调整尚未结束，一旦他不发力，指数极易卧倒！！

延续昨天的调整走势，沪深两市今日全天维持弱势震荡的盘整格局，权重股表现不温不火，但题材股再次活跃起来。截止收盘，上证指数微涨0.05%，收报2581点；上证50指数微跌0.17%，收报2397点；深圳成指微涨0.09%，收报7523点；创业板微跌0.09%，收报1251点。

考虑到昨日受IMF下调全球经济增长预期的影响，外围市场都出现了较为明显的调整，上证指数能够在中阴线之后勉强收红已经实属不易，也许会有很多人会以此为依据认为大盘的调整暂告结束，但个人认为今天大盘的勉强收红主要是北上资金净买入的结果。今天沪港通的集中买入主要集中在两个时间段：一是从9:30到10:50，该时间段为主要买入阶段，大盘亦在该时间段来到当日的最高点，并在2585点附近盘桓了将近30分钟；二是从14:00到15:00，该时间阶段北上资金买入力度虽然弱于上午盘，但还是让大盘在最后一个小时成功收出了一根阳线（60分钟级别）。鉴于今天大盘继续出现了缩量，所以A股此时想继续上攻明显缺乏内生动力，一旦北上资金买入力度减弱，大盘很容易再次收出一根阴线。另外即便今天大盘勉强的收红，但5日均线和60日均线在经过一番冲击后，并没有成功站上，而今天的小阳线更多是一根中继K线，接下来市场大概率仍会继续调整，所以现在低吸跟指数关联程度较高股票的时机尚未到来。

指数调整尚未结束，但今天题材股再一次活跃起来，其中全柴动走出八天六板的行情，顺灏股份五连板，芭田股份、华培动力四连板，宏达股份五天四板。在此情况下可以轻仓炒题材，短线逐利。具体概念方面以下三大概念可以重点关注：（1）农业概念股（芭田股份为龙头，同时一号文件和中美贸易问题是潜在消息面促发因素）；（2）次新股（华培动力为龙头）；（3）汽车概念股（主要关注燃料电池、锂电池和汽车零部件三条子线，全柴动力为其龙头）。此外上述三大概念中除次新股外，其他两大概念都可以叠加低价、超跌等因素进行加持。（今天独角兽概念也点起势的意思，但龙头尚不明确，持续性需要进一步跟踪）。

做好三件事：管住手、备好钱、选好票儿！！

在昨日A股冲高回落后，今日两市低开低走，一路震荡下行，前期表现比较亮眼的酿酒、家电等消费概念股和煤炭、钢铁等周期股都出现较为明显的调整，50权重也几乎集体大跌。截止中午收盘，上证指数下跌1.18%，收报2579.70点，再次失守2600点整数关口和60日均线；上证50指数下跌1.29%；深证成指下跌1.44%，收报7516.79点；创业板指数跌幅最大，下跌1.77%，收报1252.24点。

以昨天的收盘点数为基准，大盘自2440点反弹以来，在半个月的时间里，反弹了170个点位，其间虽有横盘，但并未出现过明显的调整，所以今天的大跌并不奇怪，仍可以看做是上涨后的正常调整，大盘的反弹行情也并未就此终结。虽然反弹行情并未终结，但也不要急着建仓，昨天的最高点2618.98点大概率是节前大盘的最高点，在此之间市场会给我们充分的布局时间，主力的砸盘也不会在30个点的下跌之后就正式宣告结束。

其实从涨幅和量能的匹配程度看，主力控盘程度是比较强的，上涨以放量爬升的形式出现，边拉升、边洗盘，那么下跌也大概率会以缩量阴跌的形式出现，边砸盘、边吸筹，作为个人投资者从顺趋势的角度，完全没有必要逆风操作，而是等大盘调整到关键点位后再考虑建仓的问题。所谓的关键点位有两个：一是2550附近，二是下降趋势线附近。在来到相应点位附近之后，一定要逢低逢加深，而在此之前大家只需要做好三件事：一是管住手，二是备好钱，三是选好票（选票过程中，在新的题材热点尚未出现的情况下，更多要去关注细分行业各自的龙头个股）。

关键点位成功收复，后续风格这样把握！！

今天在周期股冲锋、北上资金狂买、50权重集体发力的完美配合下（三安光电除外），A股在一番纠结之后，再次放量大涨。截止下午收盘，上证指数收报2596点，上涨1.42%；上证50收报2417.36，收报1.94%；深圳成指收报7581.39点，上涨1.49%；创业板指数收报1269.50点，上涨1.45%。

