近期调整的原因

今天两市反弹只能说是差强人意，但最近几天，A股的确有些低沉，这一波下跌让人有点摸不到头脑，有人说从消息面看，唯一可能的原因的只有8.15号中美谈判。这次谈判有可能谈崩，也有可能取得实质性的进展。这么看来似乎这次大跌是投资者本身是在观望。笔者不这么认为，最近的调整属于行情的切换阶段。创业板已经出现了6连跌，而下跌之前，市场出现了涨停潮，当时两市出现250多个涨停板，大家都处于亢奋的状态，牛市的信念再次增强，可六天之后，创业板出现了六个阴线。

这种下跌，我的看法有两个原因 ，泡沫已经开始凸显，现在创业板的估值比2018年低高了一倍，指数也高了一倍，也就是说创业板的大涨更多是估值推动，而不是业绩驱动。泡沫在疫情和中美关系复杂的背景下，并不安全。茅台为首的高位股，其实已经一个月没有创出新高了。另外一个原因是，美国股市这个领头羊，反弹进入风险区，大家看道琼斯500指数，连续反弹4个月后，已经到疫情前的高点，这可不是好事情，因此这会触即调整，而调整的幅度很有可能是中等级别的。这是近期市场调整的原因。

风格正在切换

不过好在市场之前的上涨并不是集体上涨，更多是结构性的上涨，低估值的品种，现在还有补涨的机会，这几天地产和银行以及基建板块，走势明显更加抗跌，甚至走出了补涨的行情。其实笔者认为两市正在进行风格切换，低估值的品种要迎来一波修复行情。

看好地产龙头

这段时间大家关注更多是地产后产业链，比如涂料的龙头三棵树，防水的龙头东方雨虹，家具的龙头顾家家居，小家电的龙头新宝股份……房地产在住房不超的背景下，被大家所遗忘，或者说感觉没有什么利好消息，其实不然，房地产依旧是我们的支柱产业，在内循环的大背景下，地产的地位还会被强化，只是大幅涨价不太可能。地产经过多年的发展，现在要的就是稳定，稳定就是最大利好。

最近笔者特别关注甚至说是特别看好二线的地产龙头，下图可以看出，业绩持续高速增长，净利润同比大幅上升57%,净利润三年复合增长率38%。而现在形态上，也已经摆出大牛的姿势。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。王雨厚投顾资质：A0460617060001

今日亮点不少

今天的A股，低开高走，亮点不少，上证指数一度冲击3400点。但上周崛起的军工板块回落明显，苹果概念股集体回调，好券商板块却崛起了，中信建投盘中一度涨停，股价创历史新高，中信证券也跟随大涨。两市成交连续9个交易日破万亿，尾盘虽然回落，但依旧收涨0.75%。今天盘面最大的特点是，多数股票跌不动，比如苹果产业链大跌，但多数股票根本跌不动，上证380指数还创出了新高。市场涨停板的数量来看，赚钱效应还在。

低估值再度躁动

今天盘面最大的亮点莫过于低估值的品种又来了，地产、银行、保险和基建全部躁动，是风格切换，还是一日游，大家最好关注龙头股宁波银行的走势，假如低估值的品种来了，那么率先创出历史新高的宁波银行还会继续大涨，也有望带动低估值板块的连续上攻，那指数显然也有望创出新高。现在来看，结构性的机会也有好处，在于东方不亮西方亮，指数也可以再高位维持。

今日可转债又火了，蓝盾转债（123015）最高上涨78.5%，收盘上涨72.18%，涨幅前三的还有凯发转债（123014）上涨33.07%，横河转债（123013）上涨33.06%，说明现在真的不缺钱，只要有机会，市场就可以来一波行情。

今天市场的另外一个特点是内循环的板块集体大涨，最典型的当属于房地产和房地产的后产业链的相关个股，木业家具板块集体大涨。之前给大家聊到底顾家家居再度创出历史新高，想想也很简单，其实现在很多家庭都有家具更新的潜力，国人喜欢新房才去装修，可很多老房子的装修潜力也很大。

