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在震荡市中跑赢市场,量化基金的超额收益从哪里来?

积极
标签: 量化投资
阿牛智投 来源:阿牛智投 2021-11-23 16:25:49

       转眼间距离2021年结束只剩下四十多天了,市场还是来回震荡的节奏,大家有没有感觉到一丝心急呢?很多小伙伴最近都在咨询小夏,年底行情还要不要布局、如何布局?小夏今天就为大家介绍一种投资方式,它就像寒冬中的腊梅,在今年风格轮动频繁、个股分化显著的行情中,依然表现相对坚挺。

       那就是:量化投资策略。具备宽度持股、行业分散等优势的量化策略优势凸显,截至11月12日,今年以来业绩回报超30%的量化基金有11只(A/C份额分开),相比同期沪深300和业绩基准均表现出了明显的超额回报。(数据来源:中国基金报,2021.11.13)

在震荡市中跑赢市场,量化基金的超额收益从哪里来?

       在往期的节目中小夏曾经跟大家初步介绍过量化投资,那么今天咱们就来详细聊聊,量化投资的优势在哪里?投资者如何借助量化投资布局?

01

量化投资的两个优点

       量化投资起源于海外,并且目前在海外市场很受重视,数据显示,美国资本市场90%的股票交易量都来自于量化,50%的资产是由量化策略管理。(数据来源:证券之星,2021.6.28)

       为什么海外投资者如此青睐量化投资呢?主要是因为量化策略的这两个优点:

       一是突破人工极限。普通的主动管理型基金是由基金经理实行管理的,但人的精力毕竟是有限的,人脑很难覆盖全市场超过4000只股票的研究和筛选;而量化投资在建立模型后是由计算机进行操作,能够较全面地捕捉市场机会,持股更分散、交易频率更高。

       二是克服人性弱点。市场情绪、业绩排名压力等外部因素往往会干扰基金经理的投资决策,导致组合业绩波动增大;而量化策略有着严格的纪律约束,可以较为冷静地面对一些人性的恐慌情绪,从而在一定程度上克服了人工构建组合的随意性。

       正是这两大优势加持,让量化策略区别于其他主观投资,呈现出客观性、纪律性、及时性、分散化还有可追溯性等特点,在资本市场上受到越来越多投资人的青睐。

在震荡市中跑赢市场,量化基金的超额收益从哪里来?

02

量化选股的超额收益从哪儿来?

       了解了量化投资的优势,那么这种优势又是如何在投资中实现的呢?这就要看量化选股的模型,其中包括多因子模型、风格轮换模型、行业轮动模型、资金流模型、趋势跟踪模型、筹码选股模型等等。我们今天主要介绍一下在量化投资领域应用较为广泛、也更加成熟的量化选股模型——多因子模型。多因子模型是将组合投资看作“因子”的组合,将投资组合的风险和收益拆解为一系列因子,包括基本面因子、技术面因子、事件驱动因子,比如估值、盈利、流动性、市场情绪等。通过对历史数据的分析,筛选出影响股票价格波动的因子,并量化成各种数据指标,精准配置因子权重,最终优化出一揽子股票组合。多因子选股模型比较明显的优势在于,它的结果是根据客观的数据和完整的模型得出,可以避免交易者个人主观意念的干扰,具有一定的客观性。(来源:诺亚研究,2021.11.10;网易财经,2021.11.13)

       由于涉及很多大数据、模型搭建等概念,量化投资对于咱们普通投资者来说可能会比较专业、难懂,所以大家只需要了解:利用量化选股可以在一定程度上有效提高投资组合优选效率,力争获取长期超额收益。

03

量化投资工具:华夏量化优选

       说了这么多,在量化投资的领域怎么能少得了华夏基金的布局呢?为了充分捕捉未来中国经济快速增长机遇,华夏基金重磅推出了华夏量化优选股票基金(代码:014187)。这是一只基于数量化投资分析及基本面研究等方法智能筛选优质上市公司、优化投资组合的股票型基金,还可以通过港股通来投资港股市场。

在震荡市中跑赢市场,量化基金的超额收益从哪里来?

       华夏量化优选除了构建了我们刚刚提到的多因子选股模型之外,还有两个显著的特点:

       一是业绩比较基准设置科学,选择了中证500指数收益率×90%+银行活期存款利率(税后)×10%。中证500指数是境内最具代表性的中盘风格指数之一,聚焦有色化工、电子、医药生物及电气设备等领域,契合技术创新和产业转型升级的大方向,具有较高的投资价值。华夏量化优选通过量化策略全市场选股,同时通过适当放宽跟踪误差要求,有较大概率获得超额收益,力争实现比强更强。

       二是以价值导向为投资逻辑,华夏量化优选的核心投资逻辑是合理选股、适价买入,全面系统扫描市场的错误估值带来的机会,找到估值洼地,根据相对价值选择股票,以合理价格买入,并在相对价值较低或高于合理价格时卖出。

       出色的策略更少不了优秀的舵手,华夏量化优选由华夏基金量化投资先锋袁英杰领衔,袁英杰先生具有15年从业经验、其中超5年公募基金管理经验,并管理过多只指数增强、主动量化产品。再加上华夏基金早在2005年成立了数量投资部,全面负责公司境内外市场被动投资、主动量化产品以及衍生工具的投资研究和管理。团队目前拥有20余位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员,在精细化和专业化的投资管理方面都具有较高要求,为量化基金的管理运营提供了保障。

来源:搜狐网

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