时间飞逝，距离2021年春节假期也越来越近了！对于证券市场来说，每年到了这个时候总是最难熬的。一方面人心思散，有些人已经提前进入了放假模式；另一方面如果这个时候行情比较低迷的话，则整个市场更会出现窄幅波动的情况。

本周两个交易日，市场出现了连续企稳反弹的走势。在今天盘中主板沪指不仅回到了上周四的点位附近，而且创业板指数更是出现了2%以上的上涨。那年前还是剩下的六个交易日，整个市场还会继续延续这几天的反弹走势？这几天市场的持续反弹，是不是意味着上周大幅震荡调整的结束，未来市场又将重抬升势呢？年前的市场，还会不会给投资者发“红包”呢？

想必这些问题，此时此刻一定会困扰着很多投资者朋友。年前这段时间，笔者的各项工作虽然都很忙，但是每天还是会抽出固定的时间关注盘面的情况。这里笔者还是先表达对于年前行情的观点：经过两天持续反弹后，不仅当下沪指即将进入重要的反弹阻力位，而且从目前情况来看，整个市场中期企稳还没有真正的到来。究其根本，当下有三大因素制约着整个市场反弹的高度和力度。

「市场逻辑」

因素一：后半周就能判断流动性是否收紧

虽然从上周五开始，连续三个交易日央行在公开操作方面都进行了逆回购，三天总体净投放资金达到了2740亿元。但是这三天中每天到期的资金量都只有20亿，而从本周三开始就会连续有1000亿以上的逆回购到期，届时如果央行还能保持目前大规模净投放的水平，则可以判断春节前市场的流动性就不会出现收紧的局面。客观地来看，前期“抱团”个股出现大幅调整的根本原因有两点，其一是对于流动性收紧的担忧；其二是该类个股整体业绩的情况。但是未来几天央行到底会采取什么的操作，目前是不得而知的。因此从目前市场的情况来看，流动性在年前是否会收紧，依然是困扰当下市场的主要原因。

因素二：年前市场总体量能是否会出现萎缩

从本周这两个交易日的量能情况来看，昨天沪深两地市场仅有8500多亿，而今天两地市场的量能也仅仅维持在9000亿左右。这个量能水平较上周平均每天万亿的量能相比，已经出现了明显的萎缩。从历史的数据情况来看，越临近春节假期，整个市场的量能通常会出现明显萎缩的迹象。目前距离春节还有6个交易日，不排除进入下周之后，整个市场的量能再度萎缩到8000亿以下的水平。在市场反弹的过程中，量能是衡量反弹力度和高度的重要因素，它在某种程度上代表场内外资金活跃的情况。如果在未来市场量能存在继续萎缩预期的情况下，则整个市场继续反弹高度将有限。此外上周文章中也讲到，这轮市场反弹的重要阻力位在3540~3550点附近，目前整个市场也接近了该位置，本周也要注意市场在这个位置上面震荡的风险。

因素三：当下市场是否还会有持续性热点的出现

如果说市场在这个位置上面形成中期底部的话，通常来看不仅仅市场量能会有明显地放大，而且整个市场中还会有持续性热点板块的出现。从本周市场的情况来看，依然出现了每天市场有热点，但热点板块不持续的特征。正如昨天大幅活跃的注册制次新股板块，在今天盘中就出现了大幅回落的迹象。目前来看，当下市场的热点呈现出受消息刺激或者补涨的特征比较明显。因此市场这种情况的出现，也表明目前整个市场还没有出现真正企稳的态势。此外，虽然前期的“抱团”品种到目前为止还没有出现回升的态势，但是这其中如酒类板块中的泸州老窖在今天创出历史新高，而有色板块中华友钴业也回到了前期高点附近。这说明部分“抱团”行业中的个股开始出现活跃，这种情况也必须引起我们的注意。

「热点策略」

既然整个市场中期企稳的行情还没有到来，短期内整个市场还存在反复的情况，因此在操作上面还是应该保持一定的谨慎，目前整个市场中期建仓的位置还没有到来，但是相对而言整个市场中短线的操作机会还是存在的。在仓位方面目前还是以半仓或者三分之一仓位操作比较适宜。

从热点板块的情况来看，券商板块目前已经回到了前期箱体震荡的低点附近，从中期角度而言可以重点关注。一方面可以关注流通盘比较大的券商个股；另一方面也可以关注近期走势较为强势的券商个股。同时笔者在昨天文章中重点讲到的宅经济概念中的影视、游戏、传媒、在线教育和****个股，也可以在近期的操作中进行重点关注。

历史会在市场中不断地重演，当下市场的走势笔者觉得，和去年12月份中旬市场下探的那波有相似的地方，之后市场经过半个月左右的震荡后，终于在12月30日启动了这波行情。目前来看，整个市场中期趋势并没有变化，经过短期震荡之后，相信整个市场也具备再次走强的可能性。

鲁迅先生说过：“希望是本无所谓有，无所谓无的。这正如地上的路，其实本没有路，走的人多了，也便成了路”。证券市场中行情的发展有时候也是这样的，当你失去希望的时候，往往就是市场转机到来的时候。