中国证券报

　　精准施策 积极财政应发力减税

　　如何更好发挥积极财政政策效用成为近期舆论关注焦点。接受中国证券报记者采访的业内人士认为，在当前经济形势下，积极财政应精准施策，应更多考虑减税举措，同时优化调整预算支出结构，加快落实已出台的减税降费政策。

　　强化项目质量控制 券商投行执业升级

　　“我们公司最近正在加强项目的质量控制，合规部门和内核部门都在加强对项目的筛查。”在北京某大型券商投行部从事股权业务的刘伟(化名)对中国证券报记者透露，估计公司会继续投入力量扩充质控、合规以及内核等后台人员。在当前监管环境下，券商投行主动加强了内部审核以适应监管要求，未来投行业务或进一步向大券商集中。

　　资管新规细则释放三大利好：提振市场流动性和风险偏好

　　多位接受中国证券报采访的专家表示，随着资管新规细则出台，市场将迎来提高理财产品相对吸引力、缓解实体企业再融资压力、提振市场流动性三大利好。具体来说，资管新规细则将在一定程度上缓解当前商业银行面临的压力，降低资产回表过程对于市场的影响，适度缓解当前实体经济面临的信用紧缩压力。市场将受益于流动性修复和风险偏好的有效提振。

　　坚守底线诚信经营才能撑起中国制造脊梁

　　7月22日，国家药监局有关负责人通报了长生生物（002680）“疫苗事件”调查最新进展。现已查明，长春长生编造生产记录和产品检验记录，随意变更工艺参数和设备。上述行为严重违反了相关规定，国家药监局对企业立案调查，涉嫌犯罪的将移送公安机关追究刑事责任。

　　上海证券报

　　“第三支柱”破解养老困局

　　正如业内一位专业人士所说，未来养老最大的风险是长寿。转变养老观念，及早进行养老规划很重要，而只有达到一定的投资收益率水平，才有可能避免未来个人养老资金短缺的问题。对于投资者而言，只有长期坚持养老投资，才能充分享受到复利的好处，完成养老目标。对于管理人而言，需要具备长期投资的定力，在考核机制、投资流程管理等方面引导养老金长线投资，在业绩排名上，也不能过于短期化，否则将对基金经理造成压力，甚至干扰投资决策。此外，要做好投资者教育，避免因频繁申赎而丧失长期资金的根本性优势，要让客户意识到养老投资是一件长期的事情。

　　东方证券中期策略会：专业资管机构 有望在净值化管理中突围

　　“随着刚性兑付被打破，银行理财的制度红利将不复存在，产品统一净值化管理趋势将有利于券商和基金等专业资管机构在资产大腾挪过程中突出重围，重塑行业新业态。”21日，东方证券总裁金文忠在“2018东方赢家中期策略会”上表示，上半年资管新规发布，将机构监管和功能监管相结合。这在推进表内利率市场化的同时，也促进了风险和流动性定价的正常化。

　　多晶硅报价止跌回升 下半年走势因需而定

　　据硅业分会专家分析，多晶硅报价企稳的原因首先是下游多晶硅片企业开工率上周起有所提升，多晶硅料订单需求逐渐回暖，刺激了一线硅料企业需求。本周，在下游开工率继续提升的前提下，需求回暖传导至二线企业，开始消化积压库存，成交有所增加。同时，由于6月份有12家多晶硅企业选择检修或停产，涉及检修产能达到8.25万吨/年，占国内总产能的27.7%，令供应大幅减少。而根据各企业的检修计划，预计7月份国内多晶硅产量将进一步减少至1.6万吨左右，海外企业OCI、HKS供应也有所减少，有助市场供需进一步改善。

　　下半年A股市场存在筑底反弹的驱动力

　　下半年A股市场将会有一定的反弹动力，甚至有可能有超预期。从盈利增速来看，全年A股市场的盈利增速可能在18%左右，相对于现在上证综指不到15倍的市盈率，其增速还是比较理想的。

　　证券时报

　　A股棋到中局：调整行情下创业板呈现四大亮点

　　近期，上证指数持续在3000点下方盘桓，多次反攻无力。将时间轴拉长，年初以来各大指数都出现10%以上幅度的调整。证券时报.数据宝统计显示，年初至今上证综指下跌14.45%、深证综指下跌16.11%、中小板综指下跌16.85%、创业板综指下跌11.89%。

　　投服中心：股东大会不应成为“大股东会”

　　投服中心指出，近年来，我国上市公司治理取得了长足进步，但仍存在不少问题，主要表现为内部治理结构中制衡机制无效，以及外部监督机制缺乏。作为公司治理最重要一环的股东大会，存在形式主义严重，广大中小股东不重视股东大会，参与度不高，对公司治理缺乏热情等问题，使得股东大会在很多情况下成了“大股东会”，成为大股东的过场会。

　　净值化转型压力纾解 大行静待理财子公司办法落地

　　自4月资管新规落地后，资管新规的部分配套细则也于上周五落地。本次配套政策的落地给市场吃了“定心丸”，扫清了此前困扰市场的部分不确定因素。

　　资管新规细则落地 机构：不能简单解读为“放松”

　　7月20日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(简称“理财新规”)；紧接着央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(简称“通知”)；随后证监会也于当日晚间发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。至此，“一行两会”的资管新规细则全部出齐。

　　证券日报

　　证券日报：严惩股市违法违规行为 形成监管的“钢牙利齿”

　　坚决查办市场关切、影响恶劣的重大财务造假、信息披露违法违规案件，始终对中介机构违法违规保持高压态势，切实增强执法威慑，提高违法成本，有力督促各类信息披露义务主体归位尽责，不断夯实市场稳定运行基础。

　　国资委再提国企市值管理 亏损公司引关注

　　国资委在今年年初时就明确提出，2018年要坚持以提升内在价值为核心的市值管理理念，依托上市公司平台整合优质资产，盘活存量股份，抓好亏损上市公司专项治理，不断提升价值创造能力。

　　二季度偏股基金平均仓位82.77%

　　公募基金二季报披露已经画上句号，偏股基金的持股仓位情况全部浮出水面。根据数据统计发现，排除年内新成立的次新基金外，有数据统计的832只偏股基金的平均持股仓位为82.77%，较今年第一季度末的84.28%有所下降。

　　切实履行一线监管职责 沪深交易所修订章程

　　为全面贯彻党的十九大精神，坚持完善加强党的领导相关制度，认真落实新修订的《证券交易所管理办法》，进一步优化法人治理结构，切实履行一线监管职责，近日，沪深交易所结合管理和运行实际，对各自章程作了进一步修订，获得中国证监会批准，并予以公布。

　　人民日报

　　结构性去杠杆稳步推进

　　去年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年杠杆率增幅比2012—2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。今年一季度杠杆率增幅比去年同期收窄1.1个百分点。去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。