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机构认为量化投资是市场成熟表现

阿牛智投 来源:阿牛智投 2021-09-13 14:44:47
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       近期,量化投资引发热议。在业内人士看来,量化投资是市场不断成熟的表现,可以增强资本市场的流动性,提高定价效率,也丰富了投资者的选择。虽然目前A股的量化私募规模已达到1万亿元规模,但相较于海外成熟市场约3.5万亿美元的体量,仍处于起步阶段,未来发展空间巨大。

       对于量化投资的作用,中信建投证券金融产品及创新业务部一位基金研究员表示,第一,公开数据越来越丰富,数据处理技术越来越先进,才有了量化投资的快速发展,这本身就是市场不断发展成熟的表现;第二,量化投资本身因为交易频率相对较高,为市场提供了流动性,这对市场长期发展很重要;第三,量化投资在获取超额收益的同时,本身也在寻求市场的不合理定价,如果理性发展的话,这个过程可能使得市场更有效,投资者结构更成熟;第四,量化投资给投资者提供了新的投资品种,丰富了投资选择。

机构认为量化投资是市场成熟表现

       诺亚正行副董事长、诺亚控股执行董事章嘉玉认为,欧美成熟市场中量化交易的占比要远高于国内。根据欧美发展经验,量化会推动股市的去散户化,最终证券交易市场上存在的主要将是机构与机构的博弈以及少数专业投资人的参与,那么股市投资大部分获得的最终会是长期价值发现的钱。在她看来,各种策略的进化,也会吸引更多专业人才进入巿场,加上匹配适宜的监管风控措施,未来量化投资会更加成熟。

       在为市场提供流动性方面,第一创业经纪业务市场研究部金融工程总监杨向阳认为,量化投资覆盖的股票更多,能够覆盖很多主观基本面研究不能覆盖的股票,可以提升市场的流动性。深圳一家头部量化私募也表示,量化投资活跃了市场交易,提供了稳定的基础流动性,使市场中短期定价更加合理,在为很多投资者提供专业投资服务的同时,也为市场带来了长期稳定的投资资金。

       在提升定价效率方面,金斧子对冲基金部负责人分析,目前股票类量化策略主要分为中低频的基本面策略以及中高频的量价交易策略,基本面策略在一定程度上可以通过股票的基本面信息发现其内在的价值,捕捉估值回归的机会;而量价策略则通过股票的价格以及市场信息或者情绪,在一定程度上捕捉市场上短期错误定价带来的套利机会。总体来看,量化有助于市场的价值修复与合理定价。

机构认为量化投资是市场成熟表现

       杨向阳指出,量化投资利用模型发现个股的潜在机会,从市场的非理性定价中获取收益,可以克服主观情绪的偏差,使得投资品种定价更加有效,从而提高市场的有效性。

       喜岳投资副总经理马肸珣认为,利用计算机的高效率、高覆盖和高纪律性,可以更准确和更迅速地发现投资机会和识别投资风险,及时纠正市场上的错误定价,推动市场规模的稳步发展。

       格上旗下北京金樟投资投研总监付饶认为,在海外市场,大部分投资规模都来自于量化投资,量化投资实际上是成熟金融市场的主流投资方法。在他看来,量化为市场带来了活力和更低的交易磨损,有效促进市场发展,也减少了散户的过度投机行为。

       在丰富投资者的选择方面,杨向阳认为,量化投资可以提供市场中性、套利以及CTA等不同风险收益特征的产品,丰富了投资者的投资选择。明晟东诚投资副总监刘洋认为,资管新规实施之后,产品净值化转型的趋势不可避免,量化策略能够给广大投资人提供新的配置工具,也利于财富管理的转型。

机构认为量化投资是市场成熟表现

       量化还有助于降低市场波动率。宽投资产指出,量化投资更加客观,结合时下越来越强大的大数据分析技术,能深入挖掘出许多传统信息之外的潜在特性,让A股波动率明显下降,让市场有效性和流动性进一步提高,从而吸引更多资金参与,增加了市场的深度。

       此外,量化管理人在通信、人工智能等技术上竞争激烈,刘洋表示,这一定程度上也能推进这些技术向前发展。宽投资产也表示,量化促进IT与AI技术进步、促进相关人才就业、贡献税费,相关机构在社会公益、慈善、投资者教育上也有可为空间。汇鸿汇升首席投资官张辉称,量化的发展也会导致量化策略收益逐渐下滑,倒逼量化机构不断更新迭代自身策略,促进市场进一步发展。

来源:中国基金报

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