大势解读:
周一两市大盘呈现高开高走的走势,尤其是上证指数大涨2.34%,距离前期高点仅一步之遥。更难能可贵的是,经过前期的缩量调整后,市场再度放量上攻,两市合计成交再超万亿元,北向资金也大幅流入接近80亿元。
消息面上,央行再度出手维护流动性,当日一次性续作7000亿元MLF,扣除到期的5500亿MLF后,实际向市场净投放了1500亿元流动性。此次的加码流动性,有助于修复此前市场对于货币政策的过度悲观预期,从而提振市场做多情绪。另外,几位高层的讲话也反映出对于资本市场的重视程度,当属利好。而中美视频会议有关评估第一阶段协议的执行情况,因技术原因推迟,但不难看出,中美已经开始重启高层对话机制,这是一个比较重要的积极动向。
关于市场,我们仍然维持之前的观点。现阶段关注重心从创业板指数转移至主板和中小板指数,原因在于创业板指数基本上被生物医药板块所“绑架”,因为生物医药占比在创业板指数的权重比较大,而更主要的因素在于创业板的估值接近80倍,是相对比较贵的。目前市场主要矛盾依然是经济复苏和流动性边际回收,结构比大盘更重要。高低切换,周期股在经济复苏的逻辑下,成为主线的可能性比较大。
此次市场的下跌,主要原因在于市场预期下半年流动性收紧,而当7月的经济数据出炉后,机构认为已经收紧了,所以造成了市场下跌,但当所有的预期达成一致时,市场都接受了后,这个时候哪怕出现一丝利好,都是会属于超预期,就会形成预期差。我们判断下半年总体虽然不会有上半年那样的宽松流动性,但也没有出现特别明显的趋势转紧,信用端的社融增速大概率还会维持上升格局。
最后,给大家说一个有意思的数据。当下破净股票超过200只,而泡沫巨大的2007年和2015年那时,破净股几乎为零。这说明了一点,现在绝对没有全面泡沫,只有局部泡沫。只要你远离了局部,那么你至少还是安全的。而至于能不能涨,那就看这家公司短期经营是不是在改善了。现在的市场就像一个飞机场,没有涨的股票,都停在跑道旁,谁的行业景气度复苏了,谁就起飞。
(文中涉及个股仅为复盘分析所用,不做任何买卖个股推荐。投资有风险,入市需谨慎。)