收评：一张一弛，震荡行情！

收盘了，今天大盘继续没有维持昨日的外包上涨，收出一个相对较小的阴线，这个相对的意思，是基本上大盘在过去的两个周，在相似的位置上，出现了四条阴线，如果仔细看，这四条阴线，基本上都被七月2日的阴线所内包，这样的行情，笔者只能用两个字形容——“震荡”

震荡行情中的表现如何呢？

1、看市场情绪

震荡行情给市场带来最明显的特征就是市场情绪较差，如果市场情绪很好，又处在震荡行情中，往往是明显的题材行情，也就是中小个股出现行情，我们来看今天的市场情绪，如下图：

两市涨跌家数对比（数据来源：aniu.com）

从上图来看，今天涨跌比在2:3之间，但从这幅图中，我们似乎看不到今天行情是否有大的风险，只是下跌家数不少，而且跌幅在3%以上的股票数量较多，一般我们碰到这样的行情，更多的是观望，那么我们再来看当日个股涨跌变动的动态图，如下：

两市上涨下跌家数动态变动图（数据来源：aniu.com）

这幅图就比较说明问题了，早间一度上涨家数接近2400家，下午再次接近了2400家，最终的上涨家数只有1738家，也就是说盘中的亏钱效应不小，这也是我们面对震荡行情的一种困惑，市场普涨，并且持续上涨，才是我们投资盈利的必要条件，目前的行情，明显不具备！

关注市场资金面的变动

震荡行情中，如果资金面持续流出，或者说流出流入频繁，而且总数上是流出的，那么我们一般会判定，后市风险偏大，反过来，在震荡市场中，资金流入或者流入流出频繁，但总数上是流入的，我们同样要注意，这里是否有资金在调仓换股——但大方向上不用紧张，我们需要关注的是那些资金持续流入的行业，比如以北上资金为例，今日流出9.9亿，昨日流入155亿，前日流出77亿，但本月总共流入资金329亿，是正向的，那么我们就需要关注，哪些行业被北上资金持续流入，那些行业被北上资金持续流出，这里笔者建议关注近一个月的资金流入行业，同样规避那些尽管流入但涨幅已经过大的行业，我们现在看北上资金过去一个月流入行业如下：

北上资金一个月流入行业前20（数据来源：aniu.com）

上面北上资金大幅流入的行业如其他制造、计算机软件一直到通讯设备，这些行业明显的比其他行业流入资金要多一些，那么我们来看这些行业中，那些行业已经用力过猛呢？其他制造业、化工、电力设备和电子元器件相对涨幅较大，而计算机软件，公共服务、家电，通讯设备相对较小，如果从这个角度来看，上面三个行业就值得我们从中寻找合适的标的。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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宽幅震荡，为期几何？

从7月2日开始，市场展开了为期两周的震荡行情，这两周可谓急涨急跌，赚钱效应不高，这种情况下，我们应该如何应对？

1、从资金层面看，市场资金流入

北上资金近两周没有什么太大的出入，有流入，有流出，整体而言还是流入多一些，但我们有必要看这两周以前的流入，这才是重点：

北上资金近三个月的流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

近两周而言，北上资金整体已流入为主，因为流出的缘故，流入数量相对少一线，但再往前看，前面北上资金流入的金额，到目前来看，依然没有减少，如果我们在看融资余额，更是站在16年以来的最高值！

所以我们可以将当前两周的走势看做一个整体，市场一种可能是关注的是这个整体上方能给我们带来多少利润，当然，第二种可能就是市场在当前位置开启轻指数重个股的题材行情，这两种都将取决于赚钱效应的高低！

从赚钱效应找市场的焦点

市场目前整体而言轮动过快，但从当日赚钱效应来看，效果一般，今天领涨的可能明日领跌，所以我们来关注一周或者一月的涨幅，来判断赚钱效应的重点。如下图：

今日领涨板块按周涨幅排序示意图（数据来源：aniu.com）

从上图来看，目前持续一周有涨幅的如醋酸、乙二醇、甲醇、材料、低碳合金这些被笔者用红框框出来的，基本上是一周和一月涨幅差别不大，也就是刚刚开始上涨的，剩余但一月涨幅在30%以上的，因为涨幅过大，所以适量规避，这样一来，无论是指数行情还是题材行情，我们都可以将视野放到这些刚刚具备赚钱效应的行业中来。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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一步到位之后，缓慢上行的概率增加

