上周五做客一财的《公司与行业》节目，记得很多观众在互动的时候都在询问：市场的风格是不是已经转换了？年后是不是应该轮到中小市值个股的行情了？

看今天盘面的情况，依旧延续着牛年开局之后市场的情况。

看指数：上证指数和深成指都出现大幅下跌，深成指更是连续回落；

看板块：有色板块在今天盘中全面爆发，并且带动钢铁、石油和煤炭等其他顺周期板块上扬；而白酒板块、食品饮料和家电板块也继续出现在跌幅榜前列；

看个股：沪深两地市场在今天不仅出现了100多家个股涨停的局面，而且上涨个股家数继续大幅碾压下跌个股家数。

在周末的文章，笔者已经明确了自己的观点：即所谓市场风格转换并不成立，对于多数中小市值个股而言，年后的上涨仍属于超跌反弹的性质。因此对于普通投资者而言，此时此刻贸然换入中小市值个股是存在一定的风险。对于当下的市场，笔者依旧强调分析市场未来的趋势，一定透过现象关注本质变化，而从目前市场的情况下，在一切似乎照旧的情况下，笔者却发现未来市场的三大变化，已经提前到来。

「市场逻辑」

变化一：中小市值个股行情或将进入尾声

虽然今天盘面中个股涨跌情况，依旧维持涨多跌少的局面。但是从今天沪深两地市场的量能情况来看，总体达到了1.3万亿左右，而该量能水平是去年12月30日这轮行情启动以来单日最大的量能水平。并且沪深两地市场的指数在今天并没有出现大幅上涨的走势。从技术角度而言，这种情况的出现属于“滞涨”现象，意味着短期内资金活跃程度已经达到了极限，接下来市场在高位出现震荡的可能性较大。考虑到目前很多中小市值的个股，并不存在业绩和基本面的支撑，因此后续一旦出现资金量能不济的情况，这些个股也会随之出现一定幅度的震荡，并且有的个股在经过震荡之后，还会回到原来的下降通道中去。因此从年后第一个交易日开始的中小市值个股行情，很显然目前已经进入尾声阶段，或将在未来几个交易日后这类个股又会归于平静。

变化二：有色顺周期板块的震荡也将悄然出现

在机构大资金参与的前提下，顺周期板块和消费类板块的走势是截然不同的。通常情况下消费类个股，会出现慢牛行情，整体走势更会独立于各类市场指数。而顺周期板块的走势，则表现为大起大落，就看最近几个月有色板块的走势情况，从去年12月中旬到1月中旬，该板块走过强势的表现；从1月中旬到春节前，短短几周市场内该板块几乎回到去年12月底行情启动点的位置；而从春节前后的六个交易日，该板块累计涨幅超过了16%。并且在今天盘中更是出现了贵金属、工业大金融、稀有小金属和稀土等有色细分板块的全面活跃，这种情况的出现也意味着有色板块进入了快速拉升阶段，而快速拉升之后该板块随之出现大幅震荡的可能性有较大。当然这波有色板块的走强，是在全球疫情拐点出现，全球经济出现全面复苏背景下展开，从中期角度来看该板块的行情远远没有走完，但是从短期角度来看，此时不但不能追涨有色板块，反而应该短线进行获利了结。并且在该板块震荡之后，再寻找中期介入的机会。

变化三：白酒板块的持续回落会引发新的“抱团”板块的出现

年后三个交易日，白酒板块出现了较大幅度地下跌。而该板块的回落，一方面是因为年前白酒股的大幅上涨后，相关估值已经很高；另一方面从相关的报道情况来看，部分消费类主题基金也出现了一定的赎回压力。当然白酒板块经过了一定幅度的回落，未来还会有资金再次介入，白酒板块中有资金“抱团”的特征不会变化。我们也要看到从白酒板块中撤离的资金，一定会在市场中寻找新的方向，因此在其他板块中也会形成新的“抱团”特征，目前来看未来在三个方向中会形成资金的聚集，其一在科技板块中，尤其是半导体芯片、智能汽车和5G应用；其二是航天军工板块，目前来看该板块短期估值风险已经释放，近期该板块也得到了大资金的关注；其三就是大金融板块，而这个板块是目前市场中唯一没有出现资金“抱团”的大市值板块。

「热点策略」

从上面的文章中，大家应该感受到笔者对于整个市场短期的判断，目前来看，短期内整个市场发生震荡的可能性较大，尤其是一些中小市值个股经过了几天的普涨之后，未来会出现明显地分化，此外有色板块短期加速后，也要谨防震荡的风险。

今天周一在讲解具体行业的中，笔者还是重点讲一下有色中的稀土板块，但是介入的时机还是经过在该类板块出现一定幅度震荡后更适宜。2021年2月8日，华泰柏瑞基金拔得头筹，中国证券市场首家稀土ETF基金获批成立。在国际上有着“中东有石油，中国有稀土”说法，这说明稀土行业对于中国的战略意义空前重大。稀土应用领域广泛，在新能源、新材料等战略性新兴领域和军工产业中都是不可或缺的宝贵资源。并且在今年春节前后的市场中，稀土板块的总体表现令人关注。

逻辑关注点：

逻辑一：根据海关相关数据统计，202年10月份、11月份和12月份中国出口稀土永磁的价格分别为3552元、3862元和4535元，环比分别增长了4.8%、8.7%和17.4%，同比分别增长了1.8%、15.7%和15.4%。并且出口前三名的国家是美国、日本和德国。在进入2021年之后，随着新冠疫苗地不断推进，海外疫情的拐点也已经出现，因此在全球经济复苏的大背景下，稀土等原材料的需求还会出现进一步提升；

逻辑二：从2月份第一周后半周的情况来看，氧化镨钕价格有原来46万元/吨继续上涨为46.5万元/吨，考虑到目前上游厂家尤其是冶炼分离企业的现货库存紧张，年后下游企业的赶产、新签订单以及原材料采购，将大概率继续推动氧化镨钕价格强势上涨。在这种情况下，整个稀土行业在牛年之后又将迎来一次涨价预期；

逻辑三：目前整个稀土行业面临国内配额、国外开发和冶炼能力不足的局面此外在供给刚性强，需求端新能源汽车、风电、家电能耗标准提升等持续发酵的情况下，预计本轮稀土价格还会持续上涨。并且这轮价格上涨是在过年无收储预期背景下的上涨，更多是由基本面因素支撑，预计持续性较强。并且目前来看稀土板块弹性和价值机会具存，考虑稀土业务占比、价格弹性、所处业务环节等诸多因素，相关稀土板块中的个股预计还会继续表现。可重点关注稀土板块中的相关上市公司：中国宝安、鸿达兴业、盛和资源、北方稀土和三祥新材等。

证券市场中每天都充满着变化，没有一个行业题材会出现持续性的上涨或者下跌，并且市场短期走势更是时时发生变化；而证券市场中又有很多不变的东西，那就是资金是逐利的，短期市场注重价格，而中长期市场注重公司的业绩和成长能力。

2021年牛年的市场充满变化，要么在变化中成长，要么就在变化中消亡......