今天大盘虽然冲击2600点整数关口未果，但强势格局已然确立，节前布局未必能有大红包，但节后必然会有一波大行情。之所以这样说，主要有以下三方面的原因：（1）从均线角度看，上证指数在放量的情况下，强势站上60天线，作为中期走势的牛熊分水岭，60天均线的收复，多头意味已经非常浓厚；（2）在连续冲击下降趋势线未果后，本周大盘成功摆脱了下降趋势线的压制，并且在近三个交易日以来市场在连续两天犹豫之后，再度选择了放量上攻，这说明本次对下降趋势线的突破大概率为有效突破，市场已经步入做多区间；（3）权重股在一番慢热之后渐入状态，上证50指数已经成功完成了对前震荡区间下轨的收复，权重股的走强肯定不是游资所为，现在公私募机构很有可能已经正式入场，而北上资金的持续大额买入，也很有可能是国内机构资金的借道增持。

在多重利好不断发酵的背景，这个时候完全可以买入了，当然今天的近乎光头阳线之后，考虑到下周一有重磅数据要发布（大概率不及预期），市场也许会有所调整，但市场接下来一段时间的每一次调整都将是一次不错的建仓机会，尤其是当大盘重新调整到下降趋势线附近时，一定要果断加仓。

格力连续走弱后，家电类白马这样看！！

1月16日格力电器临时股东大会召开，在上届董事会超期服役7个月之后，格力电器终于迎来了新一届董事会的换届选举。全如外界所料董明珠连任成功，高票当选非独立董事，全票当选董事长。在股东大会召开期间，董明珠在回应了诸多热点的同时，也提出了未来5年的发展目标，即在2023年实现6000亿元的营收金额，以现有基数计算，格力电器未来5年每年平均要保持25%左右的营收增长率才能够实现该目标。

宏伟目标有了，优秀管理者也连任成功，但市场对此似乎并不买账，1月17日格力电器先跌为敬，开盘低开逾3%，全天下跌1.65%，主力资金净流出高达6.2亿元，今天格力电器虽然以0.8%的涨幅收红，但相较于上证指数1.42%的涨幅以及上证50指数1.94%的涨幅，市场表现明显不及格。对于格力电器近两个交易日的表现，个人认为主要是以下两个原因导致的：一是业绩整体低于预期，其中第四季度同比下滑15%，三年来首次季度净利润出现下滑；二是董明珠虽然成功连任，但三年届满后董明珠亦将68岁，接班人问题是格力电器平稳过渡、持续发展的关键问题，但在本次股东大会关于接班人问题并没有看到太多的进展，前景不明肯定也会对股价造成拖累，尤其是对一些长线投资者而言。

关于未来业绩，众所周知空调是格力电器的支柱性产业，除此之外其他的产业，不管是手机也好，还是生活电器也好，实际业绩并不是非常出彩，所占比重也非常小。而空调是家电行业中和房地产行业关联度最高的细分行业之一，所以在房地产行业已经步入下行周期的情况下，单纯依靠空调这种传统的主营业务去实现5年6000亿的营收目标确实有很大的难度，其股价也必然会受到拖累。总而言之，过去的白马股未必会成为新一波反弹行情中的白马股，擦亮眼睛选择新的成长性个股也许会是更好的选择。

货币宽松放出的水都去哪了！？

昨天人民银行公布了最新的金融统计数据，据相关数据显示2018年12月份新增社会融资规模1.59万亿元，同比多增33亿元；新增人民币贷款1.08万亿元，同比多增4995亿元。总体上看，在社融和信贷数据新增规模都超出预期的情况下，货币政策渐趋宽松的效果有所显现，信贷收缩过程渐趋放缓，但有所改善的基础上仍然存在很多差强人意的地方。

正如前文所说2018年12月新增信贷规模确实超出预期，但信贷结构仍然不尽合理。据相关数据显示，12月新增信贷 10800 亿元，其中12 月新增企业贷款 4733 亿元。新增企业贷款中，新增票据融资 3395 亿元，占比71.73%，新增企业短期贷款-790亿元元，新增企业中长期贷款 1976 亿元。考虑到票据融资更多以短期周转为主，所以票据融资占比过高，一方面说明在经济前景尚不明朗的情况下，实体企业有效贷款需求不足，缺乏动机进行中长期融资以支撑中长期投资；另一方面也说明银行放贷依然谨慎，宽货币向宽信用的转换尚需时日。

