过去的一周市场超出了所有人的预期,新冠疫情的蔓延导致全球市场共振。美股录得历史罕见的单周跌幅,周线下跌12%,大水泡沫已经成为不争的事实,技术上进入熊市通道。
周五带领美股反弹的是英伟达,在纳斯达克第一波翻红以后,英伟达就没翻过绿。不出意外,美股下周开始反弹,半导体科技股带头,熊市的反弹是致命的。美国这里有个大问题,疫情真正的情况并没有完整披露,已经出现了第二例找不到传染源的病例了,真实情况可能很严峻,“特不靠谱”应该是在为了政治生涯捂盖子。
有了以上的分析,下周我做出如下判断,科技股随美股反弹,止盈出局。保持轻仓状态,等一个时间节点,就是美国大面积爆发疫情的时间节点。跌下来标的已经为大家提前选好,还是科技股。斯达半导是国内IGBT龙头公司,也是我国唯一一家进入全球市场前10的公司,目前市占率仅2%,在新能源车领域有着极强的技术壁垒。美股熊市按照技术分析的看法,第一下跌目标位21000点,如果那会恰逢该股有跌到合理估值的时刻,正是价值投资的良机。
有朋友问,为什么这么强调疫情,强调美股,因为现在疫情主导着行情,纳斯达克主导着科技股的走势。
另外,黄金市场反倒没有成为避险港湾,我觉得是因为美股短期跌幅过大,应该是有资金想去抄美股。所以,往往看的到的机会都不是机会,只有在绝望面前坏消息才是好盆友,中线黄金下跌正是分批建仓良机
接下来趁周末,这周来跟大家探讨一下“基建”。
中国的新一轮“基建时代”,已经不是“铁公基”和房地产为代表的传统基建时代,而是以5G、物联网、工业互联网、新能源、新能源汽车为代表的“数字基建”时代。“数字基建”时代的来临,正在给A股带来新的历史机遇。而以5G和硬科技为代表的板块被冠以“新基建”还是近一两年的事情,而当年的“正宫”基建板块也随之退位为“老基建”。
为什么要再这个时点我重新关注“老基建”呢?
这个问题我觉得还是要从新老基建比较来说起,为什么2019年的“新基建”涨幅惊人,龙头半导体50更是录得接近翻倍的收益。因为去年是业绩预期的拐点,引发了估值和EPS的双升,也就是常说的戴维斯双击。而2020年是业绩兑现之年,如果科技板块的业绩增速不能继续加快,那么双击就不复存在了。换句话说只有更快的增速才能继续拔估值,否则就只能涨业绩,甚至如果增速不达预期,还会杀估值。而业绩的兑现是需要时间来积累的,今年短短两个月科技板块的快速上行显然透支了未来业绩增长。因此中性预期下,今年科技板块的涨幅肯定不会像去年那么性感,所以即使在当下位置看还想有去年的涨幅可能是一件比较困难的事情。
反观“老基建”板块,指数破净,盈利业绩增速虽然比不上"新基建",但是也相对稳定。这样看来继续压估值的空间就比较有限。而一旦有政策面的催化剂,估值修复的空间就会被打开。而疫情之后国家稳增长,保就业的力度加大,基建投资加速已经初见端倪。上周三的数万亿基建投资的政策面消息直接带来了基建工程指数5%的涨幅。上行收益和下行风险此刻逐步出现不对称的状态。从另一个角度看来基建板块更像是一个财政政策扩张的看涨期权。所以与“新基建”相比,“老基建”的未来预期收益未必会低很多。
从上周从情况看,“新基建”虽然回撤很大,但是热度依然不减,这里并不是阻止大家“喜新”,但是在科技是主线,都爱“新基建”的口号中,我们也应该不要“厌旧”,可能会收获意外的惊喜。