2020年是“十三五”的收官之年,也是“十四五”的预演之年,我们已经看到了诸如“第三代半导体写入十四五规划”也看到了如“虚拟电厂”“大豆基地”的登场,大盘是否会延续在2020年八月九月这样的热点轮动呢?毕竟无论是2011年还是2016年,在相关规划频繁出台的时候,热点过多同样令我们应接不暇!“十四五”规划出台,那些板块受益呢?实际上通过这半年国内外环境的变化,很多板块已经成为了“明牌”,比如补短板强弱项,比如食品安全,比如军工、环保、新材料等等。但实际上在“十四五”中受益最多的,无疑还是极具成长性的优质白马,只有这类股票,才能长期享受政策带来的福利!
单一的追求热点,无法规避热点轮动带来的大起大落,单一的追求热点,也无法回避相同板块中的差异,而单一的追求技术,又无法躲避隐藏在基本面中的风险,那我们能否通过“选股”与“择时”的有机结合,买入机会,卖出风险呢?
利润+现金——确定公司稳步增长
首先,有利润的公司一定赚钱吗?企业计算利润是按照发货,所以有很多应收账款,坏账计提准备,当然,一个企业为了做强做大,刻意强调一手交钱,一手交货也不现实,所以笔者引入了两个概念,一个是净利润同比增长率,净利润需要稳步增长,同时,在净利润中,现金利润要占到10%以上,来确保企业的现金流
数据来源:阿牛智投
从上图看到,事实是净利润同比增长次分位反而是涨幅最高,这也可以理解为首20分位里面不排除通过业绩大洗澡或者一些其他的非经常性受益算作利润,所以我们选择净利润增长的次20分位;同样做分位回测,现金利润增长比>=10%,这个范围内股票的涨幅,远远跑赢其他分位,甚至可以说,从下到上,依次升高:
数据来源:阿牛智投
多重因子叠加,规避风险、获得利润
同时笔者增加了20日乖离率最大的前20%的上市公司,以及要求其净利润同比增长的次分位(根据上文的回测结果),公司的现金利润增长比>=10%的企业,同时通过阿牛智投的独家因子的(跟随小增+看基本面)——这个主要是为了规避“小心有妖”的问题股,然后增加阿牛智投股票评分中大于等于75份的股票,做出的选股策略如下:
数据来源 阿牛智投
阿牛智投增强选时回测模型显示,该策略在过去五年中平均年化收益率达到28.24%,风险回报率为1.07,是相当不错的选股策略。
特别说明,上面回测结果是在阿牛独家因子“看基本面”+“跟随小增”+综合评分>=75分的基础上得到,如果单纯的按照“乖离率”+“净利润增长”+“现金利润增长”其收益在80%左右,仅比创业板略高,风险收益比只有0.42,年化收益率12.29%,不足加入点掌因子的一半!
掘金机会
阿牛智投投资顾问杨骏,执业编号:A0640620010002 ,本建议仅供参考,按此交易,盈亏自负,本人及平台不承担任何投资风险及责任