社会融资方面，据统计2018年社会融资规模增量累计为19.26万亿元，比上年少3.14万亿元，社会融资余额同比增长9.8%，创出历史新低。今年社会融资规模的大幅回落主要是去杠杆的结果，尤其是银行业监管力度的增强，导致表外业务急剧收缩，从而拖累了社融增速。从12月份的最新数据看，新增表外融资-1729 亿元，表外业务继续收缩，但好在新增信贷的大幅增长起到了稳定社融增速的作用。展望今年货币层面的宽松已经是板上钉钉的事，但新增的流动性是否能够从银行系统流入实体经济、流向市场尚存有很大的不确定性，货币政策传导机制尚待疏通，在严监管措施亦或是企业征信问题没有实质性改变或突破的情况下，单纯依靠行政督导效果未必太佳。总而言之，货币宽松“放的水”对市场的实际影响也许要经过一段较长的传导时间才能显现出来，在此之前不必存有太多奢望。

如果钢铁股还能被炒上天，那也一定是这两个原因！！

昨天以煤炭和钢铁为代表的周期股出现异动，在市场整体震荡走弱的背景下，两大板块逆势拉升，无论是在板块涨幅还是在资金净流入方面都位居板块排名的前列，但一天行情之后今天集体趴窝，从昨日的领涨板块变为今天的领跌板块，那么后期周期股是否还有机会呢？就此问题，今天和大家分享一下关于周期股中钢铁股的一些看法。

以钢铁股为代表的周期股之所以如此引人关注，很大程度上是因为钢铁股在2016、2017两年中，曾经出现过一笔暴涨行情，其曾在一年半的时间里大涨过85.08%，基本上追到就是赚到。实际上这一波行情很大程度上是由供给侧结构性改革促发的，在去产能政策不断推进的背景，一大批中小钢铁企业被淘汰出局，随着行业集中度的提升，钢价不断上涨，存活下来企业的业绩也大幅上升，对应于股价也一路飙涨。但在此之后，钢铁股基本上没再有过太大的表现，一直处在调整之中。调整到当前位置，钢铁行业板块指数已经从2017年9月份的高点7051.38杀跌到今天的4289.57，下跌64.38%，从调整幅度上看确实已经比较大了，点位上也已经基本回到2016年的启动点附近，但作为一个缺乏发展前景的夕阳产业，当前位置具有一定的安全边际，却不足以获得超额收益，尤其是在通缩迹象愈发凸显的背景下。

未来钢铁行业如果能够有行情的话，以下两种行情可以把握一下：一是特钢概念。特殊钢是机械、汽车、军工、化工、家电、船舶、交通、铁路以及新兴产业等国民经济大部分行业用钢最主要的钢类，中国特钢行业也承担着国防军工、高新技术产业以及机械、汽车等关键产业所需的特殊钢材品种的供应，所以特钢概念股一定程度上也可以理解为科技股；二是兼并重组。今天有消息称发改委、工信部于近日共同组织召开了推进钢铁行业兼并重组座谈会，如果未来钢铁行业能够兴起新一波兼并重组热潮的话，一些小规模上市企业作为被并购标的也有可能会迎来一波修复性行情。行情一旦有可以把握，但不要抢跑、不要预埋，毕竟周期股已经没有太大的可炒作性。

蓝筹、白马、指数股，后续风格要转变？！

今天很多人一致期待的调整并没有出现，市场反而在以酿酒为代表的大消费板块和以券商为代表的大金融板块的带动上，一路震荡走强。其中上证50收报2378.37点，大涨2.03%，沉寂许久之后终于不甘寂寞；上证指数收报2570.34点，上涨1.36%，成功突破2550点关键阻力位，并站稳30天均线；深成指收报7547.35点，上涨1.86%；中小板指收报4905.20点，上涨1.77%；创业板指报1266.27点，上涨1.63%。

今天大盘的强势表现一方面跟央行降准的正式落地有关，法定存款准备金率0.5%的下调，大约能够释放出3000~4000亿左右的增量资金；另一方面也跟国务院新闻发布会上财政部、人民银行、发改委等三大部委主要负责人的表态有关，会上三大部委暖风频吹，分别介绍了今年即将出台的稳增长政策。

