态势君在节前4月29日挖掘了一个有望实现“戴维斯双击”的食品板块案例,该股次日涨幅逾5.0%。自上证指数3288调整以来,个股逆市上涨了约10.0%,这仅仅是个开始。
什么是戴维斯双击?
“戴维斯”是个人名,“戴维斯效应”由斯尔必•科伦•戴维斯发明,1947年,他以5万美元起家,45年赚了18000倍(9亿美元),年化回报23%。虎父无犬子,他的儿子、孙子也都是大师级别的,戴维斯家族始终坚持“长期投资即一生投资”的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成“戴维斯战略”。
戴维斯家族的策略就是以低市盈率(PE)买入成长性潜力股,等到这只股票成长潜力显现后,以高市盈率卖出,尽享市盈率(PE)和每股收益(EPS)同时增长的倍乘效益,这就是“戴维斯双击”,盈利的潜在空间非常巨大。反之,估值和每股收益同时下滑,就是戴维斯双杀,亏损的坑也非常大。
以贵州茅台为例,在“塑化剂”和“八项规定”后,业绩增速大幅下滑,估值(PE)跌到了2013年的8倍,随着业绩恢复增长,估值也从8倍升到了27倍,叠加利润增速,股价从66涨到了900多,这就是估值提升叠加业绩增长的威力!
这里又有是一个“戴维斯”双击案例!
态势君长期跟踪过这个股票,是“戴维斯双击”的第二个案例,称之为“678”吧!要实现戴维斯双击的前提有二,一是低估值,二是成长。
从估值上看,该股“678”自2014年以来市盈率(PE)持续回落,今年最低触及11.85,当前动态市盈率为15倍,上市以来低位。金融科技+互联网金融+区块链+互联网广告板块中,在一大堆市盈率几大十、几百的股票中,15倍的估值也算相当另类了(安全边际)。阿牛智投数据显示,该股离估值中枢有179%的空间;如果是乐观估值呢(提醒一下自己,不能太贪婪!)?
阿牛智投:该股离估值中枢有179%的空间
从成长上看,阿牛智投数据显示,自2014年以来,收入持续增长,三年复合增长51%,毛利率同比上升6%;净利润同步持续增长,三年复合增长68%。从收益质量看,没有其他业务利润,公允价值变动和投资收益(极少)这些乱项。
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【更多财务分析】
从收益质量看,没有其他业务利润,公允价值变动和投资收益这些乱项。也没有常常导致公司崩溃的高比例应收账款和存货(见下图:资产与负债)。
财务安全性看,一季报显示,目前在手现金38.97亿,应收账款5.36亿;短期银行负债8.76亿(很低),总负债21.84亿(现金就可以覆盖);资产负债率18.15%(大A平均负债率在60%),简单一句话,有钱不欠钱,没有流动性风险,不用担心暴雷!
从盈利能力看,毛利率上升至90%水平,净利率升至35%,相当优秀!高质量的成长。
2010年以来毛利率和净利率一路上升
经过2017和2018年的调整,公司互联网金融业务企稳,经营现金流显著好转(见下图)。
经营现金流显著改善
“678”具有巨大的流量优势,拥有2.6亿用户,月均活跃用户为3000万。2014年开始,“678”向互联网金融进军,抓住了互联网+金融的风口,令人没想到的是,两年之后这已经成为公司净利润的“顶梁柱”,汽车金融、供应链金融和小微金融布局落地,但随之而来的是行业低谷,所幸相关计提处理完毕,行业调整已趋于稳定。
“678”的“星球联盟”基于区块链技术,通过做任务得奖金等,将触角延伸至三四五线城市,其背后的商业逻辑与小米、拼多多和趣头条相同,即底层崛起,渠道下沉。目前,"星球联盟"计划取得积极进展,各项数据稳健,一旦推广成功,将有望复制趣头条、拼多多等崛起的路径,激活公司移动端业务。
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