上周五笔者在这里发文，《调整一步到位还是下跌开始，下周一可见分晓！》，根据周五的行情，做出了对周一行情的两种可能的解读，目前来看，天平的砝码已经占到了调整一步到位的位置，对于目前行情，笔者有如下解读和计划，如下！

1、北上资金再次流入，市场在大跌之后再次进入普涨

从上周行情来看，北上资金持续一周(三天)出现了连续回落，加上市场大幅回调，给整个市场情绪带来悲观气氛，而这种情况在今天得到逆转，从北上流入来看，今天陆港通流入资金83.79亿，基本上回补了上周北上资金的流出108亿，相差很少，第二点就是目前两市的情绪在今天的最后一个小时得到了非常明显的会补，两市最终上涨家数为3032只，涨幅在3%以上的股票家数为996只，接近1000只，可以说市场上初具赚钱效应！而且是在最后一小时，严格来说是从下午1:45分开始

两市涨跌家数动态变化示意图（数据来源：aniu.com）

我们可以看到，最后一小时，市场的情绪明显的站在了多头一方，上涨家数突破3000家，我们可以定义为两市的情绪打开，市场可能出现赚钱效应！

当拐点碰到情绪爆发

从今天的情绪来说，相当不错，那我们回到上证指数来看，如下图，

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

从红绿柱来看，一直维持红柱情况，也就是说，目前市场处于一种慢牛行情中的特征未变，然后再按照我们的上涨轨道看，昨天经历了一个中阴线后今天在这个位置展开了反弹——尽管上涨力度不大，但我们可以为明日行情做一个简单的计划：

1、如果明日低开回落，跌破今天的最低点，那么不排除两段式回落，这种情况下将会对今日的市场人气一个很大的打压，我们需要降低仓位观望——概率很小

2、继续反弹，这种行情下我们很难用反包来对待，比如站上周五的最高点之类的，相反，如果明天早盘比今天的最高点高，我们就可以对一些相对强势的近期赛道进行抄底或者加仓——结合今天的普涨，这种概率相对高！

实际上作为市场中的交易，无非就是对于一种情况下，出现赚钱效应的博弈，比如像今天这种普涨，我们就会判断，下一个交易日市场上会具备赚钱效应，即便没有，再次新低的概率也不大，如果出现新低，那么就降低仓位——仅此而已。

当前市场的几大赛道：

新能源系、华为系、电子芯片系、设备制造类；

如出现指数行情，则关注券商类、白酒类以及今天启动的有色类。

特别声明：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是**，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

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调整一步到位还是下跌开始，下周一可见分晓！

今天两市延续了昨天的回调，跌破了重重支撑位，两市成交量过万亿，已经基本上接近上一次的低点，那么究竟是一步到位的调整还是下跌的开始，我们在这里做一个分析和思考

1、跳空低开，低开低走的上证指数

      今天的上证延续了昨日的低迷，甚至比昨天要更弱很多，基本上全天回落，盘中看不到任何有效的反弹，这一天比昨天要弱一些，不过由于目前还没有破位，结合当前行情来看，连续三个交易日的阴线后面往往会有一个反弹——这只是市场的暂时性规律，只能参考——如果算上昨天和前天两个接近于内包的K线的话，真正意义上的回调，目前也刚刚满3个交易日，所以笔者对周一的行情有一定的希望——这也是今天我们观望为主，既没有减当然也没有加的原因之一；

       另外一点，对于今天的下调行情，截止收盘，上涨指数跌幅为70点，跌幅1.95%，应该算是一个不小的回调，但在这种情况下，我们来看两市的涨跌比，如图：

两市涨跌家数比（数据来源：aniu.com）

两市涨跌比接近3:5这样一个比例，也就是说，在今天这种行情下，并未出现我们认为的那种百股跌停或者全线大跌的情况，跌幅在5%以上的加上跌停的也只有214只，跌停股只有区区16只，下跌的幅度不小，市场中的抛压不大，这也能够说明市场中“惜售”的情绪较重，这种情形，笔者有如下的思考：

1、观望气氛较重，惜售情绪较重，更多的投资者对下周一的行情同样有希冀；

2、套牢盘已经很多，很多投资者已经开始“装睡”