今天指数表现很亮眼，但拉动指数的主要是指数权重股，小盘股、题材股基本上陷入调整之中，尤其是那些高位个股，市场风格似乎再一次迎来转换节点。对于此，个人认为市场风格是否就此由题材股转向权重股尚不能因为一天的表现就得以确定。一方面题材股连续活跃后，客观上有调整的需求；另一方面今天权重股的集体拉升和北上资金的大举买入有很大的关系，再叠加强势题材股基本上都在调整，所以今天权重股的拉升比较容易带来跟风盘，抛压盘也相对不大。个人认为这个时候可以追涨一下低位权重股，但不要把仓位拉满，而对于那些不太看好权重股的投资者而言，等待下一波题材风口也是一个不错的选择。至于这一波行情能够走多远，一要看2550点能否真正意义上站稳，二要看60日均线的得失。

炒了半天，燃料电池的前世今生还是要懂的！！

近两个交易日，燃料电池概念股持续走强，今天更是逆市上演涨停潮，凯恩股份、雪人股份、德威新材、美锦能源等9股涨停，其中雪人股份、中通客车、大洋电机2连板，雄韬股份3连板。在诸多题材概念渐次步入调整之际，燃料电池概念俨然已经成为新的龙头概念。

燃料电池作为一种极具发展前途的发电技术，主要可以细分为固体氧化物燃料电池（SOFC）、氢燃料电池（RFC）以及直接甲醇燃料电池（DMFC）等三大子分支，其中真正在我国得以实际运用的只用氢燃料电池。通过氢氧之间的化学反应产生电能，并进一步为汽车提供机械能是氢燃料电池的作用原理。其中氢气既可以由电解水获得，也可以通过天然气、煤炭等资源获得。作为煤炭资源大国，煤制氢在我国的开发应用前景相对比较广阔。这也是燃料电池概念走强之后，煤炭采选也再度走强的原因之一。

作为两大新能源汽车战略路线之一，氢燃料电池汽车和锂电池汽车几乎同时受到国家层面的关注，最早在2003年北京已经有相关的项目上马。相较于锂电池汽车，氢燃料电池汽车对环境的破坏性极低，理论上可以看做是最佳节能环保型汽车。同时在政策扶持方面，有关氢燃料电池汽车的补贴仍在延续，国家层面的补贴额度在20万元到50万元之间（每辆），地方层面不等，其中广东、上海等地区的扶持力度最大。

随着政策扶持力度的不断加大，近几年来氢燃料电池应用的速度也在不断加快，前景十分广阔，但实际落地层面仍有困难，其更多以服务于示范性项目为主，全年千余辆的销量跟新能源汽车难以同日而语。当前阶段氢燃料电池汽车难以大规模推广的原因主要有在以下三个方面：一是技术革新速度缓慢，电池成本过高，不利于其普及应用；二是销量有限，产业链优势难以发挥，无法形成规模经济；三是加氢站等服务设施不完备，成本高、普及率低，大规模商用的时机尚未来临。

总而言之，就行业本身而言前景虽然广阔，但当前基本上还是靠补贴过日子，尚未实现大规模商用，所以现在更多还是以题材炒作为主。后续行情能够走多远，这个确实很难说，关键在于是否会有类似于东方通信、鹏起科技、风范股份这样的强势三加N次连板股出现。

调整来临，题材股除了他都要规避！！

上周可以说是极具赚钱效应的一周，上证指数连续出现两个跳空缺口，不断震荡走强；题材股也轮番活跃，最后直接是群魔乱舞，每天基本上都有50只以上的个股涨停。但正所谓物极必反，本周一开局就迎来了一根阴线。截止今天收盘，上证指数下跌0.71%，收报2535.76点，指数调整幅度仍然可以接受，但强势个股调整幅度不免令人咂舌，其中新疆交建上演“天地板”，当天下跌20%，看来追涨次新股还是有风险的。

在今天开门黑之后，本周市场大概率会以调整为主，一方面均线系统尚待修复，另一方面关键点位未能站稳，市场有回补前期缺口的客观需求。现在大盘虽然已经站上了5日均线、10日均线和20日均线，但上方30日均线和60日均线仍然是非常典型的空头排列，压制作用明显，多方主力需要进行些许休整，以时间换空间，等均线系统完成修复之后再度发力上攻。同时上周市场虽然出现了反弹，但反弹力度相对有限，未能成功站稳2550点。2550点作为前期震荡箱体的下方关键支撑位，跌破之后多方只有成功收复失地，才会迎来一波大行情。总而言之，当前阶段操作上要开始谨慎起来，在调整到2500上方附近可以考虑低吸布局。

过去一直在强调重个股轻指数，最近行情也是这样演绎的，当然随着多个前期龙头股开始步入调整，追涨题材股也必须谨慎起来，除燃料电池概念外，其他概念股都不宜追涨，至于潜在热炒题材当前阶段尚不明了。