英大证券首席经济学家李大霄说“保护散户就是保护中国股市”，你觉得说得对不对？

我非常认同这句话。

1.股市就是生态圈，散户是最广大的参与群体，若散户的利益得不到保护，势必破坏生态环境，就会破坏中国股市的根基。

2.中国的投资者结构就是散户占90%，牵着到千家万户的利益，涉及到社会结构的最稳定的阶层：中产阶级，证券市场就是要创造公平的环境来保护广大人民群众的根本利益。 

3.市场需要流动性，若市场没有赚钱效应，散户都亏损累累，势必让大家对市场失望，没人玩的市场就是一潭死水。 

问：下周是春节长假前最后一个交易周，持股过年，还是空仓？

答：我认为应该空仓过节.

1.节前从2440点反弹到了120日线，压力位2638点附近，波段反弹目标位已经到了，目前20周线受压,下降趋势并没有改变，2018年全年都受到20周线压制，突破才有机会，不突破就会重新回到下降趋势.

2.春节期间，外盘情况不明，处于避险情绪应该空仓。

3.目前位置，赔率不对，上涨压力很重，下跌更加容易，确定性机会不大。

结论：空仓过节避险为佳。

李大霄：中国股市已形成金叉，熊市终结牛市接踵而至，你怎么看？

我不认同这个观点。

1.目前指数月线KDJ并没有金叉，从上证指数的月线看，整个2018年处于急跌阶段，2019年将是筑底之年，连月线KDJ都没有金叉，何谈牛市？
2.按照下跌规律，急跌之后还有横盘筑底，底部是磨出来的，信心需要修复，没有筑底，没有机构建仓，何谈牛股？
3.从目前看，各方因素不会立刻反转，目前20周线受压,下降趋势并没有改变，2018年全年都受到20周线压制，突破才有机会，不突破就会重新回到下降趋势.

4.2019年经济还处于下滑周期，没有经济面的支持和政策面的重大利好，牛市暂时不会来临。

结论：2019年会探出底部，但未来的牛市是慢牛，不会立刻反转。 

收评：谣言引发巨震，节前调整模式开启，商业百货领涨.

收评：谣言引发巨震，节前调整模式开启，商业百货领涨.

一.大盘分析：

上证指数：指数在60分钟走出顶背离结构,今日早盘瀑布波跳水，放量阴线破位,正式起跌，和我们的判断一致，波段反弹目标位到了，节前调整正式开始,下方支撑位2550点一带.

盘中的跳水和坊间谣言有关：有媒体报道，证监会主席易会满主持召开记者招待会，表示2019年主要工作是推行做空机制等。证监会紧急辟谣,指数逐步探底回升,形成揉搓线结构，短期以时间换空间.但市场的板块效应和赚钱效应不明显.今日盘面比较冷.

创业板：60分钟结构维持箱体整理格局。

上证50：波段高位震荡,蓝筹强于中小创.

操作策略：消息面业绩暴雷，市场热点乏善可陈，暂时观望,耐心等待,节前最后一个交易日适当加仓回补.

二.市场情绪：

目前市场的延续性很差，个股的高度限制到三板,资金无心恋战，无板块效应和赚钱效应。

三.板块梳理：

1.保险：西水股份领涨，受益于银保监会鼓励险资增持上市公司股票 维护资本市场稳定，保险资金松绑的利好消息。

2.商业百货：赫美集团，华联综超，南宁百货，中兴商业，武汉中商领涨，受益于春节效应,商业百货类业绩增加。

3.钢铁：新钢股份，华凌钢铁，淡水河谷溃坝事故影响超出预期,铁矿石期货创阶段新高，刺激钢铁股走强，和我们早盘热点提示的一致.

4.白酒：山西汾酒领涨,受益于春节因素,带动白买股超跌反弹.

四.游资动向：

涨幅榜: 武汉中商（居然之家借壳）.中石科技（低开涨停）华联综超(赛马概念），宇晶股份，北巴传媒（参股银隆新能源）,全柴动力水下翻红涨停，但没啥延续性。

跌幅榜：强势股补跌模式,芭田股份，易联众. 川环科技直接低开闷杀，

五.异动个股：

机会：梅轮电梯：受益于：国家发改委通过关于给全国老久楼房改造安装电梯的决定。

风险：奥维通信,南宁糖业，茂化实华,受到业绩暴雷的影响。

银保监会给险资松绑，如何解读？

银保监会：鼓励险资增持上市公司股票 维护资本市场稳定

1.鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券。

解读：保险公司很有钱，投资股市的总体比例偏低，这次银保监会发话后，险资松绑，保险公司有望大举增加A股投资。

2017年年底保险资金运用余额就有近15万亿，银行存款+债券投资占比近50%，股票和基金(扣除货币)占比仅为12.3%，约为1.84万亿元。业内估算的保险公司实际对应A股的直接投资在1万亿多一些，保监会前几年多次提升保险投资股票基金比例上线，从20%到25%，再到2014年新规中的不高于30%，险资实际投资比例才只有12.3%，还有很大的上升空间，就是比例调过1倍，也不到25%。