3、市场同样具备赚钱效应，尽管大盘下跌，两市的悲观情绪并不严重。

所以，笔者同样认为，连续三个交易日的下跌，或者这种两段式下跌，下跌空间不会很大。

2、差别对待，更多的关注那些深度回调但不破位的“前强势品种”

两市下跌，对于今天的行情来看，有一部分是比较有参考价值的，一类是领涨的板块，一类是领跌的板块，如图：

 本周大盘领涨&领跌主题前15（数据来源：aniu.com）

从领涨板块来看，半导体、电池部分医药以及现在最火的盐湖提锂和华为昇腾概念较强，属于逆势上涨，也属于近期强势股，另一部分如券商、花鼓、冶金，属于这段时间拖累指数，尤其是近一周拖累市场但其中如券商类、化工包括飞机制造等，都属于前期的热点，而近期回调但没有完全破位的，这两类一个是强者恒强，一个是调整完全，都属于给下周的大盘带来明显变数，而重点关注的。

两手准备

前文说今天笔者完全以观望为主，没增没减，实际上重点关注点在下周一，如果下周一市场继续回落，比如跌破一些比较敏感的关键位，像3500点，那很可能会引发一些技术性抛盘，造成大盘的抛压，这种情况下，我们同样可以考虑降低仓位；而第二种，就是像大家希望的那样，一步到位、大阴线往往也是下跌的结束，那么缓慢反弹我们可以对上述两类行业，增加仓位。

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情绪恢复，节奏调整，上涨周期临近！

上证指数经历了连续两天的回调，跌破上行轨道的上轨，然后在今天出现了反弹，市场情绪得到了恢复，而上涨的节奏也出现了恢复，从时间周期来看，调整有望结束，上涨周期临近！

两市情绪得到恢复

昨天两市出现的是普跌，下跌股票接近3000家而上涨的股票刚刚1100家出头，我们一般强调，普跌之后会出现普涨，那么我们来看今天市场的变动，如图：

两市涨跌家数变动图（数据来源：aniu.com）

我们看到，两市今天上涨的家数已经到了2499，和昨天相比上涨家数增加了一倍，而涨幅在3%以上的数量有653家，差强人意，如果在结合今天上证指数回踩反弹，我们可以得到一个结论，两市回调出现了止跌，有相当一部分资金开始买入，但没有得到市场的普遍认可，结合当前的节奏，我们可以对明天的行情作出预期，那就是如果继续上行，跟风盘增加，那么市场启动，如果明天开盘的引领力度不大，持股观望的激进派不排除改变“立场”！

二类“风口”值得关注

今天从行业板块来看，应该是高科技类全线启动，以电子元器件为主，后面包括电力、设备制造等等，实际上我们可以看出，这些相关板块基本上都是近期北上资金大幅流入的行业或者概念，所以从今天的领涨风口来看，一类是基金高控盘类，另一类就是外资加仓类，如下图

当日风口——资金（数据来源：aniu.com）

实际上每当基金高控盘拉升，我们就有两个认知，一个是护盘，一个是启动，——无论在高位还是低位，那么今天再结合外资加仓和当前市场的位置，出现指数行情或者出现一波结构性的题材行情的概率都不小，从节奏来看，连续两个交易日的回落，加上一个交易日的企稳，进入上涨节奏的可能在增加！

当然，在配置上，笔者依然建议以北上资金近期加仓作为重点参考，电子元器件、酒、设备制造，电力设备这些相对有基本面配合的行业，值得我们重点关注！

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强势——激进的范畴，稳健还需等待！

今天的行情走的不错，应该来说很强——首先，受周末国外媒体对于美加息预期的增加，造成整个欧美市场周六凌晨暴跌，而今天早上的日经指数全天暴跌，最终跌幅953点，跌幅达到3.29%，而作为以往“跟跌不跟涨”的A股，今天全天维持强势，三大股指全线上涨，涨跌比达到2:1，整体而言，市场表示较强，北上资金最终流入5.84亿，表现也不错。

美中不足在上证指数

今天大盘的持续上涨，强势抗跌，作用在股票上面是普涨，相信很多投资者都在急于入场，无论是新仓还是加仓，其实投资者朋友们想一下，来来回回被市场所带节奏，每次都是担心踏空而介入，最终一年下来，盈利几何呢？

