今天一早大智慧的工作人员又来找笔者，想尽快预约开设下一场实训班的视频课。被笔者婉拒了。具体原因有两个方面：其一，笔者实训班讲的不是简单的技巧，而是重在理顺投资者的逻辑，讲述得主要是投资中的“方法论”；其二，笔者部门中还有很多其他的老师，在股票市场中有着多年的实战经验，这样的舞台更应该让他们上一下。正所谓：一花独放不是春，百花齐放春满园。

再看今天市场的情况，早盘之后沪指重抬升势，再次站上了3400点的整数关口，盘中军工、光伏、种业、半导体等板块出现了活跃的走势，同时沪深两地市场的量能更是突破了8000亿水平，整个市场呈现出价增量升的态势。这种情况的出现，是不是意味着经过上周五的高位震荡之后，整个市场由此将展开一波中期上涨行情呢？

正如笔者今天文章的标题那样，如果看热点板块看市场量能的情况，的确整个市场又出现了一波上攻的走势。但是热点和量能是市场的表象，我们关注市场的时候更应该从行情发展的逻辑，以及整个市场性质角度出发。而面对今天市场热点板块活跃，股指再抬升势的走势，笔者却要告诫投资者朋友：整个市场短期内还会出现反复震荡的走势，切莫把今天上涨当成一轮中期行情的开始。

「市场逻辑」

原因一：创业板指数仍是今天领涨的品种

在12月10日的文章中，笔者就明确地指出这轮止跌反弹的行情中，创业板指数将是整个市场的领涨品种。从12月11日迄今为止，上证指数上涨了2.03%，而创业板指数则上涨了6.43%。并且截止到今天收盘为止，沪指仍在12月2日高点下方运行，而创业板指数已经回到了7月份高点附近。由于在11月份这波上涨行情中，科技和医药板块的明显缺席，直接导致创业板指数的涨幅落后于主板。因此从12月份开始之后，在科技和医药板块的带动下创业板指数明显走出了一波独立行情。到目前为止，创业板指数领涨沪深两市的特征没有发生根本性变化，这种情况恰恰说明主板沪指在这轮行情中只是跟涨的品种。

原因二：大金融板块迄今为止没有真正企稳

无论是今年7月份的行情，还是11月份的行情，沪指在上攻的过程中都缺少不了大金融板块活跃的身影。而到目前为止，大金融板块中的银行还没有真正企稳，而券商板块仅仅在上周四出现了两个个股的异动，但是到目前为止，只能说该板块出现了短期企稳的迹象，而在这个位置上面马上展开行情的时机还没有到来。在这种情况下，整个主板沪指应该来说缺少了上推的主要动能，因此在这个位置上市场还需要进一步等待大金融板块真正意义上的企稳，所以就目前的情况来看，主板沪指还没有真正意义上企稳，未来仍存在反复震荡的可能性。

原因三：市场热点仍呈现出较为散乱的特征

从上周开始，整个就呈现出热点散乱，且频繁切换的特征。而这种情况的出现，在某种程度上非常不利于中期行情的展开。从今天盘中的热点情况来看，热闹的背后依然呈现出散乱的特征，科技、军工、顺周期、农业和消费板块都出现了不同程度的活跃。如果在这个位置上面，市场是一波中期行情展开的话，那么一定会有非常清晰的主线板块，其他板块都属于跟风的特征。如果说当下市场中有持续性热点的话，那也只能说是酒类板块，但该板块的上涨，一方面目前跟风介入的资金不多；另一方面该板块本身对于指数的带动作用并不明显。因此在这个位置上面，我们还需要进一步观察市场持续性热点板块的出现。

「热点策略」

在当前市场的操作中，由于热点板块切换过于频繁，因此不能盲目追涨当日市场的的领涨品种。总体在操作中还是采取低吸的策略，逢低介入相关中期品种。目前整个市场的主线笔者认为在三个方面：

其一是顺周期板块，而这当中重点是有色板块，今天笔者还会详细分析该板块的逻辑情况；

其二是科技板块，重点是光伏、半导体芯片和5G商业应用板块，上周笔者重点讲了光伏概念的相关逻辑及个股，简单回顾一下：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。在中美欧政策预期下，估计2021年全球光伏装机同比增速达到34%，实现近十年最高增长，中欧美三个地区光伏装机占比有望达到67%。未来可以关注光伏产业相关个股：通威股份、隆基股份、福莱特、捷佳伟创和天合光能等。

其三是军工板块，目前仍然是对航空发动机和武器耗材板块进行重点关注。

下面给大家重点讲讲有色板块关注的逻辑：上周伴随着美元指数创出近两年的新低，上周四盘中有色金融等顺周期板块出现大幅上涨，并且该板块已经回到了11月下旬高点位置。与此同时，2020年有色金属期货价格先抑后扬，工业金属价格二季度强力反弹，主要品种相比年初有较大涨幅，贵金属黄金前三季度价格总体上涨。由于有色金属具体金融属性和工业属性，因此未来美元指数仍存在走低和未来全球存在通胀预期，以及中国经济继续增长预期的情况下，未来该行业的景气度值得期待，在二级市场中该板块在双轮驱动的背景下，仍值得大家重点关注。

逻辑关注点：

逻辑一：2021年铜铝价格有望维持较高水平。铜：预计2021年随着国内需求回升巩固，海外需求恢复，全球及中国精炼铜的需求增速分别为2.9%和2.0%，恢复至疫前水平，且铜库存处于2017年相对低位，2021年铜价格有望保持在较高水平。铜产业链中铜矿供给较为有序，2021年新增项目形成有效供给有限，受益较高铜价程度较大。铝：预计2021年随着国内外市场需求共振，全球及中国电解铝的需求分别增长6%和2%，回归疫前消费量。预计2021年电解铝原材料氧化铝受困产能过剩，价格难以逞强，电解铝新增产能可控，库存处于较低水平，有利铝价走强，电解铝较高的盈利水平有望保持；

逻辑二：随着新能源汽车产销恢复，2021年能源金属需求恢复较快增长，中长期成长增长确定且空间较大。供给方面，在成本制约下，能源金属钴锂供给收缩，趋于理性，预计2021年价格中枢有望上移。钛材：受益国防费用支出持续增加，新型战机列装以及国产大飞机产业化，预计我国中高端钛材需求旺盛，推动钛材需求较快增长，预计2020~2025年中国钛材需求复合增速为8.2%，维持较高景气。同时行业集中度不断提升，具规模及先发优势的龙头企业面临较好发展机会；

逻辑三：在新能源汽车与5G换机潮对钴需求的高速拉动下，预计2021年全球钴需求将增长14.75%。考虑到刚果（金）的疫苗覆盖时点可能要晚于欧美、亚洲等钴冶炼消费地，可能明年全球钴供应链体系仍将受到疫情的干扰。国内钴盐厂钴原料端的紧缺与下游旺盛需求冲突下，可能会引发阶段性的供应紧张，刺激钴价的上涨。而钴价的上涨叠加新能源汽车需求高速增长的预期，可能会引发产业链的囤库存行为，进一步催化钴价。未来可关注有色板块中的相关个股：紫金矿业、云铝股份、盛新锂能、宝钛股份和洛阳钼业。