要点2:拓展专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。

解读：银保监会此次表态要拓宽专项产品投资范围，为了增加保险公司的上市公司投资，增加了新的渠道，有更多的专项产品未来可以投资于上市公司股票。

要点3:支持保险公司长期价值投资、长期投资，研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。

解读：前几年出现了一些保险公司短炒股票、密集举牌上市公司的问题，影响了一些上市公司的经营。这一次银保监会的表态，提出了价值投资、长期投资的理念，也就是希望保险公司能够放长线，进行长期价值投资，这样有利于A股市场蓝筹股的未来表现。

要点4:该备案的要备案，该核准的要核准，对于保险资金一般股票和重大股票投资等，依法合规加快有关备案、核准工作。

解读：几年前发生过“宝万之争”事件，对股市和保险行业也产生了很大的影响。这次银保监会的表态，特别强调了依法合规问题，特别是其中提到的“保险资金重大股票投资”的问题，以后险资的股票投资，改备案的要备案，该核准的要核准。

要点5:允许通过券商信托，化解股票质押风险

在已出台保险资产管理公司专项产品政策的基础上，适当拓宽专项产品投资范围，在依法合规和风险可控的前提下，允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划，化解股票质押流动性风险，更好地发挥相关机构的专业与项目资源优势，加快专项产品落地进程，吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。

解读：股票质押的流动性风险化解，仍是目前A股的热点问题，券商资管和信托计划目前缺乏足够的资金，保险公司是大金主，银保监会表态支持后，有望大大加快券商资管和信托计划的产品募集，更好滴支持股票质押流动性风险化解。 

今日操作策略和热点前瞻

2019年1月29日

1.指数昨日冲高回落,题材股全线跌停,挫伤人气,反弹到了压力位,预计春节前维持调整,建议逢高减仓或者空仓观望2.板块上风能,体育,新零售,白酒,黄金股走强3.银保监会:鼓励险资增持上市公司股票,维护资本市场稳定,监管信号发生改变,从厌恶险资到鼓励险资,松绑险资利好市场4.淡水河谷溃坝事故影响超出预期,铁矿石期货创阶段新高,或刺激钢铁股走强5.股指期货IF1902观望.

大资金策略：低吸价值股+打新策略.

买入策略：轻仓试盘+盘中T+0.

仓位管理：3成．

热点主线：钢铁, 粤港澳

新股申购：780865福莱特

收评：指数冲高回落，题材股集体跌停

一.大盘分析：

上证指数：证监会换帅,市场早盘出现亢奋,早盘出现向上的跳空缺口当日就回补，上方面临120日线的压力位，2640点附近构成反压.由于春节临近，市场显示周内主动买盘较少，另类资金推动指标股实际上作用有限或较为艰难，目前市场背景中，投资者仍须保持谨慎策略为宜。

创业板：短期维持震荡整理格局，

上证50：蓝筹走强, 短期反弹目标位到了，上方压力位2482点.

操作策略：逢高卖出.越涨越卖.建议总体战略观望为宜

二.板块梳理：赛马概念、黄金概念、风能、新零售、国产软件、核电核能、航空、电气设备等板块表现抗跌；总体来说：今日市场呈现冲高回落的行情。

1.风能：阳明智能，泰胜风能，金风科技。

2.体育产业：北把传媒，雷曼股份。

3.其他：高送转概念的川环科技，赛马概念的华联综超，民航机场，临近春节，商业百货和新零售白酒等消费股走强，中超概念：（雷曼股份）；国产软件（荣科科技）走强.

4.黄金概念：处于避险情绪，再度走强，比特币玩家也入场配置黄金。

三.游资动向：题材龙头联手跌停,高位强势股强势崩塌，前几日三连板的盾安环境两公司发布业绩修正公告，这样的大幅变脸令市场更加恐慌，坑杀游资。市场避险情绪浓厚，低位板和反包股各自为战。

涨幅榜: 英飞特。

跌幅榜：前期热门股顺灏股份，全柴动力，芭田股份，中衡设计，贝通信，雄韬股份，新华文轩，康跃科技全部跌停，恒立实业跌停。带易字的易联众也被砸。

证监会易帅，今日如何操作？

消息面点评：

1.消费升级：培育升级消费、新兴消费，挖掘健康、家政、文化等消费热点成为地方布局重点。例如，河北省提出，扩大消费新需求，加快发展教育、养老、医疗、文化、会展等服务业，积极培育定制消费、信息消费、智能消费等新兴消费。安徽省提出，推进服务消费提质扩容，加快发展文化、旅游、教育、育幼、养老、医疗、体育等服务业。

点评：刺激消费带动经济成为全国工作的重点,挖掘经济新动能.

