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量化投资和价值投资哪个更有优势?

价值投资注重价格和价值的长期偏离

价值投资跟股票基本面的趋势没有那么必然的联系,它不是判断大类资产价格的运行趋势,也不会判断行业相对之间的景气度,它不会追逐景气度,因为一个资产、一个股票的长期潜在回报率跟利润增长的斜率没有关系,所以它一定是自下而上得去找优秀的企业。

而这种自下而上挑选优秀企业的过程,就是通过研究企业财务状况,未来预期现金流;再结合每个版块每个公司的各自特点,比如医药公司看FDA,金融版块看利率和宏观态势,科技股看赢利模式等等投资策略去选定出行业优秀头部企业。

但是找到好公司不意味着万事大吉,你如果读塞思·卡拉曼的《安全边际》,你就可以体会到这一点:好东西也要好价格,选择那些价值被低估的企业,并长期持有,直到其可收益的价值体现出来为止,这才是价值投资核心思想。

价值投资是主观投资,更像是农民种地,要挑选好种子,要选季节合适,还要气象稳定,更重要的是要经历漫长的等待,才能发芽开花结果。对于很多投资额而言找不到优质企业,大跌时拿不住,等不起成了价值投资最大的难点,这也是人性难点。

量化投资和价值投资哪个更有优势?

量化投资注重价格和价值的短期偏离

而量化投资与主观投资不同,量化交易就是指以先进的数学模型替代人为的主观判断,利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种大概率事件,以制定策略。

量化交易能够极大减少投资者情绪波动的影响,避免了在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。

正因为计算机可以最大限度的搜集各个维度的数据,处理的数据,信息量越大,纬度越大,对比、总结、判断的精准度高,失误少,所以量化投资总能在市场产生巨大波动的期间,最大程度的获得超额收益。

如果说共同点,量化范畴内的高频交易和统计套利几乎和基本面分析风马牛不相及,主要的共通之处来自中低频的多因子模型。

从这个角度来说,量化投资和价值投资的关系并不是很多人认为的互不相容、互相抵触,恰好相反,中低频的量化投资的很多策略思想都是来自于传统的价值投资和技术分析的。但是利用数学和模型的方法,可以对传统的策略进行定量处理,从而提高获胜的概率。

当然对于普通投资而言,量化投资的难度更大,它需要非常专业的数学、金融、甚至是计算机技术等一系列知识,所以想做量投资还是要挑选优秀的私募量化管理人。

总结

事实上价值投资和量化投资并不存在优劣之分,他们其实是一体二位的两种投资思维,都是在捕捉价格与价值的偏离,只是前者追求的是长期偏离,后者抓住的是短期偏离,对于投资者而言,这应该是一个互补的投资关系,可以买一些私募量化,也可以买一些价值投资的私募产品,其实这是更科学更丰富的资产配置组合。

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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