日前，中信证券主办了为期两天的“智能＋”主题策略会，北京财鲸信息技术有限公司（以下简称财鲸）CEO叶鑫应邀参会，并在“机器人投顾”分论坛发表了主题为“智能投顾的国内外情况和未来展望”的演讲。

海外市场业务催生财鲸智能投顾

近年来，随着国内经济结束高增长进入结构调整期，以及汇率和资本项目的改革，中国投资者海外资产配置的需求不断增长。预计至2020年，中国的海外投资市场新增规模将达万亿。而现实是中国投资者海外资产配置经验不足，同时国内的海外投资服务水平欠佳，导致需求与服务支持差距过大。

在这样的背景下，叶鑫创建了财鲸，帮助投资者扫除海外投资的障碍。而智能投顾是财鲸服务中国投资者的“大杀器”。

在当天的演讲中，叶鑫将中美两国的智能投顾进行了对比。他表示，与国外智能投顾被大型基金机构使用不同，国内包括财鲸在内的智能投顾更多向个人投资者提供服务。财鲸向客户提供全资产、全流程、全天候的资产配置服务。通过财鲸的智能投资系统，在海外市场的海量标的中筛选出优质资产，再用资产组合模型和改进的遗传算法去寻找参数，经过上亿次蒙特卡洛模拟，使得模型进行自调节和参数自优化。财鲸不仅支持ETF，还支持全球24万种其他资产标的。

此外，叶鑫表示，财鲸不采用人工定期调仓，是通过无监督学习，根据不同资产、配置策略和风险等级确定调仓监控和策略频率。除调仓外，还会随着市场变化，对现金仓位进行推荐。

2016年上半年财鲸全球ETF智能组合实盘交易业绩收益率15.91%，波动率15.47%。同期标普500收益率1.72%，波动率16.13%。财鲸组合收益远远超过标普500。

财鲸拓展ToB业务

目前，智能投顾领域面临拐点，不少智能投顾公司开始收缩甚至放弃C端，专攻B端市场。

叶鑫表示，财鲸初始完全ToC，因为需要接触和了解市场、了解客户。如果服务不能满足终端客户的需求，企业无法做好B端。财鲸ToC提供的是主题式全流程服务，包括认知客户、了解客户的行为、配置、完成交易和市场监控，甚至情绪安抚等。

财鲸为客户提供部分参与感，其他交给机器。这主要是从信用和客户感知的角度考虑。首先，信任感的建立需要时间，客户的参与感容易建立信任关系。其次，服务的价值需要对比和参照，要让客户感知到。而对于客户完全感知不到的服务交给机器。

财鲸今年开始拓展ToB业务，是因为并不是所有财富管理都可以由算法替代，也不是所有财富管理的交互可以由线上完成，市场有很多碎块化的问题和碎片化解决方案需要人和机构完成。财鲸把底层和中间层切碎成不同模块提供给机构用户，作为他们展业的工具。因为机构能感知到基于模块化的工具是有价值的。和个人投资者一样，财鲸向机构客户提供个性化服务，包括标的选择、策略选择、风险偏好、现金管理。

国内智能投顾“爆发”尚待时日

对于智能投顾行业的未来，叶鑫认为未来很美好，但需要耐心等待。首先，智能行业需要熬过全民策略的冬天，等待财富从非标被挤压至标准化资产。智能投顾业务最大的竞争对手不是投顾，是用户自己。

过去20年存在2个不需要学习只需要复制的全民策略，买房和买刚兑理财。在这种策略下，所有人都认为自己非常厉害，不需要投顾，更不需要智能投顾，当全民策略慢慢减少时，大量的财富被挤压到标准化市场中，用户才会发现服务的价值，才会有智能投顾发展的空间。

其次，目前低成本金融工具不断的创设。国内日渐增多的ETF，对国内投资者是好事，可以暴露风险的类别增多，有利于服务从业者的生存。当市场越来越复杂，产品越来越多，客户跟不上市场时，就需要服务业从业者，也需要智能投顾。

此外，叶鑫还表示，未来算法将越来越快复制人的能力，现在越来越多的Nvdia芯片出货到华尔街，利用机器学习的算法去复制交易员的功能，尤其是外汇交易员。遗憾的是国内还没有看到大的私募基金大量买芯片去做这件事情。现在算法处理的数据越来越多从结构化转向非结构化，海外这块已经做得不错。海外的NLP是开源社区，但国内还做的比较少，金融行业用的少。

出席当天的“智能＋”主题策略会的还有京东金融副总裁姚乃胜、广发证券财富管理部总监谢军、弥财总裁安华国、蓝海智投创始人刘震等。他们分别就大数据在投顾和投资中的应用、智能投顾在财富管理中的作用等主题发表了演讲。

叶鑫所在的财鲸是国内首家全球智能投资平台。主要通过人工智能提供投资解决方案，为客户提供一体化全球投资机会。目前，财鲸已获创新工场数百万美元Pre-A融资。

来源：财鲸CEO 叶鑫