟早都要还的。现在这些高价和高估值的板块，就处在应对“戴维斯双杀”的过程中，因此科技股和医药股所占比重较大的创业板指数，未来还会继续出现震荡回落的走势。并且上周末笔者就明确指出，这波调整对于创业板而言，属于中期调整。而目前主板市场中，不仅存在低估值的周期性板块，而且还存在那些上半年受疫情影响较大的消费板块，所以相对于创业板而言，主板市场未来整体性风险不大。

3）从本周市场的热点情况来看，农业板块和化肥板块已经连续两天，出现在市场涨幅榜的前列。并且从周二市场止跌回升的过程中，我们更是看到了低估值的周期性板块活跃迹象。这说明市场热点正在悄然出现切换，即从前期科技和医药疫苗板块，切换到防御型的消费和低估值的周期性板块。虽然今天沪深两地市场整体量能，回到了1万亿以下的水平。但是这种情况的出现，也可以理解为市场中杀跌动能的不足。并且对于活跃的农业板块，部分投资者参与的热情并不高，对于周期性板块，多数有这类个股的投资者目前仍处在套牢阶段，所以参与在其中的资金，并不需要多大的成交量就能拉动这些板块。因此整体来看，虽然出现了量能萎缩的迹象，但总体来看，投资者不必过分恐慌。

「热点策略」

在前期市场出现大幅震荡之前，笔者就提示过大家，市场热点在进行切换。可以按照两条主线进行布局，其一是防御型的消费板块，这其中以农业、猪肉和化肥板块为主；其二是低估值的周期性板块，可以对水泥、建材、稀土和化工板块进行重点关注。未来笔者仍坚持这两条主线进行布局。

今天下午市场最为亮眼的，就是券商板块中第一创业突然涨停，而涨停的原因是传闻第一创业和首创证券有合并的消息，之前笔者就说过，未来券商板块的机会为围绕着合并重组和银证混业经营展开的。虽然两家券商都做了澄清，这种情况在中国证券市场中出现，往往意味着未来发生的可能性较大。当然目前券商板块还不存在整体性的机会，未来对于合并重组题材的券商还是可以关注。

对于农业板块，笔者虽然近期反复强调，但短期拉升过大，不宜追高介入。但未来存在粮食涨价的预期，农业和猪肉板块仍可以重点关注。此外前期反复强调的数字货币和卫星导航板块，短期内已经有过一定的调整，中期上涨逻辑仍然存在，因此短期内存在再次走强的可能性，此时又可以重点关注。

在毛选中有一篇《反对本本主义》中，就曾经讲到过：你对于那个问题不能解决吗？那么，你就去调查那个问题的现状和它的历史吧！你完完全全调查明白了，你对那个问题就有解决的办法了。一切结论产生于调查情况的末尾，而不是在它的先头.......

在证券投资中，笔者觉得我们也要反对盲目使用经验主义，虽然面对市场，有时候需要一定的投资经验，但是更多的时候，不能简单地运用自己的经验，这样容易犯“教条主义”的问题。虽然大家能从市场这次缩量之后，笔者的文章中看到一个老证券从业人员的“空杯心态”，即每一次同样的情况出现，其背后可能会蕴含着不同的含义。