5G建设即将大规模开启，你关注这个行业了吗？

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来源：张偲 19-07-03 15:27

相信一提起5G，大多数人第一反应是华为，以及它背后的产业链，其实在5G大规模建设的前期，除了通信设备，还有一个领域不得不重点关注——网络服务及工程建设。

运营商从设备商买到基站、天线这些设备后，总得开工建设安装才能正式使用吧？这就需要专业的公司来服务——网络规划、工程建设及监理，当然还需要网络优化。

通信行业作为一个典型的周期型行业，运营商在拿到商用牌照后，会先招标采购网络规划、再采购通信设备，开工建设。网络及工程服务业的周期会更加提前，找不准投资时机，即使你自诩价值投资、基本面分析，也容易买到周期顶部，之后就是高位站岗，套到海枯石烂。

今天的文章，我就来分析一下在5G建设时期，上游的网络服务、工程建设领域如何投资。

一、细分子行业

通信产业的上游，除了设备和零部件外，还有一个领域——网络服务、工程建设，它们不属于华为、中兴产业链，而是直接从运营商（移动、电信、联通）那里赚钱。

这个行业具体有网络规划、工程建设、网络优化等几个细分子行业。

具体来说，运营商拿到5G商用牌照后，要建造基站和信号塔，但是建多少？建在哪？怎么建效率最高？这些都交给专业设计院来做，这就是网络规划；

规划方案拿出来了，要开工建设——建信号塔、铺设光缆、安装设备、进度管理，这些就是工程建设和监理要做的事；

各种设备安装好了，怎么让这些设备更好运作？怎么维护这些设备？这些是网络优化做的事。

这几个细分子行业哪个能投？我来帮大家一一梳理一下。

二、网络规划——上市公司只有喝汤

运营商的网络规划，都是交给专业设计院来做的。做网路规划的设计院，主要分为三个档次：国有设计院、省级设计院、民营设计院。

国有技术实力最强。但你懂得，人力成本高，比民营设计院高2-3倍，所以业务集中在核心网、干线网络、无线设计这些高毛利领域，至于地方（支线）业务，人手不够，很少覆盖；

省级设计院实力不如国有，人力成本高于民营，目前地位最尴尬，高毛利业务搞不过国有设计院，地方业务面临民营设计院的威胁；

民营设计院主要跟省级设计院抢地方市场，由于人力成本低，做生意比较活分，所以地方业务开拓能力比较强，只不过地方运营商给的钱少，相比国有设计院做的核心业务，只是赚个辛苦钱。说白了，在通信网络规划行业，是国有设计院吃肉，省级和民营设计院喝汤。

另外，这个行业还有个特点——高壁垒、区域性，由于客户是三大运营商，所以对招标资质要求很高，全国全甲级的设计院只有30多家，而且地方业务粘性很强，地方运营商一旦采用哪家设计院的服务，考虑到业务熟悉和沟通便利，一般不会更换设计院。

所以，搞网络规划的公司业务到底做的怎么样，看看它这一年中标有多少就行了。

在网络规划行业，民营设计院龙头是国脉科技，只不过国脉科技作为喝汤的公司，这几年也不好过，随着行业周期下行，2018年、2019年一季度营收都同步下滑，股价也是萎靡不振。