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量化交易新规来了:或减少不公平交易行为

5月15日,为落实《证券法》关于证券市场程序化交易监管的规定,促进程序化交易规范发展,证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称:《管理规定》),自2024年10月8日起正式实施。其中明确提出,加强高频交易监管,对于北向程序化交易明确按照内外资一致的原则纳入报告管理,执行交易监控标准。
业内人士指出,《管理规定》的出台有利于维护市场的秩序和稳定,通过明确和细化对程序化交易的监管要求,防止过度投机和潜在的市场操纵行为,确保市场的公平、公正和透明。

量化交易新规来了:或减少不公平交易行为

强监管、防风险、促高质量发展
《管理规定》紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线,坚持“趋利避害、突出公平、有效监管、规范发展”的总体思路,对证券市场程序化交易(市场通常称为量化交易)监管作出全方位、系统性规定,是强化市场交易行为监管的重要举措。
一是明确程序化交易的定义和总体要求。程序化交易是指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令在证券交易所进行证券交易的行为,相关活动应遵循公平原则,不得影响证券交易所系统安全或者扰乱正常交易秩序。
二是明确报告要求。程序化交易投资者应按规定报告账户基本信息、资金信息、交易信息、软件信息等信息,并落实“先报告、后交易”要求,在履行报告义务后方可进行程序化交易。
三是明确交易监测和风险防控要求。证券交易所对程序化交易实行实时监控,对异常交易行为进行重点监控。同时,进一步压实证券公司客户管理职责,明确机构投资者合规风控要求。
四是加强信息系统管理,明确对程序化交易相关的技术系统、交易单元、主机托管、交易信息系统接入等监管要求。
五是加强高频交易监管。明确高频交易的定义,并从报告信息、收费、交易监控等方面提出差异化监管要求。
六是明确监督管理安排。程序化交易相关机构和个人违反有关规定的,证券交易所、行业协会根据规定采取管理措施,证监会及其派出机构可依法采取监管措施或进行处罚。
七是明确北向程序化交易按照内外资一致的原则,纳入报告管理,执行交易监控标准,其他管理事项参照适用本规定,具体办法由沪深证券交易所制定,另行公布。

专家:利于维护市场稳定性和透明度
新规落地,会给行业带来怎样的改变?今后量化操作的成本可能会更高。“此外,国内的量化策略也可能会慢慢向中低频方向转变。业内人士普遍认为,从长远视角看,这些变化将对量化交易市场产生积极影响。虽然短期内可能增加一些合规成本和操作复杂性,但长远来看,这有助于规范量化交易市场,提高市场的整体稳定性和透明度。这将为量化交易提供更健康、更可持续的发展环境。长期来看,一个更加公平和透明的市场将有利于吸引更多的投资者参与,从而可能增加整体的市场流动性和交易量。并且,监管的加强有助于减少市场波动性,提高市场的稳定性,这对于长期投资者来说是有利的。

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        互联网跟帖评论服务管理规定

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        各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

        第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

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        第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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