我们来看今天的上证指数，如图：

上证指数日K线图（数据来源：aniu.com）

我们可以对比，前三天大幅回调，和目前三天小幅上涨，然后我们在对比前面，春节后的行情——首先单日的上涨在下跌趋势中（短线），其参考意义不大，连续三天反弹没有有效战胜前面的连续三天下跌，那么我们需要做好另一手的准备——调仓可以，开新仓也可以，但控制好仓位，这里最多赚点小钱，——多少次看到普涨而追进，然后黯然离场，这种教训太多了！

当前市场的策略

我们可以按照二八行情来对待，就以每天的市值风口为例，当市值按照从大到小的顺序，依次降低，而且普涨，那么这是指数行情，可以重点关注比如券商银行、酿酒食品、钢铁有色甚至地产等权重行情；如果是像今天这样，权重股领跌，那么在这样一个关键位置（上行中轨上方），就需要谨慎一点，至少上图中上证指数30日均线或者前一个K线的高位被站上，市场需要一个上涨的技术性理由。下图是今天行情中市值涨跌风口的对比图

市值涨跌对比图（数据来源：aniu.com）

这是很重要的一点，那就是在指数低迷的时候，同时又在指数是否是拐点的关键位置，轻指数重个股的策略是不合适的，那么如果第四个交易日，上证指数出现了明显的反包（站上了最近一个阴线），如果还是像今天的市值分布，笔者认为，这才是做题材股的时机。

而如果明天市场出现了回调，——比如二度破位——毕竟外围市场突发利空对A股还没有显示出来，那么我们由于仓位灵活，也有足够的空间退出，

记住一句话，弱水三千取一瓢饮！在大A面前，尤其是这种震荡行情，对于机会我们要审视，对于风险，我们要第一时间撤出！

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浅谈白酒的交易性机会

前段时间白酒板块一度领涨大盘，尤其是二线白酒的走势令人咋舌，而随着一二线酒水的持续上涨，相关行业也迎来了一轮下跌，随着六月结束，已经到了一年中最热的时候，啤酒类或者白酒类，在当前情况下，是否具备交易的机会呢？且听笔者到来

过去几年里，酒类基本上不受大势影响

有个段子，过去几年里最好的品种，包括2018年的白酒，2019年的白酒，2020年的白酒……我们以白酒板块中有代表性的茅五泸中的“茅”为例，这个单纯从股价上就撬动大家心弦的个股，这几年走势如何呢？我们来看其个股收益及我们的择时收益！

过去三年贵州茅台的股票收益和择时收益对比（数据来源：aniu.com）

过去三年里，茅台经历了禁止炒作，经历了业绩不达预期，经历了两轮卫生事件影响，经历了国际贸易问题等等，结果股票收益是200%，而经过各种方式去优化短线交易，严格按照指令的收益也不错，125%（有人说估值透支，股价过高之类的，这个在白酒上不成立）——金融属性加上收藏属性，加上越老越贵，但新酒变成老酒同样越来越贵，这是酒类的独有属性，所以随着白酒板块回落，笔者还是认为，白酒类具备长期的价值，当然，如果你纠结于短线的收益，那么关注白酒的意义不大！

啤酒类如何呢？

如果单纯从利润来看，啤酒类的利润同样超过了去年同期，年年上涨年年新高，如下图：

啤酒板块近年来利润及利润率变动图（数据来源：aniu.com）

从利润现状来看，确实利润在增长，而且啤酒属于大众消费，基本上都能购买的起，作为夏季的消暑产品之一，啤酒具备的也是不可或缺的位置，那么我们来看啤酒类的收益如何呢？如下图

啤酒短线收益和长期收益对比图（数据来源，aniu.com）

如果从这里看，啤酒板块的收益比白酒差不少，不过同样，来回做短线的收益远远低于坚持长线的收益，当然从逻辑讲，啤酒更带有周期性的特征，不过实际对比来看，比之白酒还是有差距——当然我们用茅台对比整个啤酒板块有点儿不公平，但整个白酒板块的长线收益也是啤酒板块的2.5倍之多，所以尽管现在是夏季，笔者依然看好白酒类的机会，而且在市场轮动过快，利多利空不确定的情况下，持有白酒股，也算得上是一个安全边际相对较大的选择吧！

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王者归来——高科技主线有望继续！

今天大盘在一片呼声中出现了上涨，今天早间美股方面没有加息，同样美股调整不大，这种情况下日韩市场下跌，而A股市场由于连续小时级别回调14小时以上，因此短线出现了一波触底反弹，单纯从北上资金来看，值得欣慰，除了小时级别美中不足。

