宝丰能源（600989）近日在银川市举办煤制烯烃产业论坛暨投资者调研活动，带领行业专家学者走进宝丰能源循环经济工业基地，近距离了解公司产业发展之路。公司总裁刘元管表示，从2005年起，宝丰能源总投资727亿元，在宁东国家级能源化工基地的核心区打造集“煤、焦、气、甲醇、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工”于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，将煤炭“吃干榨尽”，由黑色燃料转化为绿色能源，不断推进清洁高效利用。 

　　依托资源禀赋顺势而为 现代煤化工“压舱石”成效初显 

　　煤炭是我国的主体能源和重要工业原料。今年政府工作报告再次强调要推进煤炭清洁高效利用。如何依托我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋，实现煤炭资源开发方式的转型升级，全国人大常委会委员、中国科学院院士、中国科学技术大学校长包信表示，我国对化学品的需求量非常大，现有获得途径主要依赖原油。利用煤炭制备化学品是符合国情的现实之选。把煤用作碳资源制备更多化学品，即发展现代煤化工，是未来清洁高效利用的主要途径。

　　现代煤化工的高质量发展在我国能源建设领域将起到至关重要的作用。随着科技进步和创新，化工行业的技术、工艺、装备都在不断的发展，用煤来替代石油生产高端化工产品的技术路线已经完全打通。其中，煤制烯烃主要以煤为原料合成甲醇再通过甲醇制取聚烯烃产品，而以煤聚烯烃为代表的现代煤化工产品已广泛应用于包装、日用品、汽车制造、医疗卫生、家具、家电、纺织、航天等各方面。 

　　公开数据显示，2019年，我国的聚乙烯和聚丙烯的总消费量达到了6066万吨，产量为4205万吨，进口量2015万吨，进口的依赖度达到33%，聚烯烃市场存在巨大缺口，为国内现代煤化工行业的发展开辟了新蓝海。 

　　“坑口工厂”产业链强化高效清洁特质 成本优势凸显      

　　经过10多年的发展，宝丰能源的循环经济已经成为了现代煤化工领域的鲜亮标签。公司将煤矿、洗选、焦化、甲醇、烯烃、精细化工整体设置在一个区域，动力站、污水处理、物流系统等所有公辅设施都实现共用，集群优势节约投资成本超3成。 

　　在运营中，上下游生产单元衔接紧密，上一个单元的产品直接成为下一个单元的原料，降低了损耗，提高了工序效率。同时，园区内主要通过管道、皮带传输原料，提高了运输效率，大幅降低了物流成本，保证了供应的稳定。综合来看，宝丰能源一体化规模优势明显，较同等装置运营成本大低约35%左右。 

　　开源证券分析师张绪成分析称，宝丰能源的综合优势是具有出色的成本管控能力，从投资建设到生产运营层层把关，将生产成本降到了成本曲线的最左端，在油价低迷的时候也能保持较好的盈利水平。此外，公司未来主业将更加聚焦煤制烯烃行业，烯烃产能规模将有成倍数的增长。低成本优势以及规模扩张能力使得公司有望成为行业内的领军企业。 

　　规模增长、产品结构优化提振预期  现代煤化工龙头市值逼近千亿元 

　　宝丰能源的发展战略是做强做大煤制烯烃产业，做细做深精细化工产业，推动新能源产业与现代煤化工产业融合发展，倾力打造高端煤基新材料和精细化学品循环经济产业集群，实现公司的稳健和持续高质量发展。 

　　今年6月，宝丰能源募集资金投资项目全面投产，标志着宝丰能源具备了120万吨/年聚烯烃、400万吨/年甲醇、78万吨/年精细化工产品的生产能力，并成为国内单体规模最大的煤制烯烃生产企业之一，公司聚烯烃产能占全国煤制烯烃总产能的10%以上。此前，宝丰能源还开工建设了300万吨/年煤焦化多联产项目，计划2021年底建成投产。8月，宝丰能源将启动50万吨/年煤制烯烃项目建设，2022年底建成投产。 

　　宁东基地科学深化产能布局的同时，宝丰能源又在内蒙古启动异地产能规划。据悉，内蒙古项目总体规划为400万吨/年煤制烯烃，该项目已于6月经鄂尔多斯市人民政府批准，列入《鄂尔多斯市建设现代煤化工产业示范区总体规划》，并收到一期260万吨/年项目核准的批复。 

　　新产能的投放为宝丰能源带来产量大幅提升的同时也产业的转型升级、提升服务当下和未来市场的需求能力奠定了装置合技术基础。同时，公司始不断加大研发投入，推动技术创新，优化产品结构，实现产品高端化、差异化的高质量发展。2020年上半年，公司研发费用投入6570.82万元，同比增长超过1246%，薄壁注塑料，高密度聚乙烯中空料、高强度双峰薄膜料、耐候棚膜用线性聚乙烯专用料等9款新牌号产品成功上市。宝丰能源通过拓展规模、提升产能、优化产品结构等系列措施实现了逆境之中的强势增长。 

　　据半年报显示，宝丰能源上半年实现营业收入75.2亿元，同比增长15.35%；上半年实现归母净利润20.9亿元，同比增长10.75%；公司经营活动产生的现金流量净额达到了25.7亿元，同比增长62.52%；其中第二季度实现归母净利润12.7亿元，同比增长46.25%，环比增长54.57%。  

　　宝丰能源重点项目接连收获新进展以及产品结构不断优化升级双双提振市场预期。今年上半年，公司股价连续刷新年内新高，总市值逼近千亿元。 

　　国信证券指出，上半年疫情和油价波动背景下，公司业绩实现了逆势增长，下半年伴随着二期项目全面投产，自产甲醇下成本优势将持续扩大，随着三期项目即将进入建设阶段，以及公司后续规划了多个重要项目，看好公司进入新一轮成长周期。

2020-08-21  来源：中国证券报·中证网