来源:归晓鹏
26-04-16 16:15
今天感觉很热闹,一看又涨在创业板上了。
在宁王惊人的业绩的刺激下 创业版六天王 宁光易中天胜突突猛地往上干 说个冷知识,六天王占创业板的市值比重是46%,加上东财就是50%,快和美股的七姐妹差不多情况了,说明什么,说明只要龙头股能连续走出趋势,指数就能不断创新高。 在外围纳斯达克新高,日经新高,韩国接近高点的背景下 1000 500 也突突的往上猛冲 很猛,可惜略有缩量 没什么太多兴奋的感觉,反而感觉明天压力有点大 吹了一轮,吹不动板块了,今天聊个有意思的事情 接下来几天,我们一起见证个历史——余额宝利率马上跌破1%。1、从余额宝来看,其万份收益,已经连续3天逐日创下历史新低,只有1.001了。而全市场货币基金的万份收益中位数,也已经连续两天创下历史新低。
2、历史最低位的货币基金收益率,对应的是历史最低位的银行同业存单收益率-一货币基金配置的大头正是银行同业存单,比如余额宝里70%的资产,买的是银行同业存单,而目前,AAA的一年期大行存单已经到了1.5%以内,6个月的已经到了1.4%附近。
3、历史最低位的银行同业存单收益率,对应着银行体系内目前充裕,甚至说泛滥的流动性,而这背后,是23年以来最强的人民币汇率,以及持续走强的银行结汇一-巨量的结汇资金,涌入市场。
4、而极度宽裕的流动性,历史最低的无风险利率,势必抬升股市的估值中枢,到达历史最高位一一这就是为何咱们持续强调,用近5年、近10年等估值分位数的视角,去观测股市是贵还是便宜,其实是不准确的,某种程度而言,属于刻舟求剑,更好的观测维度,是股债性价比的视角。
5、那么,前所未有的低利率环境,背后的逻辑是什么?
①、最核心的,是不可逆转的人口周期,这决定了一切需求的"总量”,包括住房需求,以及背后的融资需求,而疫情是加速
②、AI时代,更是原本没有想到的叠加因素,他使得原本需求总量下降的逻辑下,社会结构进一步分化,也即我们所谓的K型分化,这对总需求而言,同样不是什么好事。
因此,前所未有的低利率环境,会是较为漫长的趋势。要买房子的朋友,利率记得挂钩LPR。
6、当然,买房不如买股,核心结论,拥抱优质股权投资的大时代,指数长线坚定看多。 投资有风险,入市需谨慎,个人投资观点不代表投资建议。 阿牛智投投资顾问:归晓鹏,证书编号: A0460626040004

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