小时级别没有出现持续性上涨

今天大盘上涨，而且我们看到涨跌比不错，达到了11:9，然后从涨幅过3%的股票来看，超过700家，说明市场确实已经被压制够狠，市场中向上的人气不少，但如果我们从小时级别看的话，还稍显不足，如图：

上证指数小时级别K线图（数据来源：互联网）

如果单纯从这里看，今天第一小时基本上出现了当日的最高点和最低点，后面三个小时完全内包，而全天市场的人气不错，那么高的人气为何没有让市场出现持续的上涨？在这个位置如果说轻指数重个股似乎不很明智吧，毕竟市场需要的是提振人气！有什么比一个持续上涨的阳线更能提振人气呢？所以笔者认为，现在行情可能风险不大了，但距离普涨，还有距离——周末效应还是别的原因？！

高科技主线又回来了！

也就是说在关键位置出现了止跌和企稳信号之后，后面出现调整测试抛压，然后二度反弹的成功率，笔者认为可能会很高，再有一点，今天领涨的板块基本上都属于前期的强势股，也就是说市场继续维持强者恒强的特征未变，如下图

今天领涨的行业（数据来源：aniu.com）

目前来看，这些品种都属于抗跌，不仅抗跌，而且逆势上涨，甚至可以说，这些行业并没有因为市场的回调而出现较大的调整，所以我们现在不能断言大资金在调仓换股，前面的调整，可能只是一个调整。调整结束之后，这些行业有望继续上涨，换一个说法，当市场中的主流行业在稳扎稳打的情况下，市场很难出现新的热点——除非当前行业出现严重透支和过度炒作，目前来看，显然不具备！

还有一点，今天大盘的止跌企稳的主力就是上述的热点行业，这也说明主力资金的选择，比较明确了，我们不妨在明天或者下周可能出现的盘整中，继续重点关注相关的热点，至少高科技这条主线，可能又回来了！

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超跌之后抄底——一切以信号为主！

今天的行情继续下跌，继续维持观望的C计划，对于轻仓持股的投资者朋友而言，应该感受不深，当然，如果投资者朋友在现在这个位置开始集结重仓问题不大，但依然不建议大家在行情确认之前提前重仓布局

1、人气尚未低迷，恐慌性抛盘还没出来

从今天的盘中看，下跌家数为2903家，上涨1247，涨跌比2:5不大到1:3，整个市场中跌停股只有39家，当然跌幅在5%以上的股票数量为322家——这322家基本上就是跌停的预备股，两市量能接近万亿，如下图

两市涨跌家数对比图（数据来源：aniu.com）

作为比较倾向于追涨和研判大盘节奏的笔者来说，这种行情已经是空头氛围的一种宣泄，但从节奏上来看，稍显不够，当然，如果我们来打开沪深两市的指数看，可能有点吓人，但我们的原则始终不变——目前市场就是一个牛市的调整而不是一个熊市的持续或者开始；

2、北上资金持续突袭

作为两市中的“聪明钱”，北上资金的走势直接牵动着多数投资者的心弦，昨天的北上资金全天流出，直到收盘前十分钟开始流入，最终以流出25亿收盘(先流出50多亿，临收盘前流入了20多亿)，今天是全天流出在0轴上下，临收盘前北上资金流入20多亿，北上资金流入和大盘回调直接似乎构成了一个矛盾！

北上资金当日流入流出态势图（数据来源：aniu.com）

很多朋友再聊，北上资金没有用，所谓的流入流出对市场影响不大云云！这里笔者这样看北上资金：首先由于这个资金面比较大，所以他们会做一些所谓的逆势加仓，也就是在他们认为调整的时候加仓！所以每当我们看到北上资金逆势加仓，我们可以判断这是调整；第二点，就是北上资金加仓和大盘反弹之间，有联系但不是线性的，每当我们看到北上资金加仓的时候，我们可以比较确认——如果市场在这之后出现了明显的反弹信号，那么信号为真的概率会高，仅此而已！

因此，对于未来的行情，笔者建议大家可以考虑一些随着大盘下跌，比如在过去的一周或者半个月里面，积累了一定的跌幅（20%以上）但没有破位的超跌股作为关注点，如果出现所谓的技术性买点，也可以算作一个抄底的机会

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