来源:点掌投教基地
22-01-19 15:20
多数人都知道股票走势会影响相关基金收益,那么基金的持仓是否会反过来影响股票呢?我们通过研究“基金持有总股本占比(全)”来寻找答案。
基金持有总股本占比
该因子是根据基金中报和年报披露的完整持股数据计算的,反映的是基金持股总数占该股总股本的比值。

通过研究三个阶段可以看出基金持有总股本占比对牛市、熊市、震荡市的影响。

首先可以看到,在牛市阶段时间为2012年6月到2015年6月,按照基金持有总股本占比由多到少分为五个区间,发现随着基金持有总股本占比的减少,股价收益率表现越好,呈现明显负相关。但是在上一轮牛市中比较特殊是由杠杆资金引发,基金对市场的贡献比较小。

再看熊市阶段,时间为2015年6月到2018年6月,通过研究可以发现基金持有总股本比例越高,熊市相对越抗跌。

在最近三年内可以发现,基金持有总股本占比和股价收益率呈现正相关,基金持有总股本占比越多的公司,股价收益率表现越好。

为什么会出现这样的情况呢?先来观察这张基金持股市值占比图。在2018年之前,基金持股市值占比不到3%。2018年之后,基金持股市值占比快速增加,这也反映了基金入市的节奏加快,以及基金对市场话语权的不断加大。

继续分析,单独将基金持有总股本占比较多的公司选出来形成一条橙色曲线,再将中盘股的指数做对比,发现在2018年底之前,基金持有总股本占比多的公司跑不赢指数,但从2019年起,基金持股市值多的公司明显跑赢指数。
由此可见,近年来基金持有总股本占比越高的公司,熊市越抗跌,牛市收益相对表现越好。基金持有总股本占比有效性,将随着基金规模的不断提升越来越强。
【免责声明】
本栏目仅为投资者教育目的而发布,不构成任何投资建议。投资者不应以该信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。
点掌投教基地力求本栏目信息准确可靠,但对这些信息的准确性或完整性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。

扫一扫 下载APP