接下来的机会和风险

根据《香港自治法案》不排除未来会采取某种形式的金融制裁，市场对香港国际金融中心地位及联系汇率制有一定担心。美国可能采取的制裁，一是美国禁止个别香港银行进入美元清算系统，二是美国对香港银行业实施集体制裁，甚至通过断绝向香港提供美元逼迫香港放弃联系汇率制。另外对腾讯动手，也间接会影响到港股。因此未来中美博弈就是风险点。

市场的机会点是大家把握好风格切换，另外就是再强势个股上反复操作，把握好高低切换的节奏。

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大企业中的黑天鹅

昨天股份制银行招商银行A股市值达9170亿元，超过四大行之一的中国银行的9046亿元。这是招行估值首次超过中行，但另外一个消息也引起了大家的关注，那就是银行要降薪了，据说中信集团将带头降薪，员工今年的收入将降20%，以前的铁饭碗，现在也生锈了，不过金融行业薪酬还是很高。

说到金融行业，今年最惨的当属汇丰银行，这家银行因为涉及到华为案件，这家银行的银行，90%的利润都是来自中国，而大部分税收都是交给英国，现在股价一天比一天低。想想最近巴菲特只爱美国银行，近期加仓了100多亿人民币，而对其他的银行股没有丝毫兴趣，其实从巴菲特的操作来看，可以看出当下的大环境，好企业越来越好，在疫情当下马太效应急速放大。

对于A股的银行股，最惨的可能是民生银行，因为他的很多客户是中小企业，目前最强的当属杭州银行何宁波银行，上图可以看出招行的业绩特点，在银行股里也非常出色。

昨天讲到减仓

昨天的文章讲到，前天实战课（下午3点--4点），讲到让学员减仓，减仓并不用空仓，当时也说了减仓的原因，低估值的品种有点力不从心，涨不动，如果他们不涨，指数就不能进一步走高，或者很难进一步走高，再结合现在很多个股都在高位上，指数连续反弹了9个交易日，这时候减仓是有必要的。

接下来的应对

对于后市，这次调整可能会超出大家的预期，原因有几个方面，一方面该加速的都加速了，比如黄金，比如苹果股票，比如疫苗，比如消费龙头，这时候的调整很可能需要一点时间。操作上耐心等待，留一部分仓位，等待加仓。

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券商偷袭

中信证券和中信建投集体涨停，这种偷袭，某知名非银首席在朋友圈发文，“看来是价格谈拢了”。虽然中信双雄并未给出坐实回应，但资本市场显然提前嗅到了“并购”的味道。股市里从来不缺少故事，没故事不股市，其实成熟市场也有讲故事，只是有的人讲成了，比如特斯拉。今天A股最强的故事不是疫苗，而是军工，这个故事现庄特别有市场，原因有两个：强国必需强军，强军才能安国的高层思想，另外就是中美关系真的凉飕飕的。下图可以看出，今天涨停板还是比较多，但军工题材就有20只涨停。不可否认，现在赚钱效应依旧很明显。

是时候小心外资了

中国证监会原主席肖钢说，当前主要发达经济体实行零利率、负利率，借钱很便宜，有一部分短期外资，即热钱，会进入中国市场。这种资金快进快出，进来的时候会促使我们的资产价格快速上升，快速撤离的时候，可能造成我们市场的大幅波动。其实这种善意的提醒非常及时，大家可以看看现在好股票的位置，以深圳100指数为例，里面的成分股大部分都在高位上，加上全球的不确定性，无论是经济层次还是金融层次，这时候的提醒非常及时。

这时候大家不要只是听听，一定要提前做好应对，想想如果真的出现极端情况，你该怎么办，能跑到了吗？如果死扛，能扛的过去吗？下图可以看出，外资经常尾盘搞偷袭，原因很简单，还是有大量的资金流入A股，但是指数化的投资，尾盘买入，才可以跟指数的吻合度最高

接下来的策略

昨天在实战课里给学员讲了，减仓！记住，减仓只是睬踩刹车，并不是掉头，也就是说大家不用空仓，流出一部分机动仓位，你会更加主动。

坦白说，这种行情下，你舍得空仓吗？大家不妨说说你的看法，我想十个人九个不愿意。欢迎大家在下方留言。

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