2.今日，天然橡胶、棉花和玉米三大商品期权将分别在上期所、郑商所和大商所同时挂牌上市。这意味着，中国商品期权品种增加到6个，市场大幅扩容，衍生品市场发展迈上新台阶。

点评：市场扩容,利好期货和参股期货股.

2019年1月28日

凌峰在线:1.指数在20周线附近冲高回落,压力位2618点附近,高位强势股补跌,证监会换帅,易会满担任证监会主席,市场各方充满期待,下一个120天附近压力位2642点,短期冲高还需要降低仓位,仓位需要逆周期管控2.板块上银行保险,燃料电池,氟化工,等走强3.地方两会瞄准内需潜力,出台消费升级行动计划,各地推出特色消费政策,新能源汽车是经济新动能,补消费短板.4.三大商品期权今日齐上线 中国衍生品市场迈上新台阶,利好期货和参股期货股5.股指期货IF1902观望.

大资金策略：低吸价值股+打新策略.

买入策略：轻仓试盘+盘中T+0.

仓位管理：3成．

热点主线：芯片,新能源汽车产业链.

新股申购：无

精品午评——热点和机会在哪里？

午评：银行搭台，芯片继续维持强势.

一.大盘分析：

上证指数：今日指数红盘运行,维持强势,银行保险强势,芯片股有赚钱效应,目前市场的性质并没有发生改变,整个2018年一直受到20周线和89天线的压制,只有突破并站稳才有趋势，否则还是维持震荡.目前的压力位在2618点附近。

今日是存款准备金率执行日，资金面相对宽松,银行发行永续债，有利于补充资本金,利好银行股,月底鹤总去美国谈判,中美贸易战还是制约盘面的因素.

创业板：趋势并未走好，科创板退出会让创业板边缘化，短期只是反抽.

上证50：逐步趋稳,整个春季行情将是权重搭台，题材唱戏的行情。

操作策略：指数一般，个股活跃，消息出来做首板。

二.消息解读：

1.“应美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽的邀请，刘鹤副总理将于1月30日至31日访美，举行中美经贸问题高级别磋商，共同推动落实两国元首重要共识。”高峰在当天举行的例行新闻发布会上说，“目前，双方正在加紧就磋商有关安排进行密切沟通。”

点评：密切关注中美贸易战的结果。

三.板块梳理：

1.雄安：趁机出货，和我们早盘判断一致。游资在雄安概念上受伤严重,情绪上产生厌恶，市场不买单，题材号召力一般，栖霞建设一字板打开，青龙管业高开低走，超跌股天壕环境强势，次新性质的博天环境，中持股份领涨。

2.银行：从北向沪港通：外资买入，外资现在最有钱，再次抄了我们的底。

银行的上涨和商业银行启动永续债的利好消息有关。

3.芯片：基础逻辑：5G概念拓展+科技兴国+科创板芯片概念，板块昨日有涨停效应，今日继续强势，兆日科技，苏州固锝，盈方微。

4.科创概念：中衡设计(从浪型看属于主升妖股），北巴传媒，卓翼科技。

5.其他：中信国安：(参股360), 川环科技（高送转）盾安环境（地热能）

四.游资动向：

1.涨幅榜：顺灏股份：七连板，全柴动力：燃料电池龙头继续强势，雄韬股份但位置太高了，属于出货区。新华文轩：科创板概念，今日反包。茂化实华出现反包．

2.跌幅榜：次新股华培动力跌停，高位次新股受压，芭田股份跳水，中央商场跳水。

3.近期有兴趣的朋友可以研究一下：中衡设计，全柴动力，雄韬股份。

易联众，这些属于主升型个股。

主升潜力股名单：康跃科技，银宝山新，长城电工。

五.异动个股：

涨停：

1.宗申动力：牛股基因，其位置很有基因特征。

2.莱茵体育：低位首板.

跌停：

1.金洲慈航：子公司遭东北富豪起诉。

2.银河生物（000806）:监管部门的一纸立案调查公告,银河生物大股东在持有的股份在此以前被轮候冻结多轮。