摆渡财经
《宏观|油价是涨是跌?》
1、当前原油价格可能在近期已形成高点,全年WTI价格可能在55-60美元。
2、今年原油需求将随经济复苏回升,供给是决定油价走势的核心因素,投资者需密切关注3月OPEC+会议结果。
3、一季度的原油供需矛盾可能在3月后开始缓解,供需面紧张难以持续到二季度之后。
4、锚定原油需求的OPEC+在需求逐渐明朗、油价回升较快的背景下将会放松减产限制;如果美国对伊朗、委内瑞拉的制裁松动,两国的原油**量也将回升。
5、美国页岩油的生产弹性可能在下半年逐渐恢复。
《宏观|风险定价|总需求超季节性回落,但关注点仍然在分母》
2月第4周各类资产表现:2月第4周,美股受美债长端快速上涨驱动下跌,价值占优成长,中小市值占优大市值。Wind全A下挫5.92%,成交额5.2万亿,成交额维持在高位。一级行业中,房地产、钢铁和综合涨幅靠前;汽车、消费者服务和食品饮料等行业表现靠后。信用债指数上涨0.14%,国债指数继续震荡。
3月第1周各大类资产性价比和交易机会评估:权益:总需求超季节性回落,但关注点仍然在分母;债券:油价快速上涨不会触发货币政策超预期收紧;商品:原油价格受短期供给扰动,高价较难维持;汇率:人民币短期可能继续维持震荡走势;海外:实际利率上行过快更像是短期交易导致
《银行|预测:2月社融增速会续降吗?》
预计2月新增人民币贷款9300亿元。2月债券融资规模较低。预计2月表外融资降幅较大。未贴现银行承兑汇票规模季节性回落。预计2月其他社融项规模平稳。我们预计2月社融新增规模7230亿元,2月末存量社融290.46万亿元
通胀抬头,资产端利率上升带动银行息差稳中向好;信贷成本持续改善;互联网贷款监管升级,叠加银行板块估值仍低,我们仍看好银行后续行情。邮储银行,常熟银行,建设银行,平安银行/招商银行。
股海泛舟
近期由于美债利率上升导致核心资产回调多,但基本面趋势仍然向好,回调后会继续关注,长期看好新能源、碳中和概念、医药板块。短期看好低估值、中小市值股票的投资机会,关注非银、稀土、军工。