去年创业板指数大涨64.96%,美国纳斯达克指数上涨43.64%,A股创业板指数领先全世界。在创业板指如此高光的时刻,A股依然有个指数超越了创业板指数,它就是中证军工,全年大涨67.91%,成为沪深两市最靓的仔。盘中资金纷纷流入,进一步推动中证军工指数的上行,而且随着大盘的放量上行,彼此互相助攻,军工概念还会进一步上涨。因此,该板块是一月份不可错过的好机会,是投资者能够获得大收益的板块。是能够让我们过肥年的的板块。
为什么中证军工涨势如此喜人?笔者经过多渠道求证,发现军工上涨的四大内在逻辑。
第一,军工基本面发生了改变。基本面的改善逐渐得到市场认可。毕竟现在机构抱团拥抱绩优股,市场趋向客观理性,业绩估值的提升才能使得机构资金流入。排除一些大额商誉计提和ST的股票,整个军工板块的归母净利润排在第4位。
中证军工平均净利润与创业板平均净利润对比图 数据来源:阿牛智投
从上图可以看出,中证军工板块的平均净利润为3.45亿元,同比上升37.36%,平均净利润率6.56%,同比上升66.41%。而同期的创业板指模块的平均净利润为6.12亿元,同比上升51.97%;平均净利润率为11.62%,同比上升40%。从数据分析上可以明显看出,中证军工业绩的大幅改善,尤其是同比净利润率的上升,是他涨幅超过创业板指的一个重要原因所在。
第二,军改影响的消除。我们知道自从2015年军改到现在已经走过了五年的时间,横跨整个“十三五”期间,军改带来的人事变动,机制不顺都会对军工企业的订单和回款产生重大的影响。而军改影响的消除,也是间接倒是军工行业业绩改变的一个重要原因。
第三,军工体制改革提升了企业的经营销率。如军品定价的改革,会使得军工企业的成本大幅降低,其对军工行业的影响深远。军民融合促进,之前军事是作为大国博弈的战略需求和科技创新的重要途径。整个受众群里较少而且固定。现在军事上的一些技术逐渐被市场认可,其民用价值在提升。比如5G、智能驾驶等等技术已经大量民用。这样军工行业的受众群体会呈几何倍数增长,规模大幅增加,利润自然而然就会提升。
第四,2020年国防支出作为重要的公共消费项目,其投入增速为7%左右。而2021将迎来建党百周年的高光时刻,同时我们也在准备强军百年,因此2021年全年国防支出增速不会比去年少。军费的支出和资金投入的稳定增加,也会成为军工板块的不败的上涨机会。
鉴于以上4点逻辑,笔者认为,军工概念至少会成为上半年的投资主题。
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