2021年的第一个交易日，市场如愿出现了大家期盼的“开门红”，沪指不仅在盘中站上了3500点的整数关口，而且创业板指更是接近了3100点高点。这样完美的开局，真的让很多投资者对于2021年的市场，充满着更多地期待。

那么2021年的市场，会不会给我们带来更多地惊喜呢？

正如笔者在年后最后一个交易日所讲的那样，在股票投资方面，我们真应该细细体会一下曾国藩的那几句话：当下不杂，未来不迎，既往不恋。此时此刻，对于普通投资者来说，我们可以对未来的市场有所预测，但是大家必须牢记，所有对于未来的预测，都要基于当下市场的实际情况，并且还要根据市场的变化，不断地进行修正。

从年前年后两天的交易日情况来看，主板沪指已经彻底突破了去年7月份以来所形成的箱体震荡区间，并且这两天沪深两地市场的平均量能也达到了万亿水平。很显然，这波中期行情的趋势已经确立，并且从短线的角度来看，整个市场已经进行了加速上扬的阶段。但是我们也要清醒地认识到，在指数加速上扬的过程中，因为存在热点板块的切换，因此整个市场出现大幅震荡的可能性也在加大，在实际操作中还是应该保持一份谨慎。

「市场逻辑」

谨慎一：两大指数均创了近几年的新高

在年后的第一个交易日内，主板沪指在盘中突破了3500点整数关口，并且下一个目标位就是2018年年初的3587点。年前年后这两个交易日，沪指连续突破了3400点和3500点两个整数关口；而创业板指数也是在年前年后这几个交易日，创出了2015年以来的新高。这两大指数的连续上攻，一方面显示出整个市场中期的强劲走势；另一方面从技术分析的角度来看，一旦市场创出阶段性新高，或者突破重要阻力位后，往往市场会出现回抽确认的态势，届时相关指数也会随之出现一定幅度的震荡。尤其是创业板指数的不断走高，其背后的主要推手是宁德时代，而一旦该股出现较大幅度震荡，不排除创业板指数也会随之出现大幅震荡的态势。

谨慎二：大金融板块并未延续年前强势

年前最后一个交易日，整个市场是在券商板块的带动下，出现了整体性上攻的走势。并且在前期的文章中，笔者不断反复强调，整个市场中期行情的展开必须建立在大金融板块真正企稳的基础上。从今天盘中的情况来看，券商板块中仅有方正和中原证券继续出现强势，而其他券商板块中的个股并没有出现非常强势的走势；与此同时，今天盘中银行和保险两个板块则出现了震荡回落的走势。这种情况的出现一方面表明在年后券商板块并没有出现集体强势的走势；另一方面大金融板块中银行板块中期企稳还需要进一步验证。在这种情况下，虽然今天股指继续保持强势上攻的走势，但是在这种强势上攻背后缺少大金融板块的支撑，我们还是要保持一份谨慎。

谨慎三：防范领涨的热点板块震荡

从年后第一个交易日市场的领涨板块来看，军工、有色和农林牧渔等板块涨幅居前，这其中有两大热点板块，是笔者从12月中旬以来反复强调的三大主线中的热点。对于农林牧渔板块，一方面是因为前期的调整幅度较大，存在技术上反弹的要求；另一方面也是存在对于春节前后相关农产品涨价的预期；而对于军工和有色这两个板块而言，虽然整体基本面方面是向好的，但是短期内连续上涨，不排除这些板块会出现一定幅度的震荡。而一旦出现震荡，届时市场没有新的热点板块承接，则整个市场随之发生震荡的可能性也较大。所以从稳健的角度来看，，对于军工和有色这两个板块，短期内不要盲目追涨，可以在震荡之后再寻找中期介入的机会。

「热点策略」

从辩证唯物主义的角度来看，事物都具有两面性。正如当下的市场来说，连续上攻的确是表明市场短期处在强势之后，但是往往持续上涨之后，股指会随之出现一定幅度的震荡。并且从今天盘面的情况来看，大金融板块并没有延续年前的强势走势，因此在操作中还是保持一份谨慎，一旦市场接近前期高点（3587点）位置，要谨防市场出现震荡的风险。

 相对于有色和军工板块而言，其实近期科技板块的整体走势也是较为强劲的，只不过这几天并没有出现在市场涨幅榜的前列。在近期的操作中，笔者强调对于军工和有色可以在短线范围内，进行一定程度的减仓；而对于科技板块则可以进行重点关注，尤其是对于半导体芯片板块，今天和大家分享一下半导体板块中的相关逻辑：

背景：根据世界银行预计：2020年全球GDP同减5%，2021年全球GDP同增4%。作为半导体行业，经历了2018年的涨价周期、2019年的去库存周期，2020年半导体元件行业逐步进入补库存周期。展望2021年，我们认为得益于经济回暖、创新需求，预计被动元件行业需求持续向好，预计2021年全球半导体元件市场同增11%。

 逻辑一：半导体行业过去20多年稳定增长，年均增速8%，信息技术进步为半导体设备行业整体呈阶段性成长趋势奠定基础。在先进制程、存储支出复苏和中国市场的支撑下，SEMI上修2020年的全球半导体设备出货预估至650亿美元，预计2021年或许将达700亿美元。竞争格局方面，半导体设备行业集中度持续提升，2018年全球CR3为50%，CR5为71%。具体来看，各类半导体设备均被行业前1-4家公司垄断；

 逻辑二：短期看，半导体设备行业景气上行：2020年8-10月，北美半导体设备出货额同比增速分别为33%、40%和27%；TSMC单月营收维持高位， 1-10月收入累计同比增长27.7%；8英寸晶圆产能需求提升、产能吃紧，多个晶圆厂计划涨价或扩产；国际设备龙头三季度设备交付和收入确认迅速恢复，看好市场发展前景。长期看，先进制程设备投资需求大，将为行业长期增长奠定基础；

 逻辑三：半导体元件行业之前以日本企业为主，国产化率亟待提升。中国是全球最大的消费电子生产国、出口国、消费国，2019年中国占全球电容、电感、电阻市场的43%。中美贸易摩擦背景下，在安全性的考量下，国内终端厂商开始逐步将供应链向国内转移，国内被动元件企业加速扩产、国产替代大势所趋。因此在内外部因素共同推动下，国内半导体生态圈逐步完善，各类半导体设备均有布局，一线国产设备将持续提升国产化率，二线国产设备企业将继续实现从0-1的全面突破。未来可关注半导体行业中的相关个股：北方华创、万业企业、长川科技、精测电子和芯源微。

在市场乐观的时候，对未来保持一份谨慎；在市场悲观的时候，不要失去未来的希望。笔者觉得，这样才是一个理性投资的标准。虽然2021年中期行情的空间已经被打开了，但是笔者坚信，任何一波行情到最后，赚钱的一定不是多数投资者。对于眼下的市场，我们要做到审时度势，同时还要精选好行业及板块。

 最后用李商隐的一首诗作为结尾，此去蓬山无多路，青鸟殷勤为探看。希望笔者的文章，就是大家在投资过程中的“青鸟”。