屋漏偏逢连夜雨！这几天A股在弱势震荡的过程中，外围市场真的太不给力了。

周二晚间先是美股道琼斯和纳斯达克指数，在临近尾盘的时候出现大幅地跳水；今天早盘日本央行的一段“神发言”，就让日经指数在盘中出现了500多点暴跌。虽然说这几年来，咱们A股市场越来越有自己的独立性。但是在全球资本市场一体化的背景下，外围市场的大跌依然会在情绪上，影响A股市场的短期走势。

今天在煤炭、钢铁和有色等顺周期板块下跌的带动下，沪深两地市场继续出现震荡下跌的走势。其中主板沪指再一次回到了前期低点附近。那么今天市场的低点，与3月9月低点相连的话，是否能构筑成技术上的“双底”的形态？从今天市场的情况来看，这一点无疑是能给多数投资者带来慰藉的唯一希望。

如果在这个位置上面“双底”能够确立的话，则意味着接下来股指就会出现止跌回升，同时市场中也会有持续性热点板块的出现。在上周末的文章中，笔者就明确表示过这个位置上面是否能形成双底，还需要进一步观察。从本周这几个交易日市场的情况来看，笔者预判市场在这个位置上面形成“双底”的可能性不大，但是接下来整个市场以近期的高点和低点之内，形成一段时间箱体震荡的可能性较大。

「市场逻辑」

原因一：阶段性行情结束后市场的休整通过震荡来完成的

从19年5月份以来，如果仔细观察一下这段市场A股的整体走势就会发现，当整个市场阶段性行情结束之后，经过一轮调整之后，A股市场会通过较长周期的箱体震荡来进行休整。与之前A股市场在一轮行情结束之后的表现情况截然不同。而这种变化的出现，一方面跟这几年A股市场中主导力量—机构投资者数量的大幅增加有着密切的关系；另一方面也是因为推行了注册制之后，A股市场的容量出现明显增加后，个股的结构性机会不断地涌现的结果。所以在这种背景下，作为普通投资者不必对于后市过分地悲观，更不要妄言什么接下来A股市场会去回补去年7月份的跳空缺口。客观地来看，经过年后到3月初这轮暴跌之后，当下整个市场不仅出现了跌幅趋缓的现象，而且在这个位置上面个股的操作机明显比年后增多。

原因二：从基本面情况看整个市场不具备大幅杀跌的动能

到目前为止，市场中仍有部分投资者对于当下市场未来的走势非常担忧，甚至还会把近期的走势和2018年市场进行对比。笔者认为，2018年市场的大幅调整其实有着内部和外部共同的原因，一方面当时美联储突然收紧流动性，导致我们只能被动性采取措施；另一方面当时国内也在进行供给侧改革，压缩部分行业的产能。而从当下的市场情况来看，全球经济正处在摆脱疫情影响，全面复苏的阶段，而国内经济也已经回到了上升通道中。同时从目前公布的2020年年报的情况来看，上市公司整体业绩也处在稳中有升的过程中。并且今年证券市场还将完成全面注册制的推行，在这种情况下，A股市场部不具备走熊的可能性。虽然从眼下的市场情况来看，整个市场处在碳中和概念全面分化，缺乏明显主线热点的背景下，因此整个市场马上出现止跌回升的可能性不大，但维持横盘震荡的可能性较大。

原因三：客观看待近期券商和白酒股的异动走势

这几天市场中券商和白酒板块出现了整体性异动的情况，对于这两个板块的异动，市场中有存在不同的声音，甚至有人认为启动券商板块仅仅是为了护盘。但是客观地来看，在券商板块这几天整体活跃的过程中，市场指数并没有跟随这种异动出现止跌回升的态势。而这两个板块的活跃，从笔者的角度来看，其核心依然是前期不断强调的“补涨”主线。一方面这两个板块近期都经历了较大幅度的下跌，技术上存在反弹的要求；另一方面考虑到一季度即将披露，这两类板块中存在部分被错杀的个股机会。但是从整体的情况来看，目前无论是券商板块，还是白酒板块都不具备持续回升的动能。在这种情况我们可以认为是有部分资金抄底而引发的上涨，只要有资金还在介入这个市场，也说明当下市场依然存在操作的机会。

「热点策略」

的确经过了两天的大幅震荡后，再加之当下市场仍缺乏持续性的热点板块，在这种情况下，对于多数投资者而言，在操作的过程中是要保持一定的谨慎。如果说未来整个市场是呈现箱体震荡格局的话，那么可以在市场出现止跌回升的过程中再介入相关的板块，切莫在市场震荡的过程中盲目抄底抢反弹。

伴随着顺周期板块的调整，目前我们也看到碳中和概念出现了明显分化。与此同时会有部分短线资金在市场中寻找新的目标和方向。而考虑到一季报即将披露的因素，未来在选择标的的角度上从业绩方面出发，目前来看其一是医药和医疗器械等板块是当下投资者可以进行重点关注的；其二是科技板块中的通信、半导体芯片、在线教育和游戏等板块可以进行重点关注。

在证券市场这种，整个市场最大的魅力就是市场往往会出现出乎多数投资者意料的走势。正像笔者在上周末的文章中所言的那样，眼下很多投资者都在预判市场接下来会出现“C浪”调整，还是构筑“双底”，而极有可能未来的市场会出现出乎多数人意料的走势。这个时间不仅要靠观察力，更要靠自己的判断力。

作为投资者，我们应该崇拜市场的力量，谦虚而虔诚地关注着市场每一